Larry Summers Berkata Fed Perlu Meningkatkan Kadar Lebih Daripada Jangkaan Pasaran

(Bloomberg) — Bekas Setiausaha Perbendaharaan Lawrence Summers memberi amaran bahawa Rizab Persekutuan mungkin perlu menaikkan kadar faedah lebih daripada jangkaan pasaran pada masa ini, hasil daripada tekanan inflasi yang tinggi.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

"Kami mempunyai perjalanan yang jauh untuk menurunkan inflasi" kepada sasaran Fed, Summers memberitahu Bloomberg Television "Minggu Wall Street" dengan David Westin. Bagi pembuat dasar Fed, "Saya mengesyaki mereka akan memerlukan lebih banyak kenaikan dalam kadar faedah daripada yang pasaran sekarang menilai atau daripada yang mereka katakan sekarang."

Niaga hadapan kadar faedah mencadangkan peniaga menjangkakan Fed akan menaikkan kadar kepada kira-kira 5% menjelang Mei 2023, berbanding julat sasaran semasa 3.75% hingga 4%. Pakar ekonomi menjangkakan peningkatan 50 mata asas pada mesyuarat dasar 13-14 Dis, apabila pegawai Fed juga dijadualkan untuk mengeluarkan unjuran baharu untuk kadar utama.

"Enam sudah tentu senario yang boleh kita tulis," kata Summers berkenaan dengan kadar peratusan puncak untuk penanda aras Fed. "Dan itu memberitahu saya bahawa lima bukanlah tekaan terbaik yang baik."

Summers bercakap beberapa jam selepas laporan pekerjaan bulanan AS terkini menunjukkan peningkatan yang tidak dijangka dalam purata keuntungan pendapatan setiap jam. Beliau berkata angka itu mempamerkan tekanan harga yang berterusan dalam ekonomi.

"Untuk wang saya, ukuran tunggal terbaik bagi inflasi asas teras ialah melihat pada upah," kata Summers, seorang profesor Universiti Harvard dan penyumbang berbayar kepada Televisyen Bloomberg. "Perasaan saya ialah inflasi akan menjadi lebih mampan daripada apa yang dicari orang."

Baca Lagi: Pasaran Pekerjaan Terlalu Sempit untuk Keselesaan Fed kerana Kumpulan Buruh Mengecil

Purata pendapatan setiap jam meningkat 0.6% pada bulan November dalam keuntungan berasaskan luas yang merupakan yang terbesar sejak Januari, dan meningkat 5.1% daripada tahun sebelumnya. Gaji untuk pekerja pengeluaran dan bukan penyeliaan meningkat 0.7% daripada bulan sebelumnya, paling tinggi dalam hampir setahun.

Kisah berterusan

Walaupun beberapa penunjuk AS telah mencadangkan kesan terhad setakat ini daripada kempen mengetatkan Fed, Summers memberi amaran bahawa perubahan cenderung berlaku secara tiba-tiba.

"Terdapat semua mekanisme ini yang bermula," katanya. "Pada satu ketika, pengguna kehabisan simpanan mereka dan kemudian anda mempunyai momen semacam Wile E. Coyote," katanya merujuk kepada watak kartun yang jatuh dari tebing.

Dalam pasaran perumahan, terdapat kecenderungan tiba-tiba penjual tergesa-gesa meletakkan hartanah mereka di pasaran apabila harga mula turun, katanya. Dan "pada satu ketika, anda melihat kredit mengering," memaksa masalah pembayaran balik, tambahnya.

"Sebaik sahaja anda menghadapi situasi negatif, terdapat aspek runtuhan salji - dan saya fikir kita mempunyai risiko sebenar bahawa perkara itu akan berlaku pada satu ketika" untuk ekonomi AS, kata Summers. "Saya tidak tahu bila ia akan datang," katanya mengenai kemerosotan. "Tetapi apabila ia bermula, saya mengesyaki ia akan menjadi agak kuat."

Sasaran Inflasi

Bekas ketua Perbendaharaan itu juga memberi amaran bahawa "ini akan menjadi kemelesetan kadar faedah yang agak tinggi, bukan seperti kemelesetan kadar faedah rendah yang kita lihat pada masa lalu."

Summers mengulangi bahawa dia tidak fikir Fed sepatutnya menukar sasaran inflasinya kepada, katakan, 3%, daripada 2% semasa - sebahagiannya kerana isu kredibiliti yang berpotensi selepas membenarkan inflasi melonjak begitu tinggi sejak dua tahun lalu.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP