(Bloomberg) — Saham saham meme seperti Bed Bath & Beyond Inc. dan AMC Entertainment Holdings Inc. mungkin menjadi gila lagi, tetapi itu tidak bermakna pelabur perlu mengelak sepenuhnya daripadanya.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Itu menurut Jeremy Siegel, profesor emeritus kewangan di Wharton School University of Pennsylvania, yang mengatakan saham yang tidak menentu seperti itu adalah kenderaan perjudian lebih daripada apa-apa lagi, walaupun pertaruhan spekulatif masih boleh menjadi sebahagian kecil daripada portfolio pelabur muda.
Siegel, bersama Jeremy Schwartz, ketua pegawai pelaburan global di WisdomTree, menyertai podcast "What Goes Up" terbaharu untuk membincangkannya, serta keadaan ekonomi, inflasi dan pasaran.
Di bawah ialah sorotan perbualan yang ringkas dan disunting. Klik di sini untuk mendengar podcast penuh, atau melanggan Apple Podcast atau di mana-mana sahaja anda mendengar.
S: Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, kami telah melihat pertumbuhan peniaga runcit sebagai kuasa penting dalam pasaran, yang kami panggil saham meme. Bagaimana anda berfikir tentang itu?
Siegel: Mari ambil AMC, Bed Bath & Beyond, GameStop. Jumlah nilai pasaran mereka adalah apa? Satu separuh daripada 1% daripada stok atau kurang. Dan walaupun anda menambah beberapa meme lagi, anda masih mendapat bahagian pasaran yang sangat kecil. Kini, mereka mungkin kelihatan seperti terdapat banyak bunga api — terdapat banyak pergerakan. Jika anda suka berjudi dan anda suka itu, baiklah pergi ke sana. Setahun yang lalu saya berkata, secara konservatif, saya tidak fikir ia akan memberi ganjaran kepada pelabur jangka panjang. Mereka adalah kenderaan perjudian lebih daripada yang lain.
Tetapi saya sentiasa mengesyorkan kepada orang muda, jika anda mahu bermain dengan 10% atau 15% daripada portfolio anda dalam permainan tersebut, tidak mengapa. Tetapi, masukkan 85% yang lain ke dalam sejenis dana jangka panjang yang diindeks yang akan mempunyai makna untuk anda apabila anda akhirnya menjadi dewasa.
Saya tidak mahu memperkecilkan bahawa apabila saya katakan akhirnya menjadi dewasa kerana sebahagian daripada mereka adalah orang dewasa. Lagipun, sesetengah orang tahu cara bermain pasaran ini. Saya katakan, apabila anda bersara seperti saya. Seperti yang saya katakan, seronok bermain dengan bahagian. Saya memberitahu anak saya untuk bermain dengan bahagian. Tetapi jangan jadikan itu sebahagian besar daripada portfolio anda melainkan anda mempunyai wang berlebihan yang luar biasa dan anda mampu kehilangan 80% daripadanya.
S: Apakah yang anda jangkakan daripada Fed untuk sepanjang tahun ini?
Siegel: Apa yang mereka lakukan dan apa yang patut mereka lakukan tidak semestinya perkara yang sama. Pada ketika ini, saya fikir apa yang mereka patut lakukan adalah pada bahagian yang kurang agresif. Memandangkan data yang kami ada setakat ini — sekali lagi, apabila data mula masuk, perkara boleh berubah — saya tidak fikir ia sepatutnya mencapai lebih daripada 100 mata asas tambahan menjelang akhir tahun.
Kini ramai orang terkejut dengan saranan saya kerana saya sememangnya seorang super hawk dan memberi amaran tentang inflasi mungkin lebih awal daripada mana-mana peramal atau ahli ekonomi lain. Sebab yang saya cadangkan secara ringkas di sini adalah kerana apabila saya melihat inflasi di lapangan — bukan dalam statistik rasmi yang diterbitkan oleh Biro Statistik Buruh, tetapi sebenarnya apa yang berlaku dalam pasaran aktif, dalam pasaran yang harganya ditentukan setiap hari, pasaran komoditi, pasaran tenaga, dan terutamanya pasaran perumahan — saya melihat penurunan harga. Saya tidak benar-benar melihat kenaikan harga.
Ini tidak bermakna bahawa kita tidak akan melihat kenaikan harga dalam indeks harga pengguna kerana cara ia dibina adalah sangat ketinggalan daripada apa yang sebenarnya berlaku di luar sana. Namun begitu, saya fikir peningkatan yang telah berlaku setakat ini dan apa yang dijangkakan oleh pasaran dan yang dibina telah memperlahankan bekalan wang secara mendadak. Malah, bekalan wang telah menyusut sejak Mac, yang hampir satu kejadian yang tidak pernah berlaku sebelum ini. Dan akibatnya, walaupun terdapat inflasi dalam perancangan, saya rasa kita tidak seharusnya bersikap terlalu agresif pada ketika ini. Saya melihat inflasi memuncak dalam dunia sebenar, walaupun kita akan kekal tinggi dalam statistik.
S: Anda berkata baru-baru ini bahawa kita sudah berada dalam kemelesetan yang sederhana — bolehkah anda bercakap lebih lanjut mengenainya?
Siegel: Semacam peraturan biasa, kemelesetan ialah dua suku penurunan KDNK benar. Mengikut perangkaan rasmi, kami mempunyainya pada suku pertama dan kedua. Dan itulah yang saya maksudkan. Sekarang, saya tidak fikir ia akan dipanggil kemelesetan. Biro Penyelidikan Ekonomi Kebangsaan, yang merupakan organisasi penyelidikan swasta, bukan kerajaan, membuat penentuan rasmi beberapa bulan kemudian. Dan mereka melihat lebih daripada sekadar KDNK.
Tetapi saya mengatakan bahawa ia kelihatan seperti kita berada dalam keadaan sebenar, jika bukan kemelesetan secara terang-terangan, kemelesetan pertumbuhan, yang dengan cara itu, ia kelihatan seperti berterusan pada suku ini. Anggaran yang saya dapat adalah antara sifar dan satu. Kini, kami hanya mempunyai data sebenar untuk bulan Julai. Namun begitu, kami telah mengalami penurunan KDNK yang tidak pernah berlaku sebelum ini dan pada masa yang sama mempunyai pertumbuhan pasaran buruh yang teguh, yang sama sekali tidak pernah berlaku dalam sejarah.
Jika kita telah menambah 3.2 juta pekerjaan dalam senarai gaji dan KDNK telah menurun, bagaimana mungkin? Apa yang mereka lakukan? Adakah mereka memutar-mutar ibu jari mereka, atau adakah mereka mendakwa mereka bekerja di rumah lapan jam apabila mereka bekerja di rumah selama empat jam? saya tak tahu. Tetapi kita mempunyai sesuatu yang tidak pernah kita miliki sebelum ini. Dan saya maksudkan statistik 75 tahun, kami tidak pernah mengalami pertumbuhan tenaga buruh dan KDNK yang menurun sebelum ini, dan magnitudnya benar-benar menakjubkan. Dan saya fikir Fed dan pentadbiran Biden harus menyelesaikan masalah ini tentang bagaimana kita mempunyai semua orang ini, pekerja baru, tetapi KDNK yang jatuh. Ia adalah keruntuhan produktiviti dalam data yang tidak pernah berlaku sebelum ini. Dan yang saya maksudkan, dengan hampir perintah magnitud, kita tidak pernah melihat apa-apa seperti ini.
S: Pada pendapat anda, di manakah tempat terbaik untuk melabur sekarang?
Schwartz: Salah satu perkara yang kami nampak sangat diminati ialah Perbendaharaan kadar terapung. Saya masih akan berhati-hati sepanjang tempoh. Kami mungkin berpendapat bahawa kadar tidak banyak lagi, tetapi dengan keluk terbalik, anda boleh mendapatkan kadar jangka pendek yang sangat baik dan tidak mengambil sebarang risiko tempoh tersebut. Jadi dana Perbendaharaan kadar terapung USFR kami kini menjadi ETF terbesar kami melebihi $7 bilion. Dan itu, saya katakan, adalah untuk permainan terbaik untuk Fed dan pasaran bon.
Dalam ekuiti, sudah tentu terdapat putaran faktor yang besar daripada saham pertumbuhan yang mahal ke arah nilai dan tidak lebih baik daripada salah satu ETF asal WisdomTree yang dilancarkan 16 tahun lalu — DHS, dividen yang tinggi — telah menunjukkan positif dengan ketara pada tahun itu. Dan itu dibandingkan dengan saham bernilai genap. Nilai telah mengatasi pertumbuhan. Pertumbuhan telah ketinggalan. Pertumbuhan yang paling mahal telah ketinggalan paling banyak. Tetapi dividen yang tinggi adalah positif - jelas sekali tenaga adalah sebahagian daripada itu, tetapi ia bukan sahaja tenaga, ia adalah tenaga kurang daripada 20% - dan oleh itu saham-saham dengan dividen tinggi dalam setiap sektor mengatasi prestasi saham yang lebih rendah dalam setiap sektor.
Komoditi dan dolar yang saya fikir sangat menarik. Kerana selalunya terdapat korelasi negatif dan anda fikir anda memerlukan penurunan dolar untuk komoditi berfungsi dengan baik. Anda boleh mengatakan bahawa mungkin salah satu perkara yang menekan emas adalah dolar yang sangat kuat dan kadar faedah yang lebih tinggi yang anda perolehi tahun ini. Tetapi dolar terus bergerak pada momentum. Ia sebahagiannya adalah perdagangan kadar.
Apabila anda melihat, katakan, paun dan euro, ia sebenarnya lebih banyak berdagang dengan krisis tenaga. Jika anda melihat paun khususnya, kadar mereka meningkat dan paun telah jatuh. Oleh itu, terdapat banyak perkara menarik dalam dolar. Kami adalah antara orang pertama yang melakukan ETF yang dilindung nilai mata wang. Anda masih belum melihat aliran yang bermakna kepada mereka. Anda telah melihat aliran ke dolar. Walaupun hanya minggu ini, kami melihat aliran masuk ke dolar, kembali ke paras tertinggi. Orang yang melindung nilai mata wang masih bertaruh pada euro, yen dan semua dana antarabangsa tradisional mereka, yang mengejutkan saya. Tetapi dolar telah sangat, sangat kuat pada kadar Fed yang lebih tinggi.
(Kemas kini tajuk, perenggan kedua)
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/ok-allocate-10-15-meme-200000154.html