Pasukan Kraken mempunyai bakat IPO, walaupun ia bukan masa yang sesuai

Kraken sedang mengisi C-suitenya dengan eksekutif berpengalaman yang berpengalaman dalam membawa syarikat awam walaupun pasaran kripto dan tawaran awam permulaan sedang bergelut melalui musim kemarau yang sama teruk. Jadi, apa yang memberi?

Firma itu nampaknya bertaruh bahawa kesakitan jangka pendek yang dirasai dalam aset digital hari ini akan berlaku sementara, dan nampaknya meletakkan dirinya untuk jangka panjang — dan beberapa jenis penyenaraian.

Bursa kripto bulan lalu melantik Dan Ciporin, Ketua Pegawai Eksekutif kenderaan pemerolehan tujuan khas (SPAC), kepada lembaga pengarahnya. Ia juga telah mengupah eksekutif kewangan yang sangat berpengalaman termasuk CJ Rinaldi sebagai ketua pegawai pematuhan and Carrie Dolan sebagai ketua pegawai kewangannya, serta melantik Blair Halliday dan Guy Hirsch sebagai pengarah urusan untuk United Kingdom and AS masing-masing.

Dolan dan Ciporin khususnya mempunyai pengalaman menjadi umum, dengan kedua-duanya telah membantu menerajui IPO LendingClub pada 2014. Pada masa itu, ia merupakan salah satu tawaran awam terbesar dalam sejarah AS. Ia juga menyebabkan Dolan kemudiannya terpaksa membayar denda untuk amalan yang boleh dipersoalkan dalam kes itu.  

Penggajian baru-baru ini mencerminkan kematangan kedua-dua syarikat dan industri, kata jurucakap Kraken dalam e-mel. Lembaga pertukaran itu kini terdiri daripada empat ahli, termasuk dua pengarah luar, seorang daripadanya ialah pengarah bebas.

"Jika mereka [mempunyai lebih ramai pengarah bebas], itu mungkin petanda dua perkara," kata Patrick Daugherty, rakan kongsi di firma undang-undang antarabangsa Foley dan Lardner. “Satu adalah kematangan, kerana itu cara yang betul untuk melakukannya. Dan ia juga boleh menjadi petanda bahawa mereka ingin mendedahkan kepada umum, sama ada melalui de-SPAC atau IPO.”

It bukankah sejak dahulu lagi bursa itu menyatakannya secara terbuka mencari untuk mengikut jejak langkah Coinbase dengan penyenaraian langsung. Kini masih ragu-ragu tentang status rancangan tersebut.

“Kami sentiasa meneroka pelbagai pilihan strategik untuk memastikan kami terus melakukan yang terbaik untuk perniagaan dan pemegang kepentingannya,” kata jurucakap Kraken.

Menjadi awam

Pasaran IPO AS "hampir ditutup pada 2022 disebabkan oleh turun naik yang lebih tinggi dan gandaan penilaian yang jatuh," menurut PWC. Hasil IPO adalah yang terendah sejak Kemelesetan Besar 2008 dan 2022 membawa jumlah tawaran terendah sejak 2016, datanya menunjukkan.  

"Ia masih agak mencabar pasaran, ia masih agak tidak menentu, Fed terus menaikkan kadar faedah," kata Owen Lau, seorang penganalisis ekuiti di Oppenheimer yang meliputi pertukaran saingan Coinbase. “Ia bukan sahaja syarikat kripto, secara keseluruhannya, persekitaran penyenaraian adalah mencabar untuk semua orang.”   

Syarikat itu enggan berkongsi status penilaian atau pengumpulan dananya dengan The Block, tetapi menggunakan Coinbase sebagai rujukan akan meletakkannya dalam julat berbilion dolar. Permodalan pasaran syarikat yang didagangkan awam itu ialah $18 bilion, turun daripada $85 bilion apabila ia diumumkan pada 2021. Itu masih cukup besar untuk dianggap terlalu besar untuk didedahkan kepada umum melalui SPAC. 

Beberapa syarikat crypto yang telah cuba menyenaraikan melalui SPAC telah menghadapi peningkatan pengawasan kawal selia. Wall Street Journal baru-baru ini melaporkan berkata bahawa SEC menyemak pemfailan umum Bullish, Circle dan eToro selama hampir setahun atau lebih dan masih tidak mengisytiharkannya "berkesan."   

Memandangkan kejatuhan 3AC dan FTX, antara lain, SEC mungkin akan lebih berhati-hati dengan mana-mana syarikat crypto, kata Daugherty. 

Namun, pasaran modal IPO mungkin mula dibuka pada pertengahan 2023, kata John Todaro, seorang penganalisis ekuiti di Needham yang meliputi Coinbase. Beliau juga menjangkakan penelitian dipertingkatkan daripada pengawal selia AS, yang boleh melambatkan proses penyenaraian

"Kami tetap optimis bahawa pasaran IPO akan kembali normal sepanjang tahun ini dan tahun depan akan menjadi tahun terbitan yang sihat," kata Nick Einhorn, pengarah penyelidikan di Renaissance Capital, dalam e-mel. “Yang berkata, ruang mata wang kripto mempunyai cabaran khususnya sendiri, dicontohkan oleh tetapi tidak terhad kepada kejatuhan FTX, dan pelabur ekuiti awam mungkin akan mendekati bahagian itu dengan berhati-hati dalam jangka masa terdekat.”  

Masa yang sukar

Pada bulan November, Kraken diberhentikan 1,100 pekerja, 30% daripada tenaga kerjanya, bersama berpuluh-puluh syarikat lain memotong pekerjaan untuk terus hidup. Ia juga berhenti operasi di Jepun dan Abu Dhabi. 

 
Walaupun pemberhentian berleluasa di seluruh industri, Kraken menghadapi kesukaran untuk mengisi jawatan tertentu, dengan peranan utama operasi, produk dan teknologi masih terbuka, Forbes dilaporkan. Kraken enggan mengulas sama ada peranan tersebut telah diisi. Pengasas dan Ketua Pegawai Eksekutif Jesse Powell sepatutnya berundur dan penyerahan tampuk kepada David Ripley, bekas ketua pegawai operasi firma itu, walaupun garis masa di sana tidak jelas. 

“Apabila Kraken berkembang, kami sedang giat mencari orang yang sesuai untuk meningkatkan operasi perniagaan kami secara strategik,” kata jurucakap Kraken. "Kami akan berkongsi butiran lanjut mengenai pelantikan baharu sambil kami merekrut individu yang betul yang berkongsi etos syarikat kami dan menawarkan cadangan nilai yang kukuh untuk perniagaan kami."

Sementara itu, Dolan dikaitkan dengan skandal korporat di LendingClub dengan SEC menuduh Ketua Pegawai Eksekutifnya dan Dolan melaraskan pulangan dana secara tidak wajar dikongsi dengan pelabur. CEO meletak jawatan dan dibayar denda $200,000 dan Dolan dibayar denda $65,000. Namun, dia adalah salah seorang eksekutif yang akan menambah kecekapan yang diperlukan dalam industri. 

"Carrie akan memainkan peranan penting dalam mengembangkan perniagaan kami dan meletakkan asas untuk peringkat pertumbuhan seterusnya untuk syarikat kami," kata jurucakap Kraken, sambil menambah bahawa Ciporin juga mempunyai rekod prestasi yang terbukti mengiktiraf pemenang jangka panjang yang mengubah cara kami berhubung dan berurus niaga.”

"Tidak kira niat, tanpa mengira laluan tertentu, menambah seseorang yang sangat berpengalaman dalam pasaran modal tradisional adalah perkara yang baik untuk pertukaran kripto apabila ia berkembang dan cuba untuk menyesuaikan diri dengan industri perkhidmatan kewangan yang lebih luas," kata Daugherty, peguam itu. . 

Dan jika pertukaran crypto lain dapat disenaraikan dalam persekitaran ini, maka ia boleh menjadi baik untuk ekosistem crypto, kata Lau Oppenheimer.  

“Bagi saya, jika semakin banyak syarikat kripto boleh menjadi awam, ia akan mendapat lebih banyak minat pelabur pada masa yang sama,” kata Lau. "Ia akan memajukan model perniagaan industri ini."  

© 2023 The Block Crypto, Inc. Hak Cipta Terpelihara. Artikel ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Itu tidak ditawarkan atau dimaksudkan untuk digunakan sebagai nasihat hukum, pajak, pelaburan, kewangan, atau lain-lain.