Larry Summers Berkata Ramalan Fed Nampak Mengarut, Beri Amaran tentang Kelewatan Kadar

(Bloomberg) — Bekas Setiausaha Perbendaharaan Lawrence Summers berkata Rizab Persekutuan telah gagal mempertanggungjawabkan kesilapannya dan menyedari kerosakan kepada kredibilitinya selepas data inflasi terkini mematahkan harapan bahawa kemuncaknya telah dicapai.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

"Agak jelas bahawa teori inflasi puncak, seperti teori 'transitori' adalah salah," Summers memberitahu Bloomberg Television "Wall Street Week" bersama David Westin. "Ramalan Fed dari Mac, mengatakan bahawa inflasi akan turun ke 2s menjelang akhir tahun adalah, terus terang, khayalan apabila dikeluarkan, dan kelihatan lebih tidak masuk akal hari ini."

Summers bercakap selepas laporan menunjukkan bahawa harga pengguna melonjak 8.6% pada tahun ini hingga Mei, paling banyak dalam 40 tahun dan melebihi ramalan.

"The Fed mengatakan perkataan yang betul, tetapi saya fikir mereka tidak menghargai sejauh mana" kesilapan yang dibuat tahun lepas dan awal tahun ini menyebabkan kerosakan, kata Summers. "Kesilapan itu bermakna mereka pada asasnya tidak mempunyai kredibiliti."

Memandangkan tempoh masa tertinggal yang diperlukan untuk tindakan dasar Fed berkuat kuasa, "terdapat beberapa kelemahan nyata untuk ditangguhkan" dalam mengetatkan dasar, kata Summers, seorang profesor Universiti Harvard dan penyumbang berbayar kepada TV Bloomberg.

Perbahasan Kadar

Pembuat dasar Fed telah menghantar telegraf mereka berhasrat untuk menaikkan kadar faedah penanda aras sebanyak setengah mata peratusan pada bulan Jun dan Julai. Naib Pengerusi Lael Brainard juga menyatakan bulan lalu dia ragu-ragu tentang sebarang kes untuk berhenti seketika dalam mendaki pada bulan September.

"Perdebatan adalah antara 25 dan 50 pergerakan mata asas beberapa bulan dari sekarang," kata Summers. "Saya fikir perbincangan yang lebih bermanfaat ialah antara 50 dan 75 mata asas."

Summers menggesa Fed untuk menyiasat mengapa ramalan pegawai "begitu dramatik" dan berulang kali salah. Dia menyalahkan bank pusat kerana mempunyai kehomogenan dalam ramalannya, dan mengkritik model matematik utamanya.

Kisah berterusan

Model ekonomi Fed yang dipanggil FRB-AS "tidak benar-benar sesuai untuk tujuan dari segi inflasi," katanya.

Inflasi Selanjutnya

Bekas ketua Perbendaharaan itu memberi amaran bahawa komponen utama indeks harga pengguna boleh meningkat dalam beberapa bulan akan datang. Kos tempat perlindungan boleh meningkat sebanyak 8% lewat tahun ini. Penjagaan perubatan juga masih "kelihatan rendah," katanya.

Summers mengulangi bahawa "pendaratan lembut tidak akan mudah" — iaitu, untuk Fed menurunkan inflasi tanpa mencetuskan kemelesetan.

Dia menasihati supaya tidak menaikkan kadar kecemasan sebelum keputusan Rabu yang dijadualkan. Itu "akan kelihatan panik dan merupakan strategi yang tidak bijak."

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP