Pakar Pasaran Meramalkan Kemeruapan Selanjutnya Apabila Kenaikan Kadar Fed Meninggalkan 'Bilik Kecil' Untuk Pendaratan Mudah

Baris atas

Berikutan ulasan hawkish pada Jumaat lepas daripada pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell—yang berkata bahawa ia akan mengambil “masa sedikit” untuk menurunkan inflasi dengan kenaikan kadar faedah yang berterusan—pakar memberi amaran bahawa masih ada perjalanan yang panjang sebelum pembalikan dalam dasar monetari, bermakna lebih banyak turun naik untuk pasaran saham dalam beberapa bulan akan datang.

Fakta Utama

Walaupun rali yang mengagumkan sejak tahap rendah pasaran pada pertengahan Jun, saham kini sedang mencari elakkan minggu negatif ketiga berturut-turut apabila pelabur bimbang tentang tempoh kenaikan kadar faedah yang lebih berpanjangan dan dasar monetari yang lebih ketat daripada Rizab Persekutuan.

"Momentum jelas perlahan" kerana "peringatan meyakinkan" Powell masih ada oleh bank pusat kerja jauh lagi yang perlu dilakukan ialah bukti pelabur terlalu "puas hati" tentang hala tuju dasar Fed, kata Mark Hackett, ketua penyelidikan pelaburan Nationwide.

Powell menjelaskan dengan jelas "tidak akan ada pivot Fed dalam masa terdekat," bersetuju penganalisis pasaran kanan Oanda Edward Moya, yang meramalkan "kelemahan ekuiti selanjutnya" di tengah-tengah peningkatan "keraguan bagi sesiapa yang membeli saham awal bulan ini."

Bank pusat itu kini menyesuaikan pendiriannya untuk menaikkan kadar "secara sengaja" "lebih tinggi untuk lebih lama" selepas kenaikan "cepat" awal tahun ini, menambah kemungkinan kemelesetan pada akhir tahun ini, menurut nota daripada ahli ekonomi kanan AS Nomura Rob Dent .

"Inflasi yang berterusan menyebabkan Fed komited kepada laluan yang meninggalkan sedikit ruang untuk pendaratan lembut," Martin Wurm, ahli ekonomi kanan di Moody's Analytics, turut bersetuju.

Pakar juga secara meluas meramalkan pelabur akan menjangkakan turun naik yang tinggi, dengan risiko yang semakin meningkat bahawa saham boleh menguji semula paras terendah pertengahan Jun kemudian pada 2022 di tengah-tengah keadaan pasaran yang "bergelora", menurut nota daripada ketua strategi AS RBC, Lori Calvasina.

Apa yang Perlu Diperhatikan:

Jangkaan pasaran kini secara meluas menunjuk kepada satu lagi kenaikan kadar 75 mata asas pada mesyuarat dasar Fed seterusnya pada bulan September. Kira-kira 75% daripada peniaga kini menetapkan harga dalam apa yang akan menjadi peningkatan ketiga berturut-turut sebanyak 75 mata asas, dan bukannya kenaikan 50 mata asas yang lebih kecil, menurut data Kumpulan CME. Ucapan Powell "bukan sahaja mengalihkan pertaruhan konsensus untuk mesyuarat September kepada 0.75%, tetapi ia juga mula mengubah lengkung pada 2023, menggunakan bentuk 'lebih tinggi untuk lebih lama'," kata Hackett.

Latar Belakang Utama:

Pegawai Fed berkemungkinan memberi perhatian teliti kepada data sejarah, terutamanya tempoh inflasi tinggi pada tahun 1970-an dan 1980-an, menurut Nomura's Dent. Tempoh pengetatan monetari sebelum ini mencadangkan bahawa bank pusat tidak akan "meringankan pendirian sekatan mereka lebih awal" sehingga terdapat penurunan bermakna dalam inflasi kembali ke paras normal, dia berhujah. Dengan pasaran niaga hadapan kini meramalkan kenaikan kadar sehingga 2023, pelabur juga harus mengambil kira "keadaan kredit yang lebih ketat" dengan sebaran hasil Perbendaharaan sepuluh tahun dan dua tahun kekal songsang sejak awal Julai, kata Wurm. Penyongsangan keluk hasil telah mendahului setiap kemelesetan sejak 1955, katanya.

Bacaan lanjut:

Jualan Pasaran Saham Berterusan Memandangkan Pelabur Risau Tentang Kadar Faedah Yang Lebih Tinggi (Forbes)

Dow Menjunam 1,000 Mata Selepas Pengerusi Fed Powell Beri Amaran Inflasi Memerlukan Polisi 'Terhad' Untuk 'Beberapa Masa' (Forbes)

Dow Jatuh Lebih 600 Mata Apabila Pakar Memberi Amaran Perhimpunan Pasaran Bear 'Berhenti Berhenti' (Forbes)

Bank Of America Memberi Amaran Terhadap Perhimpunan Pasaran Bear 'Buku Teks', Meramalkan Paras Rendah Baharu Bagi Saham (Forbes)