Kroger Menjeda Pembelian Balik untuk Mengutamakan Pengurangan Hutang Selepas Urus Niaga Albertsons Ditutup

Kroger yang berpangkalan di Cincinnati berkata pada hari Jumaat bahawa ia akan membayar perjanjian $24.6 bilion dengan wang tunai dan hasil daripada pembiayaan hutang baharu. Syarikat itu memperoleh pinjaman jambatan 364 hari, $17.4 bilion daripada

Citigroup Inc.

dan Wells Fargo & Co., katanya dalam pemfailan sekuriti. Pinjaman itu merupakan pinjaman jambatan global kedua terbesar tahun ini setakat ini, mengekori

Broadcom Inc.

Pinjaman $32 bilion sebagai sebahagian daripadanya perjanjian diumumkan pada bulan Mei untuk membeli

VMware Inc.,

menurut Dealogic, penyedia data kewangan.

Kroger akan menghentikan sementara pembelian balik dengan matlamat memberi keutamaan kepada pengurangan hutang selepas urus niaga ditutup, kata syarikat itu pada hari Jumaat. Syarikat itu membeli semula $309 juta dalam saham pada suku berakhir 13 Ogos, dan berkata pada bulan September lembaganya membenarkan program pembelian semula $1 bilion baharu. Kroger mempunyai $1.1 bilion tunai dan pelaburan sementara pada kunci kira-kiranya pada 13 Ogos, turun daripada $1.8 bilion pada awal tahun.

"Kami menjangkakan, kerana kami telah menjeda pembelian balik, untuk mempunyai sejumlah besar tunai apabila kami menutup transaksi," Ketua Pegawai Kewangan

Gary Millerchip

kata Jumaat semasa panggilan penganalisis. Syarikat itu tidak segera menjawab permintaan untuk membuat Encik Millerchip tersedia untuk temu duga.

Kroger menyasarkan untuk mencapai nisbah hutang bersih kepada pendapatan larasan sebelum faedah, cukai dan susut nilai sebanyak 2.3 kali hingga 2.5 kali dalam tempoh 18 hingga 24 bulan selepas perjanjian ditutup, yang dijangka pada awal 2024. Angka itu berada pada 1.63 kali pada Ogos 13. Syarikat pada hari Jumaat tidak menyatakan nisbah leveragenya selepas urus niaga ditutup.

Kroger mempunyai hutang bersih $19.28 bilion pada 13 Ogos, berbanding $18.98 bilion setahun sebelumnya, menurut S&P Global Market Intelligence, penyedia data.

"Dalam pasaran semasa ini, memandangkan kadar kenaikan dan kitaran ekonomi yang lebih lemah, pelabur lebih berhati-hati di sekitar syarikat yang mempunyai tahap hutang yang tinggi," kata Rupesh Parikh, penganalisis di firma pelaburan Oppenheimer & Co Inc., merujuk kepada hutang tambahan syarikat mengambil alih untuk membiayai transaksi tersebut. Saham Kroger jatuh 7% pada hari Jumaat, ditutup pada $43.16.

Menghentikan pembelian balik akan membebaskan tunai pada kunci kira-kira yang boleh digunakan oleh syarikat untuk mengurangkan, sebagai tambahan kepada tunai daripada pendapatan gabungan kedua-dua syarikat dan penjimatan kos, kata penganalisis. Kedua-dua syarikat itu mempunyai kedai di lokasi termasuk California Selatan, Washington, Texas dan Washington, DC, dan berkata pada hari Jumaat mereka menjangkakan untuk menjual kedai bertindih untuk membantu memenangi kelulusan kawal selia untuk transaksi itu.

Firma penarafan kredit

Moody Corp.

pada hari Jumaat mengesahkan penarafan kredit gred pelaburan Kroger. Tetapi, firma itu mengubah pandangan syarikat kepada negatif daripada stabil, sebahagian besarnya disebabkan oleh risiko yang terlibat dengan penutupan dan penyepaduan transaksi besar itu, kata penganalisis Chedly Milord Louis. Moody's menjangkakan nisbah hutang kasar Kroger kepada Ebitda, yang kini berada pada 2.5 kali ganda, akan mencapai kira-kira 3.8 kali ganda selepas urus niaga ditutup dan 3.2 kali ganda dalam tempoh 18 hingga 24 bulan selepas urus niaga, menurut Cik Milord Louis.

Namun, perjanjian itu masuk akal strategik memandangkan saiz syarikat yang akan diwujudkan dan keluasan penawaran produknya, kata Cik Milord Louis. “Ini adalah pesaing yang kuat. Dan mereka sentiasa menjadi pesaing yang kuat. Saya tidak semestinya melihat perubahan itu dengan pengambilalihan Albertsons,” katanya.

Tulis kepada Kristin Broughton di [e-mel dilindungi]