JOLTs tersentak: Adakah Fed memecahkan pasaran buruh?

Dalam laporan Biro Statistik Buruh (BLS) Ogos bagi Laporan Pembukaan Pekerjaan dan Tinjauan Pusing Ganti Buruh (JOLTS), bilangan pembukaan pekerjaan, ukuran permintaan untuk buruh, jatuh kepada 10.1 juta. Ini adalah kurang daripada anggaran pasaran sebanyak 11 juta dan lebih rendah daripada paras bulan lepas sebanyak 11.2 juta.

Ia juga menandakan bulan kelima berturut-turut penurunan dalam pembukaan pekerjaan tahun ini, manakala kadar pengangguran Ogos telah meningkat lebih tinggi kepada 3.7%, berhampiran paras terendah lima dekad.

Adakah anda mencari berita pantas, petua panas dan analisis pasaran? Daftar untuk buletin Invezz, hari ini.

Dalam angka terkini, jumlah pembukaan pekerjaan adalah yang paling rendah dilaporkan sejak Jun 2021, manakala yang luar biasa, penurunan kekosongan sebanyak 1.1 juta adalah yang paling ketara dalam dua dekad kecuali untuk keadaan luar biasa pada April 2020. 

Perkhidmatan penjagaan kesihatan, perkhidmatan lain dan runcit menyaksikan kemerosotan paling ketara dalam pembukaan pekerjaan masing-masing sebanyak 236,000, 183,000 dan 143,000.

Dengan jumlah pekerjaan dalam beberapa sektor ini menetap di bawah paras pra-pandemi, desakan Fed untuk kos pinjaman yang lebih tinggi akhirnya mungkin menyekat permintaan untuk pekerja di kawasan ini.

Tahap pengambilan pekerja, pemberhentian dan pemberhentian (secara kolektif dikenali sebagai pemisahan) sedikit berubah dari Julai.

Kadar berhenti (peratusan daripada jumlah pekerjaan pada bulan itu), proksi untuk keyakinan dalam pasaran adalah stabil pada 2.8%.

Dari pandangan mata, 1.7 bukaan tersedia untuk setiap penganggur, menyejukkan daripada 2.0 pada bulan sebelumnya tetapi masih melebihi purata sejarah. 

Pasaran masih kelihatan baik untuk pekerja tetapi nampaknya telah mula menunjukkan tanda-tanda keletihan.

Ian Shepherdson, Ahli Ekonomi di Pantheon Macroeconomics menyatakan bahawa terlalu awal untuk mencadangkan jika trend baharu mula muncul, dan berkata,

…ini adalah penunjuk rasmi pertama yang menunjukkan dengan jelas, jika tidak semestinya boleh dipercayai, kepada kelembapan yang jelas dalam permintaan buruh.

Nick Bunker, Ketua Penyelidikan Ekonomi di Indeed, juga dinyatakan,

Bahang pasaran buruh perlahan-lahan menurun apabila permintaan untuk mengambil pekerja baharu semakin pudar.

Ironinya, ekuiti melonjak apabila pelabur menyandarkan harapan mereka pada kelemahan dalam bilangan pekerjaan utama sebagai tanda kerosakan yang diperlukan oleh Fed untuk menarik semula pengetatannya.

Kristen Bitterly, ketua pelaburan Amerika Utara Citi Global Wealth tambah,

(Pada masa lalu, dalam) 8 daripada 10 pasaran menurun, kami telah melihat melantun dari paras terendah 10%…dan bukan hanya satu tetapi beberapa, ini adalah perkara biasa dalam persekitaran jenis ini.

Yang terburuk mungkin akan datang

Bagi kesihatan ekonomi, selepas banyak melihat unjurannya, yang berayun antara 0.3% baru-baru ini pada 27 September dan setinggi 2.7% hanya beberapa minggu sebelumnya, Atlanta Fed GDPNow anggaran telah dimuktamadkan pada pemulihan mendadak 2.3% untuk Q3, awal minggu ini.

Rod Von Lipsey, Pengarah Urusan, UBS Private Wealth Management optimistik dan dinyatakan,

…mencari suku keempat yang lebih kukuh, dan secara tradisinya, suku keempat ialah bahagian yang baik dalam tahun untuk saham.

Seperti saya dilaporkan dalam sekeping minggu lepas, pertimbangan penting yang telah dibangkitkan banyak kali ialah perkara yang tidak diketahui mengenai ketinggalan dasar.

Cathie Wood, Ketua Pegawai Eksekutif Ark Invest dan CIO berkata bahawa Fed telah meningkatkan kadar yang luar biasa 13 kali ganda dalam tempoh beberapa bulan sahaja, yang sangat berbeza dengan penggandaan kadar yang direka oleh Gabenor Volcker dalam tempoh sedekad.

Pedro da Costa, seorang wartawan Fed veteran dan sebelum ini seorang felo di Peterson Institute for International Economics, menekankan bahawa sebaik sahaja Fed mengetatkan dasar, tidak ada cara untuk mengetahui bila ini mungkin dihantar sepenuhnya kepada ekonomi, yang boleh terletak di mana-mana antara 6 hingga 18 bulan .

Laporan JOLTs mencerminkan data Ogos manakala Fed terus mengetatkan. Ini menimbulkan kebarangkalian bahawa Fed mungkin telah melakukan terlalu banyak, dan persekitaran mungkin bersedia untuk menghantar pasaran pekerjaan ke dalam pusingan ekor.

Beberapa penunjuk baru-baru ini menunjukkan bahawa pasaran buruh sedang bersedia untuk penurunan yang ketara.

Sebagai contoh, pesanan baru menguncup secara agresif kepada 47.1. Walaupun masih mengembang, data pembuatan ISM jatuh mendadak kepada 50.9 global, guna tenaga kilang menjunam kepada 48.7, PMI global menyusut ke wilayah penguncupan pada 49.8, paras terendah sejak Jun 2020 manakala barang tahan lama merosot 0.2%.

Lebih-lebih lagi, kadar penghantaran transpasifik, penunjuk utama secara mutlak terhempas, jatuh 75% YoY atas permintaan yang lebih lemah dan inventori terlebih beli.

Steven van Metre, perancang kewangan bertauliah dan kolaborator yang kerap di Universiti Eurodollar, berhujah, 

“…perkara seterusnya ialah pasaran pekerjaan.”

Satu kajian baru-baru ini oleh KPMG yang mengumpulkan pendapat lebih 400 CEO dan pemimpin perniagaan di syarikat terkemuka AS, mendapati bahawa 91% responden yang mengejutkan menjangkakan kemelesetan dalam tempoh 12 bulan akan datang. Hanya 34% daripada mereka berpendapat bahawa ia akan menjadi "ringan dan pendek."

Lebih separuh daripada CEO yang ditemu bual sedang mencari untuk mengurangkan pekerjaan dan mengurangkan bilangan pekerja.

Begitu juga, laporan oleh Marcum LLP dengan kerjasama Universiti Hofstra mendapati bahawa 90% CEO yang dikaji takut akan kemelesetan dalam masa terdekat.

Ia juga mendapati bahawa lebih satu perempat daripada ketua syarikat telah memulakan pemberhentian atau merancang untuk berbuat demikian dalam dua belas bulan akan datang.

Ringkasnya, perusahaan Amerika tidak membeli pelan pendaratan lembut Fed.

Pemberhentian beramai-ramai di tengah-tengah inventori yang banyak dan dorongan pengguna yang lemah akan mengakibatkan penurunan tekanan harga yang cepat, memburukkan lagi ancaman pengetatan yang terlalu banyak.

Data akan datang

Pada hari Jumaat, pasaran akan tertumpu pada data senarai gaji bukan ladang BLS. Pakar ekonomi menjangkakan penambahan pekerjaan yang agak kecil, mungkin hampir 250,000, yang akan menandakan peningkatan bulanan terkecil tahun ini.

Dalam dunia di mana kadar faedah masih meningkat, permintaan semakin berkurangan, sentimen semasa lemah dan syarikat dibebani oleh inventori yang berlebihan, bolehkah pengurangan pekerjaan jauh di belakang?