Kohl menamatkan rundingan jualan dengan Kumpulan Francais, mengurangkan prospek

Kohl ini mengumumkan pada hari Jumaat bahawa ia akan menamatkan perbincangan untuk menjual perniagaannya, dengan mengatakan bahawa persekitaran runcit telah merosot dengan ketara sejak permulaan proses pembidaannya.

Pengumuman The Kohl mengesahkan laporan CNBC lewat Khamis bahawa Kohl tidak lagi merancang untuk menjual perniagaannya kepada pemilik The Vitamin Shoppe Kumpulan Francais.

Kohl's juga mengurangkan tinjauannya untuk suku kedua fiskal, memetik perbelanjaan pengguna yang lebih lemah di tengah-tengah inflasi yang tinggi selama beberapa dekad. Ia kini menyaksikan jualan turun digit tunggal tinggi, berbanding ramalan sebelumnya penurunan digit rendah rendah berbanding tahun lepas.

Saham Kohl jatuh lebih daripada 18% selepas berita itu, mencecah paras terendah baru 52 minggu.

Keputusan peruncit untuk menamatkan perbincangan urus niaga datang apabila harga sahamnya merosot dan jualannya merosot. Kohl's telah menghadapi tekanan berbulan-bulan daripada pelabur aktivis untuk meneruskan jualan dan menggegarkan perniagaan dengan senarai pengarah lembaga pengarah yang baharu. Awal tahun ini, ia menolak tawaran belian firma lain sebanyak $64 sesaham, yang dianggapnya terlalu rendah. Saham itu didagangkan di bawah $30 petang Jumaat.

Kohl's pada hari Jumaat berkata keadaan yang sukar dalam industri runcit dan ekonomi keseluruhan secara berkesan memusnahkan perjanjian dengan Kumpulan Francais, selepas ia terlibat dengan lebih 25 pihak berbeza dengan bantuan daripada jurubank di Goldman Sachs.

Dalam pemfailan 8-K berasingan dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa, Kohl memetik laporan kewangan yang mengecewakan baru-baru ini daripada syarikat runcit utama termasuk Walmart yang "menimbulkan kebimbangan mengenai trend industri runcit dan pengguna, yang diikuti oleh penurunan ketara dalam harga saham peruncit."

"Walaupun usaha bersepadu di kedua-dua pihak, persekitaran pembiayaan dan runcit semasa mewujudkan halangan yang ketara untuk mencapai persetujuan yang boleh diterima dan boleh dilaksanakan sepenuhnya," kata Peter Boneparth, pengerusi lembaga Kohl, dalam satu kenyataan berita.

"Memandangkan persekitaran dan ketidaktentuan pasaran, lembaga pengarah memutuskan bahawa adalah tidak bijak untuk meneruskan perjanjian," tambah Boneparth.

Walaupun lembaga pengarah Kohl memutuskan bahawa adalah demi kepentingan terbaik pemegang saham untuk pengurusan untuk terus beroperasi secara kendiri, peruncit itu juga berkata pada hari Jumaat bahawa lembaganya "namun begitu tetap terbuka kepada sebarang peluang untuk memaksimumkan nilai pemegang saham."

Kumpulan Francais juga mengesahkan pagi Jumaat bahawa rundingannya untuk memperoleh Kohl telah ditamatkan. Syarikat itu, yang dikendalikan oleh Ketua Pegawai Eksekutif Brian Kahn, berkata bahawa ia akan terus menilai peluang perjanjian dalaman dan luaran yang lain.

Sakit kepala pembiayaan

Pembiayaan perjanjian besar-besaran itu menjadi lebih sukar disebabkan ketidaktentuan dalam pasaran saham dan ekonomi yang lebih luas, apabila Rizab Persekutuan menaikkan kadar faedah untuk mengatasi inflasi yang melonjak. Walgreens Boots Alliance awal minggu ini membatalkan rancangannya untuk menjual rangkaian farmasi UKnya, Boots, dengan mengatakan tiada pihak ketiga yang dapat membuat tawaran yang mencukupi berikutan kegawatan dalam pasaran kewangan global.

Penuntut berpotensi untuk Kohl's, yang akhirnya tidak memberikan bidaan, menyatakan minat terhadap hartanah peruncit, menurut pemfailan SEC. Tetapi satu pihak berkata bahawa pelaburan dalam runcit tradisional akan menjadi "sukar." Seorang lagi berkata bahawa perjanjian take-private akan memerlukan cerapan yang tidak dimiliki oleh pasaran awam.

Kumpulan Francais telah mempertimbangkan untuk menurunkan bidaannya untuk Kohl menghampiri $50 sesaham daripada kira-kira $60, CNBC melaporkan minggu lepas, memetik seseorang yang biasa dengan perkara itu. Peralihan dalam pemikiran berlaku apabila prospek industri peruncitan semakin suram, kata orang itu, apabila kebimbangan terhadap kemelesetan meningkat.

Kumpulan Francais pada awal Jun mencadangkan tawaran $60 sesaham untuk memperoleh Kohl's pada penilaian kira-kira $8 bilion. Kedua-dua syarikat itu kemudiannya memasuki tingkap tiga minggu eksklusif di mana mereka boleh menetapkan sebarang usaha wajar dan pengaturan pembiayaan akhir. Itu berjalan lancar pada hujung minggu lalu.

Kohl's mengesahkan Jumaat bahawa Kumpulan Francais telah mengemukakan cadangan yang disemak pada $53 sesaham, walaupun "tanpa pengaturan pembiayaan muktamad untuk melaksanakan transaksi." Kohl's berkata kedua-dua pihak kemudiannya menghadapi "halangan yang ketara" dalam mencapai perjanjian yang boleh dilaksanakan sepenuhnya.

Kohl berkata, bagaimanapun, ia masih akan menilai peluang untuk mengewangkan sebahagian daripada portfolio hartanahnya. CNBC sebelum ini melaporkan bahawa Kumpulan Francais merancang untuk membiayai pengambilalihan Kohl, sebahagiannya, dengan menjual sebahagian daripada hartanah peruncit kepada pihak lain dan kemudian memajaknya semula.

Saham Kohl ditutup Khamis pada $35.69. Pada satu ketika pada siang hari saham itu mencecah paras terendah 52 minggu pada $34.33. Kohl's mengakhiri hari itu dengan penilaian pasaran kira-kira $4.6 bilion, sahamnya turun kira-kira 28% setakat tahun ini.

Firma aktivis Macelum Advisors telah mendesak Kohl's untuk mempertimbangkan penjualan atau mempertimbangkan alternatif strategik lain sejak Januari. Macelum juga berhujah untuk Kohl's merombak senarai pengarahnya, dengan alasan peruncit itu, di bawah Ketua Pegawai Eksekutif Michelle Gass, menunjukkan prestasi yang kurang baik dalam beberapa tahun kebelakangan ini berbanding dengan rakan sebayanya.

Macelum tidak segera menjawab permintaan untuk komen.

Pada pertengahan Mei, bagaimanapun, pemegang saham Kohl mengundi untuk memilih semula senarai semasa syarikat yang terdiri daripada 13 pengarah lembaga, dengan itu mengalahkan cadangan Macelum.

Dalam beberapa minggu kebelakangan ini, prospek industri runcit telah berkembang lebih suram kerana pengguna menarik balik perbelanjaan mereka pada kategori budi bicara tertentu, seperti barangan rumah dan pakaian, di tengah-tengah inflasi dan ancaman kelembapan ekonomi.

Rangkaian perabot mewah RH pada hari Rabu mengurangkan unjuran pendapatannya pada fiskal 2022, menjangkakan permintaan penggunaan yang lebih lembut untuk produknya pada separuh akhir tahun ini. Mandi Katil & Di Luar menyaksikan jualannya menjunam pada suku terbaharu dan menggulingkan CEOnya.

Syarikat juga melihat inventori bertimbun kerana penghantaran barang tiba lebih lewat daripada yang dirancang, disebabkan masalah rantaian bekalan. Peruncit kotak besar Sasaran pada awal bulan Jun memberi amaran kepada pelabur bahawa keuntungannya akan mendapat pukulan jangka pendek, kerana ia menandakan item yang tidak diingini, membatalkan pesanan dan mengambil langkah agresif untuk menyingkirkan inventori tambahan.

Kohl ini jualan untuk tempoh tiga bulan berakhir 30 April jatuh kepada $3.72 bilion daripada $3.89 bilion pada 2021. Apabila ia melaporkan angka ini pada pertengahan Mei, peruncit itu turut mengurangkan ramalan keuntungan dan hasilnya untuk tahun fiskal penuh, seterusnya membingungkan gambaran untuk perjanjian yang berpotensi.