Rancangan Ekonomi Liz Truss Layak Mendapat Peluang

Pagi ini, internet heboh dengan berita bahawa pound British telah jatuh ke paras rendah sejarah berbanding dolar AS. Paun sterling kerugian hampir Peratus 5 daripada nilainya dalam dagangan awal, menghampiri pariti dengan dolar, sebelum akhirnya stabil.

Ekonomi dan pengulas lain di seluruh internet melihat ini sebagai berita bahawa rancangan ekonomi baharu Perdana Menteri Liz Truss—yang diumumkan lewat minggu lalu—mungkin mati semasa ketibaan. Walaupun terdapat beberapa kebimbangan yang sah tentang rancangan itu, apabila diteliti lebih dekat, terdapat juga banyak perkara yang disukai oleh mereka dari semua sisi spektrum politik.

Pada hari Jumaat, Canselor Perbendaharaan Kwasi Kwarteng mengumumkan syarat-syarat yang disebut oleh sesetengah orang sebagai “bajet mini”—agenda ekonomi untuk kerajaan konservatif baharu UK. Dasar yang paling mendapat perhatian ialah pemotongan cukai sebanyak 45 bilion paun, serta yang diumumkan sebelum ini subsidi tenaga bernilai 150 bilion paun.

Setakat pemotongan cukai, kategori kadar tertinggi ialah dihapuskan, sehingga kurungan pendapatan tertinggi akan jatuh daripada 45% kepada 40%. Sementara itu, kadar cukai pendapatan asas UK akan jatuh daripada 20% kepada 19%, dan kadar korporat akan kekal tidak berubah.

Jika ini kedengaran agak tidak kontroversi, itu mungkin kerana ia. Kadar cukai pendapatan persekutuan AS teratas adalah 37%, dan hanya 10 tahun yang lalu ia adalah 35%. Selain itu, hasil cukai di UK masih dijangka meningkat kepada kira-kira 35% daripada KDNK, iaitu tinggi mengikut piawaian sejarah (lihat rajah). Memandangkan ini, tidak hairanlah pakej bajet dilabelkan "mini".

Kebimbangan dalam pasaran nampaknya berpunca terutamanya daripada fakta bahawa perbelanjaan tambahan dan hasil yang dilepaskan boleh membawa kepada defisit belanjawan yang lebih besar. Kadar faedah British telah melonjak, dan beberapa sedang menyatakan kebimbangan tentang inflasi.

Kebimbangan ini mungkin berlebihan, walau bagaimanapun, atas beberapa sebab. Untuk satu perkara, seperti yang dimiliki oleh ahli ekonomi Universiti George Mason, Tyler Cowen berkata, walaupun hasil meningkat, kadar faedah sebenar adalah negatif pada pelbagai bon kerajaan British, jadi tiada tanda kerajaan tidak akan dapat membayar hutangnya. Dan setakat inflasi berpunca daripada dasar fiskal mengembang, adalah tugas bank pusat Britain—bukan perdana menteri baharu—untuk menangani masalah ini. Akhirnya, pon ada kebanyakannya pulih daripada kerugiannya menjelang petang Isnin, jadi pasaran seolah-olah mengakui bahawa sebahagian daripada penurunan nilai pound adalah tindak balas yang berlebihan.

Namun, ada yang meremehkan rancangan ekonomi Truss sebagai “ekonomi meneteskan,” menyamakannya dengan dasar pemotongan cukai yang dikaitkan dengan AS pentadbiran Republikan. Daripada menganggap ini sebagai kritikan, bagaimanapun, Truss dan pasukan penasihatnya harus memakai label itu sebagai lencana kehormatan.

Kebanyakan ahli ekonomi mengakui bahawa inovasi adalah salah satu pemandu utama daripada pertumbuhan ekonomi. Inovasi cenderung berlaku secara perlahan—berlaku secara tidak sekata dengan menjejaskan produktiviti dan pendapatan dalam beberapa sektor sebelum yang lain.

Fikirkan tentang ciptaan kereta, mentol lampu atau komputer peribadi. Sesetengah orang mempunyai akses kepada teknologi ini dahulu, dan hanya kemudian orang lain mendapat akses juga. Jika ada, kami mahu lebih inovasi mengalir turun untuk menangani sumber tenaga yang lebih lama dan kekurangan ruang kediaman yang moden dan cekap. Kerajaan UK telah, untuk kreditnya, ditetapkan sasaran pertumbuhan 2.5 peratus. Anda boleh berhujah sama ada itu boleh dicapai, tetapi seseorang tidak boleh mengkritik Truss untuk cita-citanya.

Itu semua berkata, terdapat beberapa kebimbangan yang sah mengenai cadangan ekonomi UK yang baharu. Untuk satu perkara, walaupun pemotongan cukai adalah cara yang berkesan untuk merangsang pelaburan, ia juga boleh membawa kepada peminjaman kerajaan yang menggantikan pelaburan di tempat lain dalam ekonomi. Peraturan praktikal yang berguna ialah pemotongan cukai diimbangi dengan pemotongan perbelanjaan yang sepadan. Pelan Truss tidak berbuat demikian, jadi pembaharu UK adalah bijak untuk menumpukan perhatian pada mengurangkan beban kawal selia, sebelum memotong cukai.

Nasib baik, pembaharuan kawal selia adalah tonggak program ekonomi Liz Truss. Kerajaan adalah mewujudkan sebanyak 24 baharu”zon pelaburan” di seluruh negara. Dalam bidang ini, pelbagai cukai dan peraturan yang berbeza akan diturunkan atau dihapuskan, termasuk cukai perniagaan, cukai ke atas tanah dan hartanah, dan cukai ke atas jentera dan pembinaan bangunan, serta sumbangan insurans negara.

Mungkin yang paling menarik ialah rancangan untuk melancarkan semula peraturan perancangan untuk meningkatkan bangunan. Anda tidak akan mengetahuinya daripada ulasan di Twitter, tetapi ini adalah jenis pengezonan dan membenarkan pembaharuan yang menyokong “progresivisme sisi penawaran”—pergerakan ekonomi berhaluan kiri yang sederhana—sering menyokong.

Menurut kepada akhbar Guardian, sekatan ketinggian bangunan, peraturan perumahan mampu milik dan peraturan alam sekitar semuanya berpotensi menjadi halangan. Dasar seperti ini tidak menggalakkan pembinaan dan menaikkan harga perumahan, menyumbang kepada usaha berterusan UK krisis perumahan dan mengekalkan orang dalam keadaan hidup yang lebih tua dan lebih intensif tenaga dan berulang-alik.

Kawasan di mana rancangan perdana menteri baharu mungkin patut mendapat kritikan paling banyak adalah berkenaan dengan tempoh dua tahun membekukan dalam harga tenaga mengumumkan awal bulan ini. Di sinilah dimana sebahagian besarnya peminjaman akan datang, dan tidak jelas sejauh mana kebaikan pembekuan akan dilakukan jika ia hanya meningkatkan permintaan untuk tenaga sambil melakukan sedikit untuk menangani bekalan.

Yang berkata, kerajaan baharu merancang untuk menggubal beberapa pembaharuan tenaga sampingan, termasuk mengeluarkan lebih banyak pajakan minyak, menarik balik sekatan ke atas fracking, dan mengembangkan pembangunan nuklear, angin dan solar.

Semua diberitahu, program ekonomi baharu yang digariskan oleh Liz Truss dan pasukannya hampir tidak menjamin jenis reaksi berlebihan pasaran yang kami lihat pada hujung minggu. Banyak dasar yang sedang dibincangkan adalah yang sering disokong oleh intelektual berhaluan kiri sederhana—sekurang-kurangnya apabila tidak dicadangkan oleh kerajaan konservatif. Kesunyian mereka menunjukkan sokongan mereka terhadap dasar progresif mungkin lebih bergantung kepada politik daripada kemajuan.