(Bloomberg) — Bob Michele, seorang veteran pasaran bon selama lebih empat dekad, meramalkan peluang 75% untuk kemelesetan AS dalam tempoh 18 bulan akan datang, tetapi berpendapat ia sesuai.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
"Pelanggan kembali ke pasaran bon, terutamanya bon korporat," kata Michele, ketua pegawai pelaburan JPMorgan Asset Management, pada "Wall Street Week" Bloomberg Television pada hari Jumaat. “Ia kerana mereka telah memperbaharui keyakinan terhadap bank pusat.”
Bank-bank pusat di seluruh dunia secara agresif menaikkan kadar faedah dalam usaha untuk menjinakkan inflasi yang degil, sambil cuba mengelak daripada membawa ekonomi ke dalam kemelesetan. Bank Pusat Eropah menaikkan kadar minggu ini buat kali pertama dalam lebih sedekad. Tinjauan Bloomberg terhadap 44 ahli ekonomi yang dijalankan antara 15 Julai dan 20 Julai mendapati jangkaan adalah bahawa Rizab Persekutuan akan menaikkan semula 75 mata asas minggu depan, kemudian perlahan kepada 50 mata pada September.
Dengan jangkaan kemelesetan pada 75%, Michele berkata pasaran “kini menetapkan harga yang adil di mana mereka fikir Fed harus pergi. Dan Fed adalah selari dengan itu. Kami bercakap tentang kadar dana Fed sekitar 3.5% pada akhir tahun.”
Pasaran ekuiti, yang mencatatkan minggu terbaiknya dalam sebulan, tidak mempunyai harga sepenuhnya dalam kemelesetan pada tahun depan, Erin Browne, pengurus portfolio strategi pelbagai aset di Pacific Investment Management Co., memberitahu Bloomberg Television. "Pasaran menetapkan harga pada dasarnya melambatkan pertumbuhan," katanya. "Saya fikir ia akan menjadi pertumbuhan negatif."
Walaupun menutup minggu ini lebih kukuh, mengurangkan kekalahan pasaran tahun ini kepada kira-kira 17%, saham susut pada hari Jumaat berikutan keputusan mengecewakan daripada firma media sosial dan data ekonomi yang lemah menambah kebimbangan kemelesetan.
"Lihat, bar adalah rendah menjelang musim pendapatan," kata Browne. "Sebenarnya apa yang anda banyak dengar daripada syarikat korporat sekarang ialah pengguna semakin lemah, tetapi anda juga mula melihat keyakinan perniagaan juga lemah."
Menggariskan kebimbangan mengenai kelembapan, perbendaharaan melanjutkan pendahuluan, menolak hasil 10 tahun kepada sekitar 2.7%, manakala aktiviti perniagaan merosot di seluruh dunia pada bulan Julai, menurut tinjauan dari S&P Global.
Inflasi yang berterusan akan terus muncul dalam pendapatan suku kedua, kata Browne, "tetapi apa yang baharu ialah anda mula melihat kos pembiayaan yang lebih tinggi juga mula menggigit."
Kedua-duanya bersetuju mengenai tinjauan jangka pendek untuk Eropah, berkata inflasi berkemungkinan kekal tinggi dari segi struktur dan Kesatuan Eropah akan terus bergelut dengan kos tenaga yang melambung tinggi kerana perang Rusia ke atas Ukraine.
ECB akan melakukan apa yang boleh untuk memperlahankan penggunaan, walaupun ia "hanya boleh menaikkan kadar begitu tinggi, mungkin 1.5, 1.75%, itu sahaja," kata Michele.
"Akhirnya kami suka hutang kerajaan di sana, tetapi kami suka Jerman," katanya. "Kami tidak semestinya dijual di Itali."
Browne dan Michele menyimpang pada jangkaan untuk dolar, yang berundur minggu ini selepas mencapai rekod tertinggi minggu lalu.
Walaupun Browne berkata beliau menjangkakan dolar akan terus mengukuh, Michele berkata dolar AS telah "berjalan sejauh yang boleh."
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-michele-says-bonds-recession-151726611.html