Adakah Wood Group berhak untuk menolak bidaan pemerolehan Pengurusan Apollo?

Syarikat-syarikat Ekuiti Persendirian masih berminat untuk membeli syarikat-syarikat UK, yang mereka percaya amat rendah nilainya. Pada 2022, sebuah firma PE Amerika memperoleh Morrisson manakala Parker-Hannifin membeli Meggit dalam perjanjian £6.3 bilion. Kini, Kumpulan Kayu (LON: WG), syarikat kejuruteraan dan perunding, telah menolak tawaran daripada Apollo Management. 

Wood Group menolak tawaran Apollo

Wood Group ialah syarikat FTSE-250 yang menyediakan penyelesaian kejuruteraan kebanyakannya dalam sektor tenaga. Perniagaannya dibahagikan kepada perundingan, projek dan operasi. Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, syarikat telah mendapat manfaat yang besar daripada kontrak jangka panjang daripada syarikat seperti BP (LON: BP) dan Shell. Ia juga memberi perkhidmatan kepada syarikat minyak dan gas lain. 

Dalam satu kenyataan, syarikat itu berkata bahawa ia telah menolak tiga tawaran daripada Apollo Global Management, firma PE gergasi dengan lebih $512 bilion dalam aset. Tawaran akhir datang pada 230p sesaham, yang jauh lebih tinggi daripada harga tutup daripada kira-kira 154p. Wood Group percaya bahawa tawaran itu secara ketara merendahkan nilai syarikat.

Pihak pengurusan berharap perniagaannya yang semakin berkembang akan melonjakkan harga sahamnya jauh lebih tinggi dalam jangka masa panjang. Pada kemuncaknya, harga saham Wood Group didagangkan pada 785p, bermakna ia telah menjunam lebih daripada 80%. Oleh itu, pihak pengurusan mungkin mempunyai kecenderungan terkini kerana mereka percaya bahawa saham itu boleh merangkak kembali.

Pada bulan Januari, Wood Group menerbitkan penyata dagangannya. Keputusan menunjukkan bahawa pendapatan syarikat mencapai $5.4 bilion untuk tahun penuh. Keputusan ini didorong oleh perundingan dan operasinya dan diimbangi oleh projek. Buku pesanannya meningkat kepada $6 bilion manakala EBITDA yang diselaraskan ialah kira-kira $375 juta dan $385 juta.

Tawaran Apollo Group menilai syarikat itu pada £1.9 bilion, memberikannya nisbah harga kepada EBITDA sebanyak 4.9x, yang nampaknya agak munasabah. Syarikat itu kini mempunyai nisbah PE sebanyak 10, menurut data oleh Hargreaves Lansdown. 

Ramalan harga saham Wood Group

WG. carta oleh TradingView

Menjalankan analisis teknikal ke atas saham Wood Group, buat masa ini, agak sukar kerana berpotensi untuk perang bidaan. Berbalik kepada carta harian, kita melihat bahawa saham membentuk corak dua bawah pada 101.20 bulan ini. Ini merupakan harga yang penting kerana ia juga merupakan titik terendah pada 2 Mac 2020 dan pada Julai 2004. 

Garis leher corak dua bawah adalah pada 365.15, iaitu kira-kira 130% di atas paras semasa. Ia kekal di bawah semua purata bergerak. Oleh itu, dari sudut teknikal, nampaknya pihak pengurusan wajar menolak tawaran tersebut. Dalam kebanyakan tempoh, corak dua bawah biasanya merupakan tanda kenaikan harga. Walau bagaimanapun, penembusan bersih di bawah sokongan pada 100p akan memberi isyarat bahawa penurunan harga telah berjaya dan bahawa aliran menurun akan berterusan.