Saham Kohl's Corp. melonjak 33% dalam dagangan Isnin untuk mengatasi arah aliran pasaran yang sangat negatif, selepas peruncit gedung membeli-belah mengesahkan bahawa ia telah menerima tawaran pembelian.
Wall Street Journal pertama kali melaporkan perbincangan tentang pengambilalihan, menulis bahawa konsortium yang disokong oleh Starboard Value LP mencadangkan perjanjian bernilai $9 bilion. Kohl mengesahkan penerimaan tawaran pada hari Isnin dan berkata syarikat itu "akan menentukan tindakan yang diyakininya adalah demi kepentingan terbaik syarikat dan pemegang sahamnya."
Pelabur mungkin yakin tentang tawaran itu, tetapi penganalisis UBS ragu-ragu ia akan berlaku seperti yang diterangkan. Kumpulan penyelidik mengekalkan penarafan saham jualannya dan sasaran harga $38.
“Kuncinya ialah kami percaya ia mungkin mencabar bagi kumpulan pelabur untuk mendapatkan pembiayaan atas dua sebab: 1) Kami meragui hartanah Kohl mempunyai nilai yang mencukupi untuk berfungsi sebagai
cagaran yang mencukupi. 2) Kami tidak percaya pelan pemulihan operasi wujud yang akan meyakinkan pemiutang untuk meminjamkan modal yang mencukupi untuk membuat perjanjian itu berlaku,” tulis penganalisis yang diketuai oleh Jay Sole.
Baca: Kohl's, Abercrombie & Fitch, Canada Goose diturunkan dengan inflasi dijangka meletakkan fesyen dan runcit di bawah tekanan pada 2022
UBS menganggarkan nilai purata setiap 409 kedai Kohl pada $6 juta hingga $8 juta, dengan beberapa "permata tersembunyi" dalam kumpulan itu.
"Data UBS Evidence Lab dan kerja kami mencadangkan Kohl's memiliki beberapa kedai di pasaran hartanah bernilai tinggi, seperti Manhattan," kata nota itu.
“Kami melampirkan penilaian $0.8 bilion hingga $1.9 bilion kepada pusat pengedaran dan ibu pejabat Kohl. Yang penting, penilaian $3.25 bilion hingga $5.00 bilion kami benar-benar hanya terpakai pada strategi jualan/pajakan balik. Pemaju hartanah hipotesis yang membeli aset Kohl untuk digunakan semula mungkin akan menilai hartanah itu pada diskaun 20% hingga 25% kerana banyak kos dan cabaran untuk menukar guna semula runcit
hartanah."
Penganalisis juga berpendapat peruncit akan terus kehilangan bahagian pasaran, kebanyakannya kepada peruncit luar harga seperti TJX Cos.
TJX,
Amazon.com Inc.
AMZN,
dan jenama lain.
Juga: Under Armour menggunakan wabak itu untuk membuat penambahbaikan berpanjangan pada perniagaan, kata penganalisis
Penganalisis Cowen mengekalkan penarafan saham mengatasi prestasi mereka dan menaikkan sasaran harga mereka kepada $75 daripada $73.
“Cowen memberikan 60% hingga 70%-tambah kemungkinan penutupan perjanjian jika pembiayaan dijamin melalui pajakan balik jualan $3 bilion tambah, sumbangan ekuiti $2 bilion dan nisbah leverage 3.0X; sebagai alternatif, jika pajakan balik jualan tidak berlaku, perjanjian mungkin memerlukan nisbah leverage 4.0X, dengan mengekalkan sumbangan ekuiti $2 bilion malar, "tulis penganalisis yang diketuai oleh Oliver Chen.
Cowen berpendapat pemulihan peruncit "berada di landasan yang betul," memetik perkongsian Sephora dan inisiatif lain, tetapi keputusan akan mengambil lebih banyak masa.
Kohl mengeluarkan komen mengenai kesan itu pada 18 Januari berikutan kenyataan daripada pelabur aktivis Macelum Advisors GP LLC yang mengatakan kepimpinan "salah urus secara material" syarikat.
“Berdasarkan prestasi kami pada 2021, kami berada pada kedudukan untuk melebihi matlamat kewangan utama 2023 kami dua tahun lebih awal daripada rancangan,” kata surat itu, turut menyatakan perkongsian Sephora serta lembaga yang diperbaharui dan inisiatif lain.
"Kami kekal yakin dengan masa depan kami dan telah mempercepatkan aktiviti pembelian balik saham kami."
Mahu intel pada semua pasaran bergerak berita sebelum hari bermula? Daftar untuk surat berita Perlu Tahu harian kami.
Berita itu menghantar saham gedung serbaneka lain naik semasa dagangan Isnin. Macy's Inc.
M,
saham meningkat 16.7% dan Nordstrom Inc.
JWN,
telah meningkat sebanyak 10.4%.
Macy's telah menghadapi tekanan pelabur aktivisnya sendiri, dengan pelabur aktivis Jana Partners LLC menggalakkan syarikat itu menukar perniagaan e-dagangnya. Penganalisis Cowen telah menganggarkan nilai perusahaan perniagaan itu pada $11.5 bilion.
Saham Kohl telah meningkat 38% sepanjang tahun lepas manakala indeks S&P 500
SPX,
telah meningkat 13.1% untuk tempoh tersebut.
Sumber: https://www.marketwatch.com/story/kohls-soars-after-takeover-offer-but-skeptical-analysts-question-the-retailers-real-estate-value-11643046772?siteid=yhoof2&yptr=yahoo