Adakah selamat untuk membeli penurunan di bank serantau sekarang?

Stok SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE) telah menjadi kawasan terbiar toksik sejak beberapa hari lalu. Ia telah jatuh lebih daripada 22% dalam tempoh lima hari yang lalu dan kini berada di paras terendah sejak 2 November 2020. 

Adakah selamat untuk membeli saham bank serantau? 

KRE ETF ialah salah satu dana teratas yang menjejaki syarikat dalam industri perbankan serantau. Ini menjelaskan sebab ETF mengalami kejatuhan teruk sejak beberapa hari lalu berikutan kejatuhan Silicon Valley Bank (SVB), Signature Bank dan Silvergate Capital (NYSE: SI)

Terdapat kebimbangan yang berlarutan bahawa lebih banyak konstituen KRE akan runtuh juga. Risiko lain, yang saya nyatakan pada hari Isnin, ialah ramai pendeposit kini akan mengalihkan dana mereka daripada bank serantau kecil kepada syarikat penting secara sistematik seperti JP Morgan, Citigroup, dan Wells Fargo. 

Walau bagaimanapun, terdapat sebab untuk mempercayai bahawa ketakutan ini tidak wajar. Untuk satu, melihat lebih dekat pada bank yang runtuh menunjukkan bahawa mereka semua sangat tertumpu dalam sektor berisiko tinggi. SVB sangat tertumpu dalam sektor teknologi manakala Signature dan Silvergate adalah berat dalam industri crypto. 

Satu lagi ciri unik ialah SVB dan Signature menyasarkan individu kaya, dengan kebanyakan deposit mereka tidak diinsuranskan. Perkara yang sama berlaku untuk bank serantau lain yang telah jatuh seperti First Republic Bank. Maklum balas Fed kini bermakna semua pelanggan di bank serantau akan dipulihkan sekiranya berlaku kejatuhan. Beberapa penganalisis percaya bahawa ini adalah salah kerana ia akan memberi insentif kepada bank untuk mengambil langkah berisiko. 

Kecerobohan dalam kegagalan SVB

Paling penting, SVB gagal kerana kelalaian dan pengurusan yang lemah, yang tidak biasa di kebanyakan bank serantau. Malah, banyak bank serantau telah mengambil mekanisme yang terukur dan berhemat untuk memegang aset tersedia untuk dijual (AFS) dan dipegang hingga matang (HTM). Dalam kes SVB, ia mempunyai $91 bilion dalam segmen HTM dan $19 bilion dalam segmen HTM. 

Banyak bank serantau dalam KRE ETF memenuhi asas pelanggan yang luas, yang kebanyakannya mempunyai deposit yang diinsuranskan. Seperti yang kami tulis di sini, pelanggan SVB mempunyai deposit melebihi $250k. Penganalisis percaya bahawa FDIC akan melaksanakan perubahan untuk meningkatkan jumlah wang yang diinsuranskan dalam beberapa bulan akan datang. 

Oleh itu, saya mengesyaki bahawa risiko lebih banyak kegagalan bank dalam beberapa bulan akan datang akan menjadi sedikit minimum. Paling penting, tindakan Rizab Persekutuan boleh membantu industri kewangan. 

Pasaran bon menunjukkan situasi di mana Rizab Persekutuan sama ada akan mengurangkan saiz kenaikan kadar faedahnya atau di mana ia mengambil jeda strategik. Perbendaharaan semua tempoh matang telah menyaksikan hasil mereka berundur baru-baru ini. Oleh itu, tindakan harga ini mungkin akan membantu bank dengan pegangan AFS mereka. 

Ramalan harga saham KRE ETF 

Carta KRE oleh TradingView

Carta harian menunjukkan bahawa KRE ETF menghadapi masalah sebelum kejatuhan syarikat konstituennya. Ia membentuk corak kepala dan bahu yang garis lehernya berada pada $55.94. Dalam analisis tindakan harga, corak ini biasanya merupakan tanda penurunan harga. 

Dana itu membuat jurang menurun pada hari Isnin apabila ia berundur ke paras terendah $43. Ia telah membentuk corak doji, yang biasanya merupakan tanda kenaikan harga. Oleh itu, saya mengesyaki bahawa saham dana akan meneruskan aliran menaik apabila pelabur membeli penurunan. Jika ini berlaku, dana mungkin akan meningkat kepada paras tertinggi $55.94.