Sentiasa ada pasaran lembu. Silap mata cuba mencarinya.
Biarkan pakar bergelut dengan kemerosotan mendadak hari Rabu dalam pasaran saham. Bagi pelabur yang serius, masa dan tenaga lebih baik dibelanjakan untuk memfokuskan pada perkara yang mungkin berlaku seterusnya—dan meletakkan kedudukan sebelum langkah itu.
Salah satu pergerakan terkini yang paling bermakna dalam pasaran ialah kekuatan yang dipamerkan minggu lalu oleh sektor kewangan apabila hasil Perbendaharaan 10 tahun melonjak melebihi 1.6%, paras terakhir dilihat pada bulan Oktober. Pada hari Selasa, apabila hasil 10 tahun melonjak, banyak saham kewangan juga mengukuh. The
SPDR Sektor Pilihan Kewangan
dana dagangan bursa (ticker: XLF), proksi sektor, meningkat 2.6%, berbanding dengan penurunan 0.1% untuk
Indeks S&P 500.
Pergerakan Perbendaharaan menekan saham pertumbuhan dan meningkatkan nilai saham-dan terutamanya saham kewangan-yang menjana banyak perbincangan kerana saham Big Tech telah lama memimpin pasaran saham lebih tinggi.
Prestasi cemerlang sektor kewangan menawarkan mesej kepada pelabur tentang perkara yang diharapkan pada masa hadapan jika kadar meningkat. Ia mencadangkan bahawa pasaran saham semakin menjangkakan prestasi kukuh daripada sektor itu pada masa Rizab Persekutuan dijangka menamatkan dasar wang mudah yang telah lama menyokong pasaran.
Saham kewangan mendapat manfaat daripada kenaikan kadar dan daripada perdagangan yang bergelora dalam pasaran sekuriti. Apabila kadar meningkat, bank cenderung untuk membuat lebih banyak wang daripada pinjaman mereka. Jika kadar menjadi terlalu tinggi, permintaan mungkin terjejas, tetapi kenaikan yang dijangka datang daripada paras terendah bersejarah. Dan ekonomi AS kekal kukuh.
Pelabur yakin terhadap sektor ini boleh mendapatkan pasaran pilihan untuk membayar mereka kerana bersetuju untuk memiliki saham bank dengan menjual jual dan membeli panggilan dengan harga mogok yang lebih tinggi tetapi tamat tempoh yang sama—yang dipanggil pembalikan risiko.
Dengan ETF SPDR Sektor Pilihan Kewangan pada $40.10, opsyen jual $40 Mac boleh dijual pada harga kira-kira $1.40 dan pilihan panggilan $42 Mac boleh dibeli dengan harga kira-kira 60 sen. Perdagangan menjana kredit 80 sen.
Sesiapa yang menganggap strategi itu mesti bersedia untuk membeli ETF pada $40. Pada $45, panggilan itu bernilai $3. Sepanjang 52 minggu yang lalu, ETF telah memperoleh 39.5%.
Tamat tempoh Mac dipilih untuk merangkumi dua mesyuarat Fed yang berpotensi penting yang boleh menggerakkan pasaran.
Pendaftaran Buletin
Ulasan & Pratonton
Setiap petang hari minggu kami menyoroti berita pasaran pada hari itu dan menerangkan perkara yang mungkin penting pada hari esok.
Pada 26 Januari, jawatankuasa penetapan kadar Fed akan memuktamadkan mesyuarat dua hari. Bank itu dijangka mengumumkan bahawa ia akan mula mengurangkan, atau mengurangkan, program pembelian bonnya. Pelabur mungkin mendapat lebih kejelasan tentang rancangan untuk meningkatkan kadar faedah daripada paras terendah bersejarah.
Pada 16 Mac, Fed akan memuktamadkan satu lagi mesyuarat penetapan kadar dan menerbitkan Ringkasan Unjuran Ekonominya. Ramai pelabur berpendapat Fed akan mengundi untuk menaikkan kadar pada mesyuarat ini.
Risiko kepada perdagangan—sesungguhnya, kepada keseluruhan pasaran—adalah jika wabak Covid terkini memaksa Fed untuk memilih antara menyokong ekonomi atau memerangi inflasi. Kebanyakan semua orang nampaknya yakin wabak Omicron semasa adalah gangguan sementara yang akan hilang tidak lama lagi dan kehidupan akan kembali normal. barangkali.
Namun, sukar untuk mengetahui bagaimana pelabur akan bertindak balas apabila Fed mula menaikkan kadar dan apabila tamat tempoh hampir untuk apa yang dipanggil Fed put, yang telah lama menyokong ekonomi dan pasaran.
Perdagangan sektor kewangan tidak mempunyai keberanian—dan itu berdasarkan reka bentuk. Peralihan yang dijangka akan berlaku tidak lama lagi boleh mewakili salah satu perubahan paling ketara kepada pasaran dalam tempoh 20 tahun yang lalu. Tetapi hanya kerana semua orang menjangkakan itu tidak bermakna semua orang bersedia untuk apa yang mungkin berlaku. Biarkan pasaran mendedahkan dirinya. Tidak perlu menjadi wira mendahului apa yang mungkin berubah dalam arah aliran.
Steven M. Sears adalah presiden dan ketua pegawai operasi Options Solutions, sebuah syarikat pengurusan aset khusus. Baik dia maupun firma tidak mempunyai kedudukan dalam opsyen atau sekuriti asas yang disebut dalam ruangan ini.
e-mel: [e-mel dilindungi]