Tinjauan Saham Litium 2023: Kartel Berubah Bentuk

Marathon peralihan tenaga global dan permintaannya untuk kenderaan elektrik menyebabkan permintaan litium menjadi berlebihan pada tahun 2022. Harga untuk logam penjimat tenaga melonjak di seluruh dunia sepanjang tahun lalu, mengheret stok litium pada perjalanan yang bergelombang. Kini, penganalisis melaporkan beberapa lagi pandangan menurun untuk 2023. Selain itu, momok kemungkinan pakatan seperti OPEC di kalangan tiga negara pengeluar litium terkemuka memberi kesan kepada prospek industri menjelang tahun baharu.

X

Litium ialah medium penyimpanan tenaga yang sangat cekap yang digunakan dalam hampir semua bateri yang sedang menjana kuasa kenderaan elektrik serta elektronik pengguna. Indeks Harga Litium Penanda Aras Mineral telah melonjak lebih daripada 180% pada tahun lalu.

Harga spot litium karbonat di China, pasaran EV terbesar dan pengguna besar litium, meningkat kepada rekod $84,000 setan pada bulan November. Logam berharga itu adalah sekitar 560,000 yuan, atau $79,500, setiap tan minggu ini di China, yang juga mengendalikan kebanyakan penapisan litium dunia. Harga bermula tahun ini pada 244,510 yuan, atau $34,700 setiap tan.

Sementara itu, stok litium, Sociedad Quimica Y Minra (Sqm), Albemarle (ALB) dan Hidup (LTHM) telah meningkat sekitar 83%, 11% dan 5% pada tahun tersebut, masing-masing. Dana dagangan bursa meliputi ruang kurang bernasib baik. Global X Lithium & Battery Tech ETF (LIT) telah kehilangan lebih daripada 20%. ETF Amplify Lithium & Battery Technology (BATT) telah membuang kira-kira 33%.

Berdasarkan latar belakang ini, laporan berita bulan lepas mengatakan Argentina, Chile dan Bolivia - negara yang duduk di beberapa deposit litium terbesar di dunia - sedang membincangkan potensi pengeluaran dan pakatan harga. Khabar angin selama bertahun-tahun telah ditimbulkan, menjangkakan negara-negara Amerika Selatan akan mencari lebih banyak kawalan ke atas harga litium.

Saham Litium: Perbincangan Lanjutan Sekitar Litium-OPEC

Telam, agensi berita kebangsaan Argentina, melaporkan pada bulan Oktober bahawa wakil dari ketiga-tiga negara telah dalam "rundingan lanjutan" mengenai perjanjian untuk memberi mereka kawalan harga litium global.

Menteri luar dari ketiga-tiga negara itu juga berharap Australia, pengeluar litium terkemuka dunia, menyertai kartel itu, lapor Rio Times Brazil.

Sebilangan besar sumber litium dunia yang belum dibangunkan berada di kawasan Amerika Selatan yang dikenali sebagai "Segitiga Lithium." Wilayah ini terdiri daripada Chile, Bolivia dan Argentina. Ketiga-tiga negara itu memegang kira-kira 58% daripada sumber litium dunia, menurut Ringkasan Komoditi Mineral Tinjauan Geologi AS 2021.

Chile kini memiliki rizab litium komersial terbesar di dunia. SQM dan Albemarle adalah satu-satunya dua pengeluar yang beroperasi di negara ini. Albemarle mempunyai dua tapak pengeluaran di Chile. Bagaimanapun, Bolivia adalah rumah kepada rizab litium terbesar dunia, menurut Kajian Geologi AS. Walau bagaimanapun, kedai-kedai besar Bolivia belum lagi dianggap berdaya maju secara komersial.

Apa yang akan dilakukan oleh 'OPEC' Litium?

Sementara itu, China mendominasi kapasiti penapisan litium dunia. Negara itu menyumbang kira-kira 75% daripada pengeluaran bateri litium-ion global pada 2021, menurut Agensi Tenaga Antarabangsa.

China sendiri mempunyai rizab litium yang sangat terhad. Bagaimanapun, negara itu semakin terlibat dalam perlombongan litium Amerika Selatan, termasuk pelaburan $2 bilion baru-baru ini ke dalam dua projek penerokaan di Argentina.

Jika Chile, Bolivia dan Argentina, bersama-sama dengan yang lain, membentuk kartel litium, penganalisis berkata ia boleh mempengaruhi pasaran litium dan harga cara OPEC melakukan minyak. Pertubuhan Negara Pengeksport Petroleum yang dianggotai 13 anggota mempunyai pengaruh yang besar ke atas tahap pengeluaran minyak global dan, akibatnya, harga minyak mentah global.

Alice Yu, seorang penganalisis kanan dengan S&P Global Commodity Insights, memberitahu IBD bahawa kumpulan gaya OPEC untuk litium yang mengecualikan Australia akan "sukar untuk direalisasikan dalam amalan." Yu menambah, komplikasi lain ialah operasi perlombongan Argentina dikawal oleh pelbagai syarikat swasta, tidak seperti di 13 negara yang membentuk OPEC.

Jika kartel itu diwujudkan, ia boleh bermakna kos yang lebih tinggi untuk litium. Ini kemudiannya akan diturunkan kepada pembeli EV dan berpotensi mengekang permintaan kenderaan elektrik, menurut Yu.

Organisasi negara pengeksport litium, dan harga litium yang lebih tinggi, juga boleh membawa kepada pembangunan dipercepatkan bahan kimia bateri alternatif, lebih murah dan lebih banyak, seperti natrium-ion, kata Yu. Telah ada kehebohan di China mengenai penggunaan bateri natrium-ion untuk pasaran kenderaan elektrik.

Tetapi terdapat positif dalam pelan kartel untuk litium.

"Perbincangan mengenai penciptaan litium-OPEC bagaimanapun mencerminkan komitmen yang lebih besar daripada kerajaan masing-masing untuk membangunkan lagi sumber litium mereka, dan memainkan peranan yang lebih penting dalam rantaian bekalan global," kata Yu.

Ada Apa Dengan Stok Litium

Saham SQM jatuh sekitar 1% kepada 98.25 Selasa semasa dagangan pasaran. Syarikat yang berpangkalan di Chile kini mempunyai corak asas cawan dengan pemegang dan titik beli 112.45, menurut MarketSmith.

Pendapatan SQM dijangka berakhir 2002 naik 547% kepada $13.27, menurut FactSet. Hasil untuk syarikat yang berpangkalan di Chile itu dijangka meningkat 260% kepada $10.4 bilion. Penganalisis meramalkan pendapatan setahun penuh 2023 menurun sedikit kepada $12.97, manakala jualan meningkat sehingga $10.9 bilion.

Penganalisis Morgan Stanley Javier Martinez de Olcoz Cerdan menulis pada 17 November bahawa SQM mungkin menghampiri "pendapatan puncak".

"Hanya untuk menjadi jelas, kami menjangkakan keputusan 4Q22 dan 2023 yang hebat, tetapi data tambahan menunjukkan bahawa kami mungkin berada di sekitar puncak dalam kitaran pendapatan ini," tulis penganalisis itu.

Beliau menambah bahawa kapasiti litium SQM adalah hampir 180,000 tan dan ia sedang berusaha untuk meningkatkannya kepada 210,000 tan. Morgan Stanley telah meningkatkan jangkaan kapasiti litiumnya di Chile kepada sekitar 360,000 tan. Pada tahun 2021, Chile menghasilkan sekitar 150,000 tan litium, lebih sedikit daripada suku daripada jumlah pengeluaran litium global.

Albemarle: Stok Litium AS

Begitu juga, Wall Street menjangkakan EPS 2022 Albemarle meningkat 411% kepada $21.08 manakala hasil melonjak 120% kepada $7.3 bilion. Di samping itu, penganalisis yang ditinjau oleh FactSet menjangkakan pendapatan ALB akan menambah 30% lagi pada 2023, dengan harga $27.36 sesaham. Sasaran jualan untuk gergasi pengeluar litium itu ialah $9.9 bilion pada 2023, peningkatan sebanyak 36% berbanding anggaran pendapatannya pada 2022.

ALB turun 1.7% kepada 273.39 Selasa. Saham mencatatkan penembusan pada pertengahan November, kemudian dengan cepat jatuh lebih daripada 7% hingga 8% di bawah titik beli. Itu mencetuskan peraturan henti rugi automatik.

Charlotte, Albemarle yang berpangkalan di NC ialah pengeluar litium terbesar di dunia dan salah satu pembekal litium terkemuka untuk bateri elektrik. Syarikat itu sudah membekalkan logam penting kepada Tesla. Bersama dengan segmen litiumnya, syarikat pembuatan kimia itu juga mempunyai operasi penapisan bromin dan pemangkin kimia.

Albemarle Merencanakan Caj Litium Sedekad Dengan Perlumbaan Permintaan Lepas Bekalan

Saham Albemarle mempunyai 97 Peringkat Komposit daripada 99. Ia mempunyai 90 Penilaian Kekuatan Relatif, eksklusif Semakan Stok IBD tolok untuk pergerakan harga saham yang mendahului pada 99. Penarafan EPS saham adalah kukuh 91.

Beruang Akan Datang: Stok dan Harga Litium

Goldman Sachs baru-baru ini mengesahkan tinjauan litium menurun, mengunjurkan bahawa bekalan akan mula mengatasi permintaan dari 2023 dan seterusnya.

Dengan pertumbuhan ekonomi global yang lemah dijangka pada 2023, satu persoalan kritikal ialah sejauh mana permintaan EV yang semakin meningkat akan menentang tekanan kitaran. Goldman Sachs menjangkakan bekalan litium bertukar daripada defisit 84,000 tan tahun ini kepada lebihan 76,000 tan, kerana permintaan yang lebih lembut memenuhi pengeluaran yang lebih tinggi. Namun ramalan bekalan litium mempunyai sejarah optimistik.

Pada bulan November, Albemarle mengesahkan bimbingan setahun penuh untuk EBITDA (pendapatan sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan) pertumbuhan 500% hingga 550% dalam unit litium litium. Panduan membina potensi kenaikan harga litium, tetapi juga beberapa kemungkinan penurunan untuk pertumbuhan volum Q4, jika tanjakan pengeluaran mencecah beberapa lonjakan kelajuan.

Pembuat kereta dan pembekal bateri pada masa ini berebut-rebut untuk mengunci bekalan litium bagi memenuhi sasaran jualan EV untuk 2024, 2025 dan seterusnya. Dalam Julai, General Motors (GM) bersetuju untuk membayar Livet $198 juta terlebih dahulu untuk mendapatkan bekalan mulai 2025.

Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA) juga meramalkan permintaan litium tahunan akan meningkat kepada 2.5 juta tan menjelang 2030, meningkat daripada sekitar 500,000 tan hari ini.

Saham Litium: Tinjauan Morgan Stanley

Laporan tinjauan pasaran litium daripada penganalisis Morgan Stanley pada 28 November berkata "dengan masalah permintaan yang semakin meningkat, kami percaya pembetulan harga jangka pendek (litium) sudah kelihatan."

Morgan Stanley meramalkan permintaan EV yang kukuh pada tahun 2022 tidak mungkin diteruskan ke tahun 2023. Setakat ini pada tahun 2022, jualan EV global meningkat 70%, atau sekitar 2 juta unit, menurut Morgan Stanley.

“Kami melihat infleksi harga pada 2023, kerana pertumbuhan permintaan yang semakin perlahan akan meredakan kesesakan pasaran. Walau bagaimanapun, kekurangan bekalan litium jangka panjang boleh memperlahankan peralihan EV.

Morgan Stanley menjangkakan peningkatan 22% tahun ke tahun, atau sekitar peningkatan 1.8 juta unit, dalam jualan EV pada 2023.

Di China, di mana jualan EV meningkat 90% pada tahun itu, Morgan Stanley berkata "nampaknya terdapat 'pengeluaran berlebihan' bateri."

Dengan subsidi pembelian EV dihentikan secara berperingkat pada 2023, penganalisis meramalkan jualan EV China juga akan perlahan. Penurunan dalam jualan, seterusnya, akan mendorong harga litium di China lebih rendah. Morgan Stanley meramalkan harga $67,500 setan pada separuh pertama 2023, jatuh kepada $47,500 setan pada separuh kedua tahun itu.

"Pembetulan harga akan berlaku, kerana kesesakan pasaran yang melampau mungkin akan reda pada 2023," tulis penganalisis itu. Morgan Stanley mengunjurkan permintaan litium berkembang sebanyak 10% pada 2023.

Akta Pengurangan Inflasi, Tesla Dan Litium

Akta Pengurangan Inflasi (IRA) pentadbiran Biden termasuk berbilion dolar dalam insentif EV. Sebahagian kukuh daripada sokongan itu menggalakkan operasi litium AS domestik, dalam usaha untuk melonggarkan cengkaman China terhadap pemprosesan litium.

Terdapat tanda aras yang mesti dipenuhi oleh EV untuk layak mendapat kredit cukai dalam undang-undang baharu. Menjelang 2024, bateri EV mesti mempunyai sekurang-kurangnya 40% mineral yang diekstrak atau diproses di dalam negara. Itu akan meningkat kepada 80% pada 2027. Pilihan lain ialah mendapatkan sumber daripada negara yang mempunyai perjanjian perdagangan bebas dengan AS

Tesla (TSLA) sudah pun mengintai prospek membina kemudahan pemprosesan litium di Texas, kerana syarikat itu kelihatan untuk mengambil lebih banyak kawalan ke atas komponen pembuatan utama di tengah-tengah kenaikan harga.

Tesla berkata pengeluaran komersial boleh dijalankan menjelang akhir 2024, jika projek itu mendapat kelulusan projek. Juga, dalam panggilan pendapatan suku kedua Tesla pada akhir Julai, Musk melakukan beberapa penjajaan untuk perdagangan litium.

“Saya benar-benar ingin menggalakkan, sekali lagi, usahawan untuk menceburi perniagaan penapisan litium. Anda tidak boleh kalah. Ia adalah lesen untuk mencetak wang, "kata Musk.

Albemarle juga berkemungkinan menerima sokongan persekutuan melalui Akta Pengurangan Inflasi. Albemarle mempunyai satu-satunya lombong litium yang sedang beroperasi di AS Syarikat itu mengumumkan pada 19 Okt. ia akan menerima sekitar $150 juta daripada bil infrastruktur Presiden Biden. Dana itu akan digunakan untuk mengembangkan pembuatan bateri litium AS, kata syarikat itu.

Stok Litium: Projek Litium Akan Datang Ke AS

Yu, dari S&P Global Commodity Insights, berkata Akta Pengurangan Inflasi dijangka "mempercepatkan pentauliahan projek litium baharu di AS"

Yu menambah AS memerlukan rakan kongsi Perjanjian Perdagangan Bebasnya untuk memenuhi permintaan bateri elektrik plug-in (PEV).

S&P Global Insights menganggarkan bahawa pengeluaran litium AS hanya akan memenuhi 25% daripada permintaan litium negara dalam PEV penumpang menjelang 2026. Yu berkata gabungan pengeluaran litium dari Kanada, Mexico dan AS meningkatkan nilai ini kepada sekitar 99%.

"Kami dapat melihat perubahan dinamik pelaburan hasil daripada IRA, yang membawa kepada kemunculan aliran pelaburan litium baharu," kata Yu.

Kanada baru-baru ini telah mengarahkan tiga syarikat China untuk melepaskan pegangan mereka dalam tiga pelombong litium Kanada, menurut Yu.

"Langkah itu menunjukkan bahawa rantaian bekalan PEV Amerika Utara secara aktif berputar dari China - sebagai sumber bahan dan modal," katanya.

Sila ikuti Kit Norton di Twitter @KitNorton untuk lebih liputan.

AWAK JUGA MUNGKIN MENYUKAI

Niaga Hadapan: Perhimpunan Pasaran Teguh, Tetapi Inilah Sebabnya Anda Perlu Berwaspada

Dana Teratas Membeli Kepada Peneraju Industri No. 1 Berhampiran Penembusan Dengan Pertumbuhan 364%.

Dapatkan Kelebihan Dalam Pasaran Saham Dengan IBD Digital

Tesla Di Landasan Untuk Tahun Terburuk Pernah

Bagaimana Ketua Pegawai Eksekutif Disney Dipecat Dibayar $44 Juta Untuk Hilang