(Bloomberg) — Bacaan inflasi AS yang lebih sejuk daripada jangkaan bagi bulan Julai adalah petanda positif yang telah meningkatkan aset berisiko, tetapi sesetengah pelabur mungkin semakin maju sedikit daripada diri mereka sendiri, menurut penganalisis.
Perhimpunan yang menghantar S&P 500 ke paras tertinggi tiga bulan dan Nasdaq 100 lebih 20% di atas paras terendah bulan Jun didorong oleh pertaruhan bahawa Rizab Persekutuan mungkin kurang hawkish terhadap kenaikan kadar faedah. Namun pemerhati pasaran memberi amaran bahawa pembuat dasar akan mahu melihat lebih banyak bukti berbulan-bulan bahawa kenaikan harga semakin perlahan sebelum mereka mengubah pandangan mereka.
Reaksi pasaran di Asia kekal positif pada hari Khamis, dengan pengukur utama saham di rantau itu meningkat kira-kira 0.7%. Mata wang pasaran sedang pesat membangun Asia meningkat, diterajui oleh won Korea Selatan dan baht Thailand.
"Reaksi pasaran tidak dapat dinafikan positif, tetapi kami fikir keterlaluan," kata John Velis, ahli strategi FX dan makro di Bank of New York Mellon. "Kami masih fikir Fed akan menaikkan kadar hampir 4% menjelang akhir tahun atau awal 2023, dan inflasi itu, sementara menurun akan kekal tinggi dengan tidak selesa."
Berikut ialah beberapa ulasan tentang perkara seterusnya untuk pasaran:
Dataran Kadar Dasar
“Keluaran CPI tidak menunjukkan pivot kepada dovishness untuk Fed. Ia mengurangkan risiko bahawa langkah dramatik seperti menaikkan kadar sasaran sebanyak 100bps pada bulan September atau kenaikan antara mesyuarat akan diperlukan,” Sarah Hewin dan Steve Englander, di Standard Chartered Bank, menulis dalam nota. "Kami menjangkakan bahawa menjelang Q4-2022 bukti kelembapan ekonomi akan mencukupi untuk membawa kepada jeda, tetapi pemotongan kadar dasar 2023 yang berharga sekarang akan menjadi dataran tinggi kadar dasar."
Sasaran Kemeruapan
“VIX didagangkan di bawah 20 buat kali pertama sejak April dan struktur penggal VIX telah meningkat ke paras tertinggi sejak April,” kata Chris Murphy, pakar strategi derivatif di Susquehanna International Group. "Tahap turun naik yang lebih rendah boleh membuka pintu untuk lebih banyak pembelian ekuiti daripada komuniti sasaran vol."
Lihat Lebih dari 60/40
"Adakah kita benar-benar berada di puncak inflasi dan puncak hawkishness daripada Fed?" tulis Saira Malik, ketua pegawai pelaburan di Nuveen. “Walaupun kemungkinan pasaran untuk kenaikan kadar 75 mata asas ketiga berturut-turut pada mesyuarat Fed September jatuh secara mendadak selepas cetakan IHP hari ini, kami ragu Fed akan dihalang daripada meneruskan laluan pengetatannya yang sudah agresif berdasarkan satu laporan CPI.”
Modal besar AS, dengan berat sebelah terhadap syarikat pertumbuhan berkualiti tinggi, adalah antara saham kegemaran Malik serta nama dan firma tenaga terpilih yang meningkatkan dividen mereka. Pelabur harus melihat melangkaui portfolio pendapatan tetap ekuiti tradisional 60/40, menggunakan aset sebenar seperti tanah ladang sebagai lindung nilai inflasi melalui aliran tunai yang boleh diramal dan eskalator CPI terbina dalam, katanya.
Aussie Dibawah Tekanan
Dolar Australia meningkat semalaman selepas keluaran data CPI, tetapi ia "kemungkinan akan kekal sebagai tebusan kepada trend USD yang luas dan perubahan dalam tinjauan ekonomi dunia," Carol Kong, pakar strategi di Commonwealth Bank of Australia Ltd., menulis dalam nota. “Memandangkan kadar faedah global yang meningkat dan inflasi yang tinggi, peserta pasaran berkemungkinan akan terus menurunkan taraf prospek pertumbuhan global yang merupakan negatif untuk AUD pro-kitaran.”
"Saya fikir tekanan menurun ke atas AUD akan berterusan kerana saya masih berpandangan bahawa Fed akan jauh lebih agresif pada kadar berbanding RBA akan berubah," kata Alex Joiner, ketua ekonomi di IFM Investors Pty. " Saya fikir turun naik akan berterusan melalui pasaran kerana mereka masih bergelut untuk menetapkan harga inflasi yang tinggi dan prospek ekonomi yang semakin merosot'
Berundur Lancar Tidak Mungkin
Pasaran agak mendahului sendiri dalam penentuan harga untuk puncak kadar dasar tahun depan, kata Stephen Miller, seorang perunding pelaburan di GSFM, sebuah unit CI Financial Corp Kanada.
“Kita perlu menyelesaikan betapa ketatnya inflasi dan sama ada pandangan pasaran yang jinak terhadap perkara itu dan Fed akhirnya tepat. Mana-mana pengunduran lancar ke arah 3% dalam tempoh dua tahun masih kelihatan sebagai permintaan besar,” katanya.
Hadkan Euforia
“Walaupun ini bermakna sedikit kelegaan untuk aset Asia berisiko pada margin, kami berpendapat akan ada lebih ramai penceramah Fed yang hawkish yang terus menaikkan harga pasaran kitaran pengetatan Fed,” kata Charu Chanana, pakar strategi di Saxo Capital Markets Pte di Singapura. "Itu berpotensi mengehadkan euforia di Asia."
Puncak Rali Beruang
"Pasaran mungkin kehabisan pemangkin positif selepas detik tumpuan hari ini, menunjukkan kenaikan harga semasa juga bergerak ke arah kemuncaknya," kata Hebe Chen, penganalisis di IG Markets Ltd. Plus, sebaik sahaja jangkaan pelabur mencapai 50-dasar- kenaikan mata pada bulan depan, "buku main yang telah ditetapkan (iaitu, 75bps) akan menjadi kejutan yang tidak diingini."
Sementara itu, peniaga di pasaran saham Australia mungkin memilih "untuk kekal konservatif menjelang akhir minggu ini kerana kami akan mengalu-alukan data pekerjaan kami minggu depan, yang dijangka membuktikan bahawa inflasi akan kekal lama," katanya.
(Kemas kini dengan pergerakan pasaran terkini. Versi sebelumnya cerita ini telah diperbetulkan untuk menetapkan angka dalam bahagian pada Miller GSFM)
Lebih banyak cerita seperti ini tersedia di bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/market-surge-cpi-skeptics-warning-020454953.html