Pasaran kayu telah menerima kesan besar daripada kenaikan inflasi dan kelembapan dalam pasaran perumahan, dengan harga kayu turun lebih daripada 40% dalam enam bulan pertama tahun ini. Mereka boleh jatuh lebih jauh sebelum jatuh ke bawah.
Kayu telah mengatasi aliran menaik keseluruhan dalam pasaran komoditi. Indeks Komoditi S&P Goldman Sachs, yang terdiri daripada 24 kontrak niaga hadapan komoditi dagangan bursa, melonjak 26% pada separuh pertama 2022.
“Lumber benar-benar mempunyai Ph.D. dalam perdagangan dan merupakan kenari muktamad dalam lombong arang batu apabila ia menjadi penunjuk utama bagi semua komoditi lain,” kata Greg Kuta, presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif broker kayu Westline Capital Strategies. "Ketidaktentuan yang wujud dalam penetapan harga kayu adalah sangat sensitif kepada kedua-dua permintaan dan dinamik bekalan, dan sangat pantas untuk mencerminkan perubahan dalam permintaan dan bekalan pada tahap mikro."
Niaga hadapan kayu meningkat 83% pada suku keempat 2021 apabila permintaan untuk perumahan meletup. Ia berakhir pada tahun itu pada $1,147.90 setiap seribu kaki papan, tetapi kehilangan kira-kira separuh daripada kenaikan pada dua suku pertama 2022. Mengikut petunjuk kenari, banyak komoditi lain telah mula jatuh, termasuk minyak, gandum, dan tembaga.
Kenaikan kadar faedah AS, bersama-sama dengan "permintaan [pembaikan dan pengubahsuaian] sekali sahaja pada 2021," akan menjadi "ribut yang sempurna dalam mewujudkan kemusnahan permintaan dalam perumahan dan kayu," kata Kuta.
Rizab Persekutuan menaikkan kadar dana persekutuan sebanyak 75 mata asas pada bulan Jun, peningkatan terbesar sejak 1994, dalam usaha untuk menjinakkan inflasi.
Tidak mendapat pengiktirafan
“Tekanan inflasi telah menyebabkan kadar faedah meningkat dan permulaan perumahan yang perlahan, dan pembeli kayu telah…mula memperlahankan pesanan mereka,” kata Scott Reaves, pengarah operasi hutan di Domain Timber Advisors.
Pembinaan bermula di rumah baru AS turun lebih daripada 14% pada bulan Mei, dengan kadar tahunan jumlah perumahan mula jatuh kepada 1.55 juta, menurut Jabatan Perdagangan.
Harga kayu telah jatuh daripada "paras melampau yang dilihat sepanjang wabak," tetapi mereka masih kekal lebih tinggi daripada paras yang dilihat sebelum wabak, kata Reaves. Niaga hadapan kayu didagangkan sekitar $407 pada permulaan 2020, dan mencapai rekod tertinggi $1,670.50 pada Mei 2021. Mereka berada pada $679.30 pada 12 Julai.
Pendaftaran Buletin
Pratonton Barron
Dapatkan pratonton ringkas kisah teratas dari majalah Barron hujung minggu. Petang Jumaat ET.
Pergerakan turun dalam kayu mungkin lebih awal, kata Steve Loebner, pengarah pengurusan risiko di Sherwood Lumber. Realitinya ialah walaupun permintaan perumahan keluarga tunggal semakin perlahan, masih terdapat "jumlah perniagaan yang besar dalam perancangan, dan ramai pembina mempunyai [tiga hingga lima] bulan tertunggak yang kukuh ketika mereka cuba menyelesaikan projek yang sudah berjalan. ," dia cakap.
Jadi, "kita berhadapan dengan pasaran yang secara beransur-ansur perlahan secara keseluruhan, tetapi sama sekali tidak jatuh dari tebing," kata Loebner.
Sementara itu, Kumpulan CME akan dilancarkan kontrak niaga hadapan kayu baharu bulan depan, dengan saiz kontrak pada 27,500 kaki papan— satu perempat daripada saiz kontrak semasa.
Kuta merujuk kepada saiz kontrak baharu sebagai "berasaskan trak," ukuran yang berguna kerana majoriti pengguna akhir, seperti halaman runcit dan pembina rumah, membeli dan menjual mengikut muatan trak.
"Ia akan menjadi perubahan yang sangat positif untuk industri, yang membawa kepada peningkatan penyertaan dan kecairan, dengan idea untuk memperkemas keterpurukan puncak dan lembah dalam harga kayu," katanya.
Untuk sepanjang tahun ini, Kuta melihat harga kayu semerta dalam julat $400 hingga $450 pada hujung rendah, dengan harga pada hujung tinggi dalam kawasan $650 hingga $800.
"Kebimbangan kemelesetan, kesan inflasi, dan kredibiliti Fed akan sangat membantu dalam mempengaruhi semua pasaran, termasuk kayu," kata Kuta. Melainkan asas menyokong, "sangat ragu-ragu dalam mengejar momentum harga menaik."
e-mel: [e-mel dilindungi]
