Pertimbangan Utama Semasa Menambah Komoditi Pada Portfolio Anda

Pencerobohan Rusia ke atas Ukraine dan sekatan yang terhasil telah meletakkan komoditi sebagai tumpuan. Niaga hadapan gandum AS mencapai rekod tertinggi minggu lepas. Begitu juga nikel. (Logam dalam syiling lima sen di dalam poket anda bernilai lebih daripada lima sen.) Emas menghampiri rekod tertingginya. Harga minyak melebihi $100 setong.

Komoditi terdedah kepada pergerakan harga yang besar dalam kedua-dua arah. Walaupun dengan turun naik mereka, boleh ada manfaat untuk memegangnya sebagai sebahagian daripada portfolio terpelbagai. Bagaimana anda mendapat pendedahan kepada mereka adalah penting.

Kenaikan harga komoditi adalah unsur inflasi yang lebih tinggi yang kerap berlaku—seperti yang diketahui oleh sesiapa yang pernah ke stesen minyak akhir-akhir ini. Ciri ini menjadikan komoditi sebagai lindung nilai terhadap inflasi. Satu kajian yang diterbitkan pada Disember 2010 Jurnal AAII mendapati peruntukan 5% hingga 15% kepada komoditi meningkatkan pulangan berbanding portfolio semua saham semasa tempoh dasar monetari yang terhad. Kajian melihat tempoh masa Disember 1970 hingga Ogos 2007.

Editor penyumbang AAII Craig Israelsen mendapati bahawa komoditi merealisasikan pulangan purata sebanyak 22.0% pada tahun-tahun dengan inflasi melebihi purata. Tukar ganti untuk prestasi mengatasi ini ialah kerugian purata sebanyak 1.9% pada tahun-tahun apabila inflasi berada di bawah purata. Israelsen melihat tempoh 1970 hingga 2015.

Tidak seperti saham atau bon, komoditi adalah aset fizikal. Anda boleh membeli logam berharga dan menyimpannya sesuka hati. Anda tidak akan menyimpan tong minyak atau gantang gandum.

Kebanyakan pelabur individu akan mendapat pendedahan kepada komoditi sama ada melalui dana dagangan bursa (ETF) atau nota dagangan bursa (ETN) atau melalui saham syarikat berkaitan komoditi. Ia juga mungkin untuk berdagang niaga hadapan secara langsung, walaupun ini memerlukan lebih banyak risiko dan kerumitan.

Saya tidak boleh cukup menekankan kepentingan melihat apa sebenarnya pelaburan ETF atau ETN yang memfokuskan komoditi sebelum membelinya. Emas memberikan contoh mudah. Saham Emas SPDR (GLD) melabur dalam amanah yang memegang jongkong emas. Sebaliknya, iPath Gold ETN (GBUG) memberikan pendedahan kepada kedudukan bergolek dalam kontrak hadapan emas. SPDR Gold memperoleh 4.9% dalam tempoh dua bulan pertama 2022 manakala iPath Gold memperoleh 3.9%.

Apabila kontrak niaga hadapan terlibat, tamat tempoh adalah isu. Pengurus dana perlu melancarkan kontrak ke hadapan, bermakna bertukar kepada kontrak baharu dengan tarikh tamat tempoh kemudian, pada selang masa yang tetap. Cara mereka berbuat demikian dan kos yang mereka tanggung apabila menukar kontrak akan memberi kesan kepada pulangan mereka.

Walaupun SPDR Gold dan iPath Gold adalah sangat khusus, terdapat beberapa ETF dan ETN yang menyasarkan bakul luas komoditi. Ini memberi anda kepelbagaian yang lebih luas, tetapi peruntukan penting. Mempunyai wajaran yang berbeza untuk pertanian, tenaga dan logam berharga akan menghasilkan pulangan yang berbeza. Selain itu, pemberat tidak statik untuk setiap ETN atau ETF, menambah kedutan tambahan.

Tiada satu pun daripada ini bermakna ETF dan ETN yang memfokuskan komoditi harus dielakkan, sebaliknya bermakna anda harus melihat lembaran fakta dan prospektus pelaburan sebelum membelinya.

Saham berkaitan komoditi datang dengan kedua-dua risiko perniagaan dan pertimbangan penilaian. Sebuah syarikat perlombongan emas akan memiliki lombong emas serta peralatan. Syarikat itu juga menghadapi cabaran operasi mengendalikan lombong tersebut. Syarikat yang menumpukan pertanian seperti Deere & Co. (DE) dan Mosaic Co. (MOS) terdedah kepada kesihatan ekonomi ladang. Selain itu, semua saham komoditi dipengaruhi oleh keadaan keseluruhan pasaran kewangan.

Membeli logam berharga datang dengan cabaran dan risikonya sendiri. Storan selamat adalah besar. Kos urus niaga dan keupayaan untuk membeli dan menjual pada harga spot adalah satu lagi. Penipuan, seperti yang melibatkan syiling logam berharga, juga menjadi masalah. Sudah tentu, tidak seperti minyak atau gandum, anda boleh memakai emas anda.

Keputusan sama ada untuk memasukkan pendedahan kepada komoditi dalam portfolio terpelbagai adalah pilihan. Pelabur individu boleh mencapai banyak kejayaan dengan hanya mencari campuran saham, bon dan wang tunai yang sesuai dan berpegang kepada peruntukan itu dalam jangka panjang. Menambah dalam komoditi boleh memberikan faedah tambahan, tetapi kehati-hatian dan pendekatan berdisiplin diperlukan.

____

Sekiranya anda mahukan kelebihan sepanjang turun naik pasaran ini, menjadi ahli AAII.