(Bloomberg) — Pelabur membayar untuk melindungi diri mereka sekiranya pasaran saham merosot dengan bacaan inflasi utama minggu ini, yang dijangka menunjukkan bahawa harga tidak menyederhanakan cara Rizab Persekutuan mahu melihat.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Laporan indeks harga pengguna hari Selasa diramalkan menunjukkan penurunan dalam pertumbuhan harga tahunan kepada 6.2% pada bulan Januari. IHP teras, yang menghilangkan komponen makanan dan tenaga yang tidak menentu dan dilihat sebagai penunjuk asas yang lebih baik daripada ukuran tajuk utama, diunjurkan meningkat 0.4% bulan ke bulan dan 5.5% daripada tahun sebelumnya.
Tetapi kenaikan harga gas dan kereta terpakai yang mengejutkan pada bulan lepas mungkin mengganggu aliran inflasi yang merosot selama sebulan yang mendorong lantunan semula 14% dalam S&P 500 daripada paras terendah pada Oktober.
"Inflasi berkemungkinan besar memuncak dan kini harga sedang menurun, tetapi itu tidak bermakna ia turun secara linear - dan tidak mengapa," kata Nancy Tengler, ketua pegawai pelaburan Laffer Tengler Investments.
Tidak menghairankan, sesi dagangan tahun lepas bergelora apabila data CPI dikeluarkan, dengan S&P 500 jatuh pada tujuh daripada 12 hari pelaporan. Sepanjang enam bulan lalu, S&P 500 telah menyaksikan pergerakan purata kira-kira 2.6% dalam kedua-dua arah pada hari CPI dikeluarkan — hampir tertinggi sejak 2009 — menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg.
Peniaga masih ingat laporan harga pengguna pada 13 September, yang menyebabkan S&P 500 menjunam 4.3% untuk sesi CPI terburuknya sejak Mac 2020.
"Selagi Fed berada dalam mod hawkish, turun naik akan kekal kukuh," kata Chris Murphy, ketua bersama strategi derivatif di Susquehanna International Group. "Jadi jika CPI datang lebih tinggi daripada jangkaan, pasaran mungkin akan menjual."
Tetapi reaksi pasaran saham yang agak diredam terhadap cetakan IHP yang lebih baik daripada jangkaan dua bulan lalu memberi isyarat bahawa ekuiti AS mungkin sudah pun meletakkan harga dalam inflasi yang perlahan, menurut Bloomberg Intelligence. Akibatnya, mungkin terdapat lebih sedikit hari CPI bergelora secara keseluruhan pada tahun 2023 jika data semakin berkurangan.
Realitinya — sekurang-kurangnya buat masa ini — ialah pelabur tidak perlu risau kerana sebarang kenaikan harga dijangka bersifat sementara. Masalahnya ialah pelabur pernah mendengarnya sebelum ini. Jika pasaran buruh yang kukuh mengekalkan pertumbuhan gaji dinaikkan dan menghalang inflasi daripada turun sepantas yang dimahukan oleh pembuat dasar, Fed mungkin menaikkan kadar dengan lebih agresif — atau menahannya lebih lama — daripada jangkaan pasaran.
"Pasaran mungkin bertindak balas secara negatif kepada CPI yang lebih panas, tetapi itu akan memberi peluang kepada pelabur jangka panjang untuk membeli ekuiti," kata Tengler, sambil menyatakan bahawa sebarang penarikan balik suku ini adalah peluang untuk membeli. Beliau menambah pendedahan ekuiti firma semasa penjualan pada suku ketiga dan keempat 2022, dan memihak kepada saham teknologi seperti Apple Inc. dalam tempoh tiga hingga lima tahun akan datang dan kekal dengan keselamatan siber dan perkhidmatan awan.
Tetapi keraguan kekal di kalangan kontinjen besar di Wall Street.
"Kami sudah pasti melihat lindung nilai yang lebih ketara baru-baru ini di kalangan pelabur," kata Murphy.
Kontrak yang melindungi daripada penurunan 10% dalam dana dagangan bursa terbesar yang menjejaki S&P 500 dalam 30 hari akan datang kini berharga 1.7 kali ganda daripada pilihan yang mendapat keuntungan daripada rali 10%, data yang disusun oleh Bloomberg menunjukkan. Hubungan harga, yang dikenali sebagai pencongan put-to-call, berlegar pada paras tertinggi sejak Ogos 2022, apabila kenaikan dua bulan dalam indeks 503 ahli secara tiba-tiba berbalik.
Indeks Nasdaq 100 yang berteknologi tinggi, yang telah meningkat 12% tahun ini berikutan kebimbangan mengenai Fed yang terlalu agresif, akan pulih daripada kerugian mingguan pertamanya pada 2023 selepas kumpulan bank pusat memberi amaran tentang dasar mengehadkan lebih lama minggu lepas.
Walaupun musim pendapatan suku keempat lebih baik daripada yang dikhuatiri setakat ini, sesetengah pengurus wang bimbang bahawa yang terburuk masih akan datang untuk keuntungan syarikat kerana ekonomi AS terus perlahan atau jatuh ke dalam kemelesetan. Ini telah menimbulkan kebimbangan sama ada penilaian untuk saham teknologi dan apa yang dipanggil pertumbuhan terlalu tinggi selepas pemulihan S&P 500 daripada palungnya.
"Kita perlu melihat data inflasi bertambah baik lagi," kata Stephanie Lang, ketua pegawai pelaburan di Homrich Berg, yang firmanya mengesyorkan agar diletakkan secara defensif memihak kepada syarikat ruji pengguna dan penjagaan kesihatan. “Adalah terlalu awal untuk mengisytiharkan kemenangan dalam pertempuran inflasi dan pendaratan lembut atau pemotongan kadar adalah satu kesimpulan yang telah diketepikan.”
–Dengan bantuan daripada Matt Turner.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/too-soon-stock-investors-call-141156277.html