Sesuatu yang sangat tidak kena dengan pasaran saham, menurut pakar strategi terkemuka di JPMorgan.
Ekuiti telah kembali pulih dari paras terendah 2022 sebagai ketakutan pendaratan ekonomi yang sukar beri laluan untuk berharap ada tidak menjadi sebarang pendaratan sama sekali terima kasih kepada pasaran buruh yang teguh dan inflasi yang menurun.
Walau bagaimanapun, di bawah permukaan, masalah mungkin berlaku. Marko Kolanovic, ketua strategi pasaran dan ketua bersama penyelidikan global di bank Wall Street, bimbang peniaga runcit gagal mengendahkan isyarat merah yang berkelip dari pasaran bon dengan kepercayaan yang salah bahawa inflasi telah pun dikalahkan.
"Lebih 20% daripada semua volum pasaran datang daripada pesanan runcit," tulis Kolanovic dalam a nota kepada pelanggan pada hari Rabu, sambil menambah bahawa ini menghampiri rekod tertinggi.
Walaupun pelabur hobi menimbun aset berisiko tertinggi yang boleh mereka temui, seperti saham meme, pengurus wang secara senyap-senyap mengambil petunjuk mereka daripada Rizab Persekutuan yang masih percaya tugasnya untuk menangani inflasi masih belum selesai, katanya.
Pemegang bon kini menuntut pulangan 4.6% untuk meminjamkan wang mereka selama dua tahun dalam pasaran Perbendaharaan AS yang sangat selamat. Kadar bebas risiko ini telah meningkat ke satu tahap tidak kelihatan sejak 2007 dan sepatutnya menarik lebih banyak dana ke dalam pendapatan tetap, menurut Kolanovic.
Dengan pelabur tidak lagi mengejar hasil dalam pasaran saham, yang Nasdaq oleh itu sepatutnya dalam proses pembetulan, katanya.
Sebaliknya ia terus meningkat, fakta yang dia anggap sebagai pelabur runcit. Peniaga hobi ini sering mempedulikan nasihat kewangan daripada Youtube influencer atau forum seperti Reddit's WallStreetBets, yang memikat mereka dengan janji penciptaan kekayaan generasi.
Ini menggalakkan pelaburan dalam syarikat bermasalah seperti rangkaian panggung wayang AMC, yang sahamnya telah melonjak 30% setakat tahun ini. Firma teknologi kecergasan Peloton meningkat 80%, manakala saham peruncit kereta terpakai yang bermasalah Carvana mempunyai hampir tiga kali ganda dalam nilai sejak awal 2023.
Tahun lepas, Saham Bed Bath & Beyond telah dihantar dalam perjalanan liar selepas ia ditetapkan sebagai saham meme—suatu trend di mana saham syarikat meroket selepas mendapat populariti viral melalui media sosial.
"Sentimen semasa adalah kegembiraan dan ketamakan," Kolanovic memberi amaran mengenai corak dagangan pelabur runcit pada hari Rabu.
'Volmageddon' 2.0
Ia bukan sahaja syarikat yang mengalami masalah kewangan yang popular di kalangan pelabur runcit. Nama beta tinggi seperti Tesla dan MicroStrategy yang menawarkan risiko dan pulangan yang lebih besar daripada pasaran saham asas juga digandakan nilainya sepanjang enam minggu yang lalu.
Sementara itu, mata wang kripto seperti token meme bertemakan anjing Floki juga telah melonjak, dan yang sering diperlukan ialah Elon Musk menyiarkan gambar anjing peliharaannya on Twitter untuk menghantar mereka berdetik ke atas—tingkah laku mengingatkan Mania syiling Shiba Inu 2021.
Daripada melabur dalam portfolio terpelbagai menggunakan tahap margin yang bertanggungjawab, Kolanovic berkata, pelabur amatur ini berusaha keras untuk memilih perjuangan dengan hasrat Rizab Persekutuan untuk menenangkan ekonomi.
"Tingkah laku ini bukan sahaja melawan tetapi juga mengejek Fed, dengan crypto, saham meme, dan syarikat yang tidak menguntungkan bertindak balas terbaik kepada komunikasi Fed," tulisnya.
Beliau seterusnya mengeluarkan amaran tentang peningkatan ancaman yang ditimbulkan oleh populariti derivatif berisiko tinggi—seperti kontrak "sifar hari untuk tamat tempoh" (0DTE)—yang digemari ramai pelabur runcit.
"Jumlah dalam pilihan jangka pendek ini sangat besar," tambahnya, menganggarkan volum nosional 0DTE, kontrak harian dan mingguan, menghampiri $1 trilion setiap hari.
Mentaliti kumpulan dan kecenderungan dalam kalangan pelabur amatur untuk meletakkan pertaruhan berisiko tinggi dalam saham dan opsyen yang tidak menentu bermakna semua orang akhirnya boleh tergesa-gesa untuk keluar sekaligus apabila pembetulan yang lebih meluas selalu berlaku, katanya. Ini boleh menetapkan pasaran untuk mengulangi "2018"Volmageddon” kemalangan, di mana kitaran ganas penjualan menghasilkan lebih banyak jualan.
“Walaupun sejarah tidak berulang, ia selalunya berirama,” Kolanovic memberi amaran.
Kisah ini pada asalnya dipaparkan pada Fortune.com
Lagi daripada Fortune:
5 kesibukan sampingan yang membolehkan anda memperoleh lebih $20,000 setahun—semuanya semasa bekerja dari rumah
Purata nilai bersih milenial: Bagaimana generasi pekerja terbesar negara bersaing dengan yang lain
5 cara terbaik untuk menjana pendapatan pasif
Ini ialah jumlah wang yang anda perlukan setiap tahun untuk membeli rumah $600,000 dengan selesa
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-top-strategist-warns-markets-175723967.html