Pakar Strategi JPMorgan Berkata Perhimpunan Saham Akan Pudar

(Bloomberg) — Pelabur saham yang menjadi terlalu optimistik tentang prospek ekonomi sedang bersedia untuk kekecewaan, menurut ahli strategi JPMorgan Chase & Co.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Masih terlalu awal untuk mengatakan bahawa kemelesetan di luar jadual berikutan kempen mendaki yang agresif Federal Reserve, terutamanya kerana kesan dasar monetari ke atas ekonomi boleh mempunyai ketinggalan satu hingga dua tahun, sebuah pasukan yang diketuai oleh Mislav Matejka menulis dalam nota. Bank pusat berkemungkinan akan berputar hanya sebagai tindak balas kepada latar belakang makroekonomi yang jauh lebih negatif daripada jangkaan pasaran pada masa ini, kata mereka.

"Secara sejarah, ekuiti biasanya tidak berada di bawah sebelum Fed maju dengan pemotongan, dan kami tidak pernah melihat paras rendah sebelum Fed malah berhenti mendaki," tulis ahli strategi pada hari Isnin. "Kerosakan telah berlaku, dan kejatuhan mungkin masih di hadapan kita."

Ekuiti global telah meningkat tahun ini kerana harapan untuk pivot Fed, pembukaan semula China dan krisis tenaga Eropah yang semakin reda memberikan sokongan. Tetapi tanda-tanda bahawa inflasi kekal sebagai masalah berterusan di AS mula ditunjukkan sekali lagi, membebankan pasaran. Ulasan daripada pegawai Fed yang hawkish juga telah mencetuskan kebimbangan bahawa kadar AS boleh memuncak lebih tinggi daripada yang dijangkakan sebelum ini.

Suku pertama berkemungkinan menandakan mata tertinggi bagi saham tahun ini, kata Matejka, yang berwaspada terhadap prospek saham menjelang akhir tahun lepas selepas kekal positif untuk sebahagian besar tahun 2022. Pasukannya menjangkakan rali itu akan pudar di tengah-tengah tanda amaran daripada penunjuk monetari utama seperti keluk hasil yang sangat terbalik dan penawaran wang yang bergerak lebih rendah di Eropah dan AS.

Ahli strategi JPMorgan tidak bersendirian dalam pandangan pesimis mereka. Michael Wilson dari Morgan Stanley — menduduki tempat No. 1 dalam tinjauan Pelabur Institusi tahun lepas apabila dia meramalkan penjualan saham dengan betul — berkata kenaikan pasaran beruang “telah berubah menjadi kegilaan spekulatif berdasarkan jeda/pangsi Fed yang tidak akan datang” dalam nota pada hari Ahad. Dan minggu lepas, pakar strategi Bank of America Corp. diketuai oleh Michael Hartnett berkata ketibaan kelewatan kemelesetan AS akan membebankan saham pada separuh kedua tahun ini.

Kisah berterusan

Pada hari Isnin, pakar strategi Citigroup Inc. yang diketuai oleh Robert Buckland berkata mereka tidak akan mengejar Indeks MSCI All Country World lebih tinggi kerana ia sudah berdagang di hujung atas julat sasaran mereka. Mereka juga berkata bahawa kebanyakan dagangan bertentangan yang meminta untuk menjual pemenang tahun lepas dan membeli yang rugi akan gagal, sambil menambah bahawa mereka memihak kepada saham minyak kepada teknologi yang telah melonjak setakat ini pada 2023.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP