Jamie Dimon memberi amaran tentang "Taufan Ekonomi." Adakah stagflasi menimpa kita?

Jika ini adalah tahun 1970, Bob Dylan mungkin telah menyanyikan "Awan ribut mengamuk di sekeliling pintu saya, saya fikir saya mungkin tidak akan menerimanya lagi". Hari ini, kata-kata ini nampaknya menggambarkan perasaan Jamie Dimon dan kumpulan pemimpin kewangan dan perniagaan yang semakin meningkat. Ketua Pegawai Eksekutif JPMorgan Chase, bercakap tentang pandangannya terhadap ekonomi minggu lalu dan berkata bahawa dia meramalkan "taufan ekonomi".

Imejan yang agak apokaliptik daripada salah seorang jurubank yang paling terkenal di dunia. Dia tidak keseorangan. Elon Musk mempunyai "perasaan yang sangat buruk" tentang hala tuju ekonomi global, manakala ahli ekonomi dan pengasas Euro-Pacific Capital, Peter Schiff, merasakan bahawa Dimon "melapisinya sedikit".      

Adakah anda mencari berita pantas, petua panas dan analisis pasaran?

Daftar untuk buletin Invezz, hari ini.

Dimon, sendiri, cuba meredakan pukulan yang tidak dapat dielakkan dengan mungkin menawarkan simpati biasa, "Kami tidak tahu sama ada ia kecil atau Superstorm Sandy, atau Andrew", tetapi "anda lebih baik bersiap sedia." Beliau mengesahkan bahawa bank itu akan menjadi lebih konservatif di tengah-tengah persekitaran semasa.

Jika anda seorang pengguna, seperti kebanyakan kita, itu mungkin akan membuatkan tulang belakang anda menggigil.

Selepas dua tahun sekatan global yang keras, rangsangan monetari dan fiskal yang menggalakkan, rantaian bekalan yang rapuh, dan juga perang panas yang berterusan, ekonomi global nampaknya akhirnya kehabisan nasib. Ekonomi AS menguncup 1.5% pada Q1 2022, kejatuhan pertama sejak Q2 pada 2020, pada permulaan pandemik.

Indeks harga pengguna penting di AS telah melonjak melebihi 8% tahun ke tahun, menjadikan hasil bon lebih tinggi dengannya. Hasil perbendaharaan meningkat kepada 2.944% pada masa penulisan, mengancam untuk melanggar 3%. S&P 500 turun 13.8% tahun ini, termasuk kerugian lapan minggu berturut-turut apabila Fed mengetatkan dasar monetari.

Kelembapan digabungkan dengan inflasi yang tinggi boleh menyebabkan bencana yang akan datang.

Pekerjaan AS

Lonjakan baru-baru ini dalam perbendaharaan adalah tindak balas kepada data gaji yang kukuh daripada jangkaan, dengan penambahan 390,000 pekerjaan baharu bulan lepas.

Laporan pekerjaan itu dijangka menunjukkan jumlah yang tinggi, dengan JOLTS, diterbitkan awal minggu ini, mendapati bahawa pasaran buruh sangat ketat. Pembukaan pekerjaan di AS telah jatuh hampir setengah juta dan bersamaan dengan 7% daripada tenaga buruh. Tenaga buruh membayangkan sesiapa sahaja yang mampu mengambil pekerjaan, sama ada mereka bekerja atau sedang mencari pekerjaan secara aktif.  

Di negara maju, upah mempunyai hubungan yang erat dengan inflasi, yang dikenali sebagai lingkaran harga upah. Apabila pasaran buruh ketat, gaji meningkat dan apabila gaji meningkat, syarikat mendapati kos meningkat dan pengguna dengan pendapatan boleh guna yang lebih tinggi. Ini membawa kepada penandaan pada produk dan perkhidmatan, membawa kepada inflasi yang lebih tinggi, dengan kitaran berulang.

Data pekerjaan yang kukuh menguatkan kes untuk kenaikan kadar 50 mata asas oleh Rizab Persekutuan dalam dua mesyuaratnya yang akan datang, sementara ia mencurahkan air pada tanggapan "Jeda Fed". Fed berkemungkinan perlu terus mempercepatkan kenaikan kadarnya kerana data pekerjaan menghilangkan tanggapan tentang kemuncak inflasi manakala penunjuk utama inflasi pengguna seperti Indeks Harga Pengeluar berada dalam julat 11%.

Jabatan Pertanian AS meramalkan kenaikan harga makan di rumah akan meningkat sebanyak 7-8%, peningkatan yang terlarang untuk rata-rata orang Amerika. Kenaikan harga petrol sudah mencubit.  

Selain itu, Fed AS telah memulakan pengetatan kuantitatif minggu lepas dan ini pasti akan membawa kepada turun naik yang lebih tinggi dalam pasaran.

Malah Raphael Bostic daripada Atlanta Fed, yang sebelum ini melayangkan idea untuk menggantung kenaikan kadar pada bulan September, seolah-olah mendail kembali kenyataannya apabila beliau berkata beliau selesa menaikkan kadar jika inflasi kekal tinggi.

Stagflasi?

Jamie Dimon wajar bimbang bahawa menaikkan kadar untuk membendung inflasi dalam ekonomi yang rapuh boleh menjadi malapetaka bagi orang biasa di jalanan.

Stagflasi adalah yang paling teruk daripada kedua-dua dunia – inflasi yang sangat tinggi ditambah dengan pertumbuhan yang sangat rendah. Dengan harga komoditi melonjak dan rantaian bekalan terganggu, terdapat beberapa persamaan dengan kegawatan ekonomi pada tahun tujuh puluhan dan lapan puluhan.

Beberapa tinjauan oleh jabatan Rizab Persekutuan seperti US Empire State Manufacturing Survey, Richmond Manufacturing Survey dan Dallas Fed Manufacturing Outlook of General Business Act telah jatuh ke dalam keadaan merah.

Ini berbeza dengan data Tinjauan Pembuatan ISM baru-baru ini yang mengejutkan pasaran dengan menunjukkan peningkatan kepada 56.1% daripada 55.4% pada bulan sebelumnya. Bagaimanapun, Timothy R Fiore, Pengerusi Jawatankuasa Tinjauan Perniagaan Pembuatan ISM, berkata peningkatan itu kebanyakannya "didorong oleh permintaan", tetapi menyatakan bahawa "rantaian bekalan dan isu harga sebagai kebimbangan terbesar mereka".

Kebanyakan permintaan ini mungkin disebabkan oleh perlindungan gaji rangsangan fiskal yang luar biasa yang dimulakan semasa wabak, yang kini perlahan-lahan hilang.

Sudah tentu, satu titik data tidak menjadi trend. Pakar ekonomi terkemuka seperti Lawrence Summers dan Llyod Blankfein, berkongsi pandangan Dimon bahawa tekanan inflasi semakin meningkat dan kemelesetan semakin berkemungkinan, mendorong pendaratan lembut di luar jangkauan.

Selain itu, indeks Pekerjaan ISM menguncup kepada 49.6%, menunjukkan bahawa pemberhentian akan datang, seperti yang dilihat dalam sektor teknologi minggu lepas.

Kredibiliti Fed

Dimon memang memberi anggukan kepada Fed dengan mengatakan bahawa "Semua orang fikir Fed boleh menangani perkara ini". Tidak semua orang begitu optimistik.

Pada masa lalu, Fed telah membuat beberapa keputusan yang boleh dipersoalkan termasuk satu dekad dasar monetari yang mudah, pembalikan pengetatan pada 2019, desakan bahawa tekanan harga adalah sementara yang memaksa pengakuan disalah anggap oleh Setiausaha Perbendaharaan Janet Yellen, dan aliran masuk yang tidak pernah berlaku sebelum ini. rangsangan fiskal.

Dalam dunia jangkaan inflasi, Fed kredibiliti adalah penting kepada keberkesanan dasar.

Dengan kredibiliti yang merunsingkan, pelabur tidak begitu pasti bahawa Fed boleh mengurangkan inflasi yang tinggi kepada saiz, dan yang lebih penting, lakukannya sambil mendarat dengan lembut.

Danielle DiMartino Booth, Ketua Pegawai Eksekutif Quill Intelligence, dan penasihat kepada Fed Dallas dari 2006 hingga 2015 percaya bahawa Fed mempunyai potensi untuk "benarkan letupan terkawal dalam kredit AS", dalam usaha untuk menurunkan inflasi.

Sekiranya senario sedemikian menjadi kenyataan, rata-rata rakyat Amerika boleh menjangkakan banyak kesakitan pada masa hadapan. Dia juga berfikir bahawa ada "Setiap sebab untuk mempercayai bahawa ekonomi AS mungkin melihat penguncupan kedua berturut-turut pada suku seterusnya".

Malah Encik Dimon mengakui bahawa QT tidak dapat menyegerakkan semula kunci kira-kira Fed AS sehingga 2026 atau 2027, yang bermakna keadaan kewangan akan terus menjadi lebih sukar untuk tempoh yang panjang.

Kompas ekonomi

Sepanjang dekad yang lalu, pelabur telah terbiasa dengan risiko rendah, kecairan tinggi dan polisi wang mudah. Walau bagaimanapun, sekurang-kurangnya buat masa ini, inflasi yang lari nampaknya telah mengayunkan pendulum, dan kenaikan kadar faedah dan pengetatan kuantitatif dijangka berterusan.

Walaupun rali menurun mungkin muncul, keadaan menunjukkan bahawa kami mungkin sudah berada dalam pasaran menurun hari ini, membentangkan gambaran baharu yang sukar untuk dilayari oleh pelabur.

QT berkemungkinan akan memaksa turun naik yang lebih besar dalam instrumen kewangan dan ini boleh mengancam simpanan orang biasa. Apatah lagi kesan emosi tempoh sebegitu boleh mengambil masa bersama-sama dengan kesukaran untuk mengetahui sama ada dan bila seseorang itu harus keluar dari pasaran.

Dengan mengetatkan dasar dalam menghadapi masalah geo-ekonomi, mungkin kejahatan yang perlu hari ini, keadaan akan menjadi lebih sukar untuk kedua-dua pengguna dan pelabur.

Tempat beli sekarang

Untuk melabur dengan mudah dan mudah, pengguna memerlukan broker dengan kos rendah dan rekod kebolehpercayaan. Broker berikut dinilai tinggi, dikenali di seluruh dunia, dan selamat digunakan:

1. eToro, dipercayai oleh lebih 13 juta pengguna di seluruh dunia. Daftar di sini>
2. Capital.com, ringkas, mudah digunakan dan dikawal selia. Daftar di sini>

*Pelaburan aset kripto tidak dikawal di beberapa negara EU dan UK. Tiada perlindungan pengguna. Modal anda berisiko.