Kevin McCarthy Chaos Meletakkan $3.5 Trilion Asia Dalam Bahaya

Ketika Republikan yang mengawal Dewan Perwakilan AS tersandung keluar dari pintu gerbang, Washington tidak boleh lupa para bankir Asianya memerhati dengan cemas yang semakin meningkat.

Kekacauan di sekeliling Ahli Kongres Kempen Kevin McCarthy untuk penceramah Dewan smacks jam amatur. Tetapi ia juga merupakan amaran keras kepada kerajaan Asia bahawa pengurusan kewangan Amerika berada dalam keraguan baru.

Dalam beberapa minggu sebelum dan selepas Republikan memenangi Dewan pada pilihan raya November, beberapa ahli membayangkan bahawa undian untuk meningkatkan AS siling hutang—yang diperlukan untuk membuat pembayaran hutang AS—mungkin datang hanya selepas Demokrat pimpinan Presiden Joe Biden bersetuju dengan keutamaan mereka. Goldman Sachs meramalkan akaun Washington mungkin akan kering menjelang Julai.

Asia, yang memegang kira-kira $3.5 trilion sekuriti Perbendaharaan AS sebagai rizab pertukaran asing, pernah menonton filem seram ini sebelum ini. Pada tahun 2011, sebagai contoh, sekumpulan aktivis Republik memegang tebusan had hutang. Perjuangan itu menyebabkan pasaran bon dan saham bergolak. Ia juga mendorong Standard & Poor's melucutkan penarafan kredit AAA AS.

Penurunan taraf, dan kegawatan yang terhasil, menyebabkan Asia mengalami kesetaraan kewangan dengan gangguan tekanan selepas trauma. AS mungkin telah membina ekonomi terbesar dalam sejarah manusia, tetapi kerajaan Asia memegang surat ikatan itu. Tidak lebih daripada Jepun dan China, yang bersama-sama duduk di atasnya kira-kira $2.3 trilion IOU AS yang tiba-tiba berada dalam bahaya sekali lagi.

Terdapat sebab lain untuk bank pusat Asia mengurangkan pendedahan mereka kepada dolar. Amerika Syarikat hutang negara mengatasi $31 trilion adalah satu pusingan. Begitu juga inflasi melonjak paling tinggi dalam tempoh 40 tahun. Lemparkan Rizab Persekutuan yang mula-mula jatuh di belakang keluk yang mengetatkan dan kini nampaknya berazam untuk memacu ekonomi ke dalam kemelesetan.

Tetapi ahli politik bermain-main dengan lalai adalah perkara terakhir yang diperlukan oleh bankir Asia Washington dan mengingatkan peristiwa 12 tahun lalu.

Dengan kewangan Amerika yang terlalu tegang, 2023 boleh menyaksikan pergerakan yang lebih pantas oleh S&P, Moody's Investors Service atau Fitch Ratings untuk memberitahu kaukus pro-lalai bahawa ia sudah terlalu jauh. Sebarang langkah Moody's atau Fitch untuk mencabut penarafan AAA Amerika akan menghantar gelombang kejutan yang jauh lebih besar melalui pasaran global berbanding penurunan taraf S&P.

Itu adalah kerana PTSD terkumpul daripada pandemik Covid-19 dan semua beban kewangan yang terkumpul oleh ekonomi global pada tahun-tahun sebelum dan sejak itu.

Bersama dengan malapetaka Covidien jawapan, jawatan presiden Donald Trump 2017-2021 meninggalkan dolar dengan masalah kredibiliti lain. Salah satunya ialah perang perdagangan China yang mencederakan sekutu AS seperti Jepun dan Korea Selatan lebih daripada ekonomi Xi Jinping. Trump menyerang Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell dan mengancam untuk memecatnya untuk mengeluarkan potongan kadar. Godaan Trump sendiri untuk memungkiri hutang AS meninggalkan kesan di Asia.

Pada jejak kempen pada 2016, calon Trump ketika itu tertanya-tanya dengan lantang tentang menggunakan lalai sebagai taktik perundingan. Seperti yang dia beritahu CNBC kemudian: "Saya akan meminjam, mengetahui bahawa jika ekonomi jatuh, anda boleh membuat perjanjian. Dan jika ekonomi adalah baik, ia adalah baik. Oleh itu, anda tidak boleh kalah.” Pada April 2020, Washington Post dilaporkan bahawa pegawai Trump mempertimbangkan untuk membatalkan hutang yang dipegang oleh China sebagai satu bentuk hukuman.

Pegawai di Bank of Japan, People's Bank of China dan rakan sebaya mereka di Taipei, Mumbai, Hong Kong, Singapura, Seoul dan tempat lain di rantau ini cukup risau pada tahun 2023. Kebimbangan terhadap kemelesetan AS, krisis tenaga yang semakin mendalam di Eropah , jalan keluar Cina huru-hara dari “sifar Covid” sekatan, yen Jepun yang berpusing-pusing dan ketidakpastian tentang pencerobohan Rusia di Ukraine menyebabkan penggubal dasar sibuk.

Pada masa yang sama, bank pusat dari Washington ke Seoul menaikkan kos pinjaman untuk menjinakkan risiko terlalu panas. Kemudian terdapat lebihan pinjaman dari era pandemik.

Jika anda fikir kira-kira $3.5 trilion Perbendaharaan AS yang berada pada kunci kira-kira bank pusat Asia adalah jumlah yang besar, cuba $235 trilion. Itulah jumlah keseluruhannya hutang awam dan swasta anggaran Dana Kewangan Antarabangsa adalah cemerlang di seluruh dunia. Itu pun selepas kejatuhan yang besar pada tahun 2021—kira-kira 10 mata peratusan—apabila pertumbuhan global kembali pulih.

Jumlah hutang berjumlah 247% daripada keluaran dalam negara kasar global, berbanding kira-kira 95% daripada KDNK pada tahun 2007 sebelum krisis Lehman Brother menggegarkan pasaran. Jelas sekali, ini mengehadkan negara ruang fiskal jika 2023 adalah tahun dakwat ekonomi merah.

Ia juga meletakkan dunia dalam bahaya yang lebih besar jika House Republicans memutuskan untuk menahan tebusan penarafan kredit Washington. Walaupun McCarthy berjaya mendapatkan jawatan penceramah, dia akan mengetuai kaukus yang nampaknya bersedia untuk membuang kredit Amerika untuk membuat titik politik dengan mengorbankan Asia. Jika pembiaya utama Washington memanggil pinjaman tersebut, lihat dunia.