Kolanovic JPMorgan Mendesak Pelabur Menolak Saham untuk Bon

(Bloomberg) — Pakar strategi JPMorgan Chase & Co. Marko Kolanovic berkata beliau "berubah menjadi lebih defensif," mengesyorkan agar pelabur melenyapkan kenaikan saham tahun ini kerana "kemelesetan pada masa ini tidak dinilai dalam pasaran ekuiti."

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Kolanovic, salah seorang optimis terbesar Wall Streets melalui sebahagian besar penjualan pasaran tahun lepas sebelum mengubah pendiriannya dalam beberapa bulan kebelakangan ini, mengukuhkan kecondongan defensif dalam portfolio model bank bulan ini dengan meliputi bon kerajaannya "kurang berat" dan bergerak sedikit "berat badan berlebihan," manakala mengurangkan risiko merentas ekuiti, kredit dan komoditi.

Baca lebih lanjut: Wilson Morgan Stanley Mengatakan Saham Mengabaikan Realiti Fed

“Dengan dagangan ekuiti menghampiri paras tertinggi musim panas lalu dan pada gandaan di atas purata, walaupun pendapatan semakin lemah dan pergerakan mendadak yang lebih tinggi dalam kadar faedah baru-baru ini, kami mengekalkan harga yang terlalu tinggi pada berita baik terkini mengenai inflasi dan berpuas hati dengan risiko,” sekumpulan pakar strategi diketuai oleh Kolanovic menulis pada hari Isnin.

Kolanovic memberi amaran bahawa kemelesetan "akhirnya akan diperlukan" untuk membawa inflasi kembali kepada sasaran bank pusat dan berkata potensi peningkatan untuk pasaran mungkin "agak terhad," memandangkan penilaian yang berpanjangan dan kadar yang tinggi. Beliau merujuk kepada saham perindustrian AS dan ekuiti Eropah, dengan alasan bahawa kemelesetan ekonomi tidak dikira kerana setiap kumpulan pada dasarnya tidak berubah sepanjang tahun lalu.

Kebanyakan panggilan 2022 Kolanovic tidak berjaya. Beliau telah membalikkan pandangannya, memotong peruntukan ekuitinya pada pertengahan Disember berikutan prospek ekonomi yang lemah untuk tahun ini. Pada bulan Januari, beliau berkata ekonomi sedang menuju kemelesetan, dan bank itu mengurangkan peruntukan ekuiti yang disyorkannya sekali lagi disebabkan kebimbangan kemelesetan dan pengetatan berlebihan bank pusat. Minggu lalu, beliau berkata bahawa proses disinflasi ekonomi AS boleh menjadi "sementara".

Kisah berterusan

Baca lebih lanjut: Subramanian BofA Mengatakan S&P 500 Kekal dalam Bear Market

Kolanovic, bagaimanapun, menggesa pelabur untuk membeli penurunan dalam ekuiti China semasa kemelesetan Oktober mereka, panggilan yang dia dapat betul kerana Indeks MSCI China telah memperoleh lebih daripada 20% sejak awal Oktober. Beliau berkata bank itu terus mencondongkan portfolionya untuk "mendapat manfaat daripada pembukaan semula China," dengan "wajaran berlebihan" dalam komoditi, terutamanya melalui tenaga dan ekuiti pasaran sedang pesat membangun.

"Kami berpendapat bahawa seseorang harus menggunakan keuntungan ytd untuk mengurangkan peruntukan ekuiti, dan untuk mengurangkan beta portfolio," tulis Kolanovic. "Kami percaya ekuiti antarabangsa (China/EM, Jepun dan Eropah) menawarkan ganjaran risiko yang lebih baik daripada ekuiti AS."

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP