Pasaran Puas Menjelang Mesyuarat Fed

Minggu ini adalah minggu yang kritikal untuk pasaran saham. Untuk menetapkan keadaan pasaran telah meningkat kukuh sejak permulaan tahun baharu khususnya pasaran Eropah dan Asia apabila inflasi dan tekanan ekonomi telah berkurangan di Eropah dan apabila China dibuka semula daripada COVID. Ini telah membantu meningkatkan selera risiko di seluruh pasaran antarabangsa sehingga tahap selera risiko dalam banyak langkah kini mencecah paras tingginya pada paras tertingginya dalam tempoh 10 hingga 15 tahun yang lalu menunjukkan bahawa pelabur semakin leka.

Kepuasan hati ini juga jelas di tempat lain dalam tahap turun naik pasaran yang rendah dan juga dalam prestasi saham 'meme'. Ia adalah minggu yang kritikal kerana kita bukan sahaja memperoleh pendapatan daripada beberapa syarikat terbesar di dunia seperti Apple dan AmazonAMZN
tetapi pada malam Rabu kita mendengar daripada Rizab Persekutuan.

Inflasi berubah

Dengan inflasi yang menurun dan kelihatan seperti ia telah memuncak, Rizab Persekutuan dijangka meningkatkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas dengan potensi kenaikan lain pada bulan berikutnya. Dari segi sentimen pasaran banyak bergantung kepada sidang akhbar daripada pengerusi Fed Jerome Powell. Jangkaan saya sendiri ialah Rizab Persekutuan secara berkesan akan mahu membunuh inflasi dan akan bersedia untuk mengekalkan kadar lebih tinggi untuk lebih lama. Dalam konteks itu, saya menjangkakan Powell akan membuat nota hawkish pada malam Rabu.

Memang tidak mungkin dia boleh melakukan sebaliknya. Tidak mungkin beliau boleh membenarkan pasaran meningkat lebih banyak yang akan menambah bahan api lagi untuk memperbaiki keadaan pasaran kewangan yang berpotensi kepada harga komoditi dan kemudian ini seterusnya boleh merangsang inflasi lebih tinggi pada akhir tahun.

Ia adalah persekitaran yang sukar untuk Fed. Sementara inflasi menurun dan banyak petunjuk ekonomi mendahului seperti komponen pesanan baharu indeks pembuatan ISM dan pelbagai bacaan lain daripada tinjauan Fed menunjukkan kelembapan mendadak dalam pertumbuhan. Terdapat sebahagian besar ekonomi yang kelihatan teguh. Pasaran buruh sangat kukuh kebanyakan isi rumah dan syarikat bukan sahaja di AS tetapi juga di Eropah mempunyai kunci kira-kira yang sihat dan kukuh dan ini telah mendapat kapasiti untuk mengekalkan inflasi pada paras yang tinggi untuk masa hadapan yang boleh dijangka.

Sado-monetarisme

Untuk tujuan itu, risiko untuk Rizab Persekutuan ialah inflasi menjadi lekat atau kita mendapat inflasi berakar umbi sebanyak 4 hingga 5% sebagai trend. Fed tidak akan mahu ini dan tugas mereka mungkin, dalam erti kata sado-monetaris bermakna bahawa mereka perlu memecahkan tonggak kekuatan dalam ekonomi sehingga inflasi turun dengan tegas kepada dua yang berpotensi ke bawah 2%.

Jadi jangkaan saya ialah pada hari Rabu kita melihat turun naik semakin tinggi. Pasaran terdedah kepada penjualan kepada gelombang penghindaran risiko.

Ia juga tidak mungkin, memandangkan berita daripada rantaian bekalannya, bahawa Apple akan melaporkan keputusan yang sangat kukuh secara keseluruhan dalam tempoh tiga bulan akan datang senario yang saya lihat ialah indeks S&P 500 didagangkan ke bawah ke arah tahap 3600 dan mungkin di bawah itu. sehingga kita mula melihat pembeli mengumpul pegangan dan kemudian bersedia untuk rali penentu yang lebih tahan lama menjelang akhir Q1.