Kohl Diserang Lagi Oleh Pelabur Aktivis

Di sini kita pergi lagi. Dana lindung nilai, Macelum Advisors, sedang membuat percubaan ketiga untuk membaik pulih lembaga Kohl dan menasihatkan syarikat itu akan ada satu lagi pergaduhan proksi jika syarikat gagal menangani isu tersebut dengan segera.

Serangan itu ditujukan kepada pengerusi lembaga Peter Boneparth dan ahli lembaga Stephanie Streeter, John Schlifske, dan Jonas Prising. Pada pendapat Jonathan Duskin, Ketua Pegawai Eksekutif Macelum, mereka gagal untuk "menyokong secukupnya pengurusan kanan Kohl." Sudah tentu, Duskin tewas sepenuhnya dalam percubaannya sebelum ini untuk menyahkan ahli lembaga pengarah dan menempatkan dirinya dan ahli kumpulannya yang lain.

Kohl's telah berunding untuk menjual dirinya untuk beberapa lama - tidak berjaya. Kini, dengan kadar faedah yang lebih tinggi dan kos wang yang lebih tinggi, tidak mungkin pengurusan syarikat akan melayan perjanjian. Saham didagangkan dalam julat $60 kali terakhir. Kini, ia didagangkan dalam julat $26.

Michelle Gass ialah seorang CEO berkesan sebuah syarikat yang masih memasarkan barangannya dengan cara tinggi/rendah lama. Sabtu lalu, saya melihat barangan jualan dengan diskaun tambahan 40%, ditambah dengan wang Kohl, dan pembelian minimum $35 dolar untuk penghantaran percuma dimasukkan ke dalam tawaran itu. Banyak peruncit lain telah memilih dasar harga rendah setiap hari dengan beberapa item jualan istimewa juga. Dengan begitu banyak aktiviti promosi yang sedang berjalan, saya rasa pelanggan tidak lagi mempercayai dasar harga tinggi/rendah yang Kohl berkeras untuk mengekalkan setiap hujung minggu.

Di samping itu, penarafan kredit jangka panjang Kohl telah jatuh kepada "sampah" oleh S&P Global Ratings. Untuk menambahkan lagi kerumitan, syarikat tahun lepas kehilangan ketua pegawai dagangan Doug Howe dan ketua pegawai pemasaran Greg Revelle. Pemergian mereka secara tiba-tiba dan tidak dijangka. Adakah mereka diketepikan kerana mereka ingin menukar dasar penetapan harga atau kerana mereka tidak membuat peristiwa yang meyakinkan?

Pada penghujung tahun fiskal ini, Kohl akan mempunyai 600 unit Sephora yang beroperasi di kedai mereka (250 lagi dijadualkan untuk tahun depan.) Itu adalah masalah besar, kerana Sephora menarik pelanggan muda. Namun, 600 kedai telah terkoyak kerana susun atur baharu dan penekanan baharu pada jenama Sephora. Ini sudah tentu mengganggu pelanggan jangka panjang; nampaknya kedai-kedai itu mungkin tidak memberi perhatian yang cukup kepada pembeli setia mereka dan tidak memberi ganjaran kepada mereka kerana kesetiaan mereka.

Sudah tentu, Kohl mempunyai cabaran besar. Bagi saya, isu terbesar adalah semua aktiviti jualan yang berlaku. Sears Roebuck, pada zaman kegemilangannya, menjalankan sebanyak 104 jualan setahun. Ia adalah usaha yang tidak meyakinkan dahulu, dan ia adalah usaha yang tidak meyakinkan sekarang. Saya rasa pengurusan Kohl menumpukan perhatian pada acara hujung minggu – hampir terlalu eksklusif, saya ingin melihat usaha untuk menampilkan jenama yang dikehendaki dengan lebih menonjol dan usaha untuk menampilkan hadiah untuk cuti. Walaupun JCPenney dan Macy's telah memperkenalkan kami kepada jabatan mainan percutian mereka (Macy's mempunyai jabatan Toys "R" AS mulai tahun ini), tidak ada berita daripada Kohl tentang jabatan mainan mereka dan mengapa pelanggan perlu membeli-belah di sana untuk mainan atau apa-apa hadiah lain .

POSTSKRIP: Usaha berulang Macelum untuk menguasai syarikat itu mengecewakan. Dia (Macellum) dikatakan memiliki 5% daripada stok tertunggak. Dia mahu masuk, dan melainkan pengurusan Kohl mengubah pemacu syarikat untuk perniagaan, dia mungkin berjaya. Sayang sekali. Saya melihat potensi yang baik untuk pertumbuhan untuk Kohl jika dibiarkan bersendirian dan diberi peluang untuk membangun dan melaksanakan strategi baharu.