Pelabur Tempatan Kurang Pesimis, Minggu Dalam Tinjauan

Minggu dalam Kajian

• Hujung minggu lalu adalah permulaan sesi dwi China, yang mana sasaran pertumbuhan KDNK China sebanyak 5.5% untuk 2022 telah diumumkan bersama-sama dengan pelbagai dasar ekonomi yang menyokong.
• Pada hari Selasa, saham susut mengatasi saham naik hampir 10 berbanding 1 (3,987 penurunan dan hanya 408 saham naik).
• Pasaran tidak mengendahkan pengumuman rangsangan monetari secara senyap pada hari Rabu apabila PBOC memindahkan RMB 1 trilion kepada Kementerian Kewangan untuk menyokong syarikat swasta kecil.
• Pagi Khamis SEC mengenal pasti lima ADR tersenarai AS termasuk Yum China (YUMC US) dan syarikat bioteknologi Beigene (BGNE US) kerana gagal mematuhi Akta Akauntabiliti Syarikat Asing Holding (HFCAA).

Berita Utama

Ekuiti Asia mempunyai malam bercampur-campur dengan China, India, Singapura dan Thailand dalam keadaan hijau. Jepun, Hong Kong, Taiwan, Korea Selatan dan Asia Tenggara jatuh. "Hari Terpanjang," buku muktamad mengenai D-Day Perang Dunia Kedua, merumuskan perasaan saya semalam.

Pengenalpastian SEC terhadap lima ADR China yang tersenarai di AS yang akan menghadapi penyahsenaraian pada 2024 disebabkan oleh Akta Kebertanggungjawaban Syarikat Asing Holding (HFCAA) menyebabkan seluruh alam semesta ADR AS-China jatuh menjunam semalam. Mengenal pasti syarikat ialah langkah pertama dalam penguatkuasaan HFCAA SEC. Seseorang harus menjangkakan semua ADR China yang tersenarai di AS akan dikenal pasti semasa mereka menyerahkan laporan tahunan 2021 mereka kepada SEC. Pelabur tidak pandang bulu dalam penjualan mereka walaupun Yum China (YUMC US) dan Beigene (BGNE US) mempunyai kelas saham Hong Kong. Mengapa anda menjual ADR AS mereka apabila anda boleh menukar kepada kelas saham Hong Kong? Itulah yang kami lakukan. Sebabnya ramai pelabur tidak mengetahui penukaran ADR, broker/penjaga mereka tidak boleh menukar atau mereka langsung tidak mahu memegang saham Hong Kong.

Pelabur Hong Kong agak kurang pesimis kerana ADR AS-China turun -10% manakala Indeks Hang Seng Tech turun -4.28%. YUMC dan BGNE jatuh -10.94% dan -5.87% semalam walaupun saham Hong Kong mereka jatuh -6.02% dan -4.96%. Ini benar untuk saham internet kerana saham AS JD.com jatuh -15.83% berbanding HK -11.08%, Alibaba AS jatuh -7.94% berbanding HK -5.56%, Baidu AS -6.29% berbanding Baidu HK -4.9%.

Semalaman Reuters melaporkan bahawa "sumber" di China melaporkan bahawa resolusi sedang membuat kemajuan. Bekas Pengerusi SEC Jay Clayton telah mencadangkan penyelesaian audit bersama walaupun terdapat sedikit perbincangan mengenai penyelesaiannya sejak pemergiannya. Kami juga mempunyai CSRC mengeluarkan kenyataan pada hampir tengah malam waktu China mengatakan bahawa perbincangan dengan SEC sedang berjalan. Mudah-mudahan, penyelesaian akan berjaya tetapi seseorang tidak seharusnya mengambil risiko itu memandangkan tetingkap penyahsenaraian mungkin dipendekkan dari 2024 kepada 2023. Kami sedang berhijrah keluar dari ADR AS ke kelas saham Hong Kong.

Perdana Menteri Li memberi ucapan tahunannya pada akhir dua sesi mesyuarat politik dan ekonomi hari ini. Ini adalah ucapan terakhir Perdana Menteri Li ketika beliau mengesahkan persaraannya akhir tahun ini setelah memegang jawatan sekarang sejak 2013. Kami telah menyebut sejarah bahawa umur persaraan rasmi kerajaan China yang tersirat 68 tahun boleh membawa kepada beberapa perubahan pada tahap tinggi dalam kerajaan China kemudian ini tahun di kongres parti. Secara ringkasnya, Perdana Menteri Li berkata sasaran KDNK 5.5% 2022 adalah bercita-cita tinggi tetapi boleh dilaksanakan. Ekonomi akan disokong oleh pemotongan cukai dan pembayaran balik sebanyak RMB 2.5 trilion dengan penekanan untuk membantu syarikat kecil. Mengenai Ukraine, beliau menyatakan harapan untuk penyelesaian aman dan untuk menyediakan bantuan kemanusiaan kepada Ukraine.

Indeks Hang Seng turun -3.88% intra-hari sebelum rali petang mengekang kerugian pada -1.61% apabila volum melonjak +30% dari semalam, iaitu 128% daripada purata 1 tahun. Penurunan mengatasi pendahulu 3 berbanding 1. Semua sektor mengalami kerugian paling sedikit apabila Bursa Hong Kong memperoleh +2.54% sebagai benefisiari HFCAA. Tencent, Meituan dan Kuaishou telah dibeli dalam saiz daripada pelabur Tanah Besar melalui Southbound Stock Connect. Penjagaan kesihatan lemah kerana tiga daripada lima saham yang dikenal pasti oleh SEC adalah saham bioteknologi.

Shanghai, Shenzhen dan STAR Board juga membalikkan paras terendah dalam sehari untuk ditutup +0.41%, +0.56% dan +0.68% pada volum -2.61% daripada semalam, iaitu kira-kira purata 1 tahun. Saham maju mengatasi penurunan hampir 2 berbanding 1. Penjagaan kesihatan adalah sektor terbaik kerana wabak Covid di China dan Hong Kong semakin merebak. Kedua-dua pembiayaan Agregat dan data pinjaman baharu dikeluarkan lebih rendah daripada yang dijangkakan disebabkan kejatuhan dalam hartanah. Keluaran itu sesuai untuk mengukuhkan pandangan bahawa dasar sokongan perlu dilaksanakan untuk menyokong ekonomi. Pelabur asing menjual saham Tanah Besar hari ini pada harga -$795mm yang menjadikan jumlah mingguan kepada $5.745B. Bon Perbendaharaan China meningkat apabila CNY susut nilai -0.18% berbanding AS $ dan tembaga meningkat.

Nilai Tukar, Harga & Hasil Tadi Malam

• CNY / USD 6.33 berbanding 6.32 semalam
• CNY / EUR 6.97 berbanding 6.98 semalam
• Hasil pada Bon Kerajaan China 10 Tahun 2.79% berbanding 2.85% semalam
• Hasil pada 10 Tahun China Development Bank Bond 3.05% berbanding 3.13% semalam
• Harga Tembaga + 0.39% semalam