Pasaran Jatuh Tetapi Saham IPO Heboh Seperti Robinhood Dan Coinbase Berlaku Lebih Buruk

Baris atas

Walaupun terdapat gelombang rekod aktiviti urus niaga dan sambutan besar-besaran yang membawa kepada kemunculan sulung pasaran awam mereka, sebilangan besar syarikat yang mendominasi tajuk berita menjelang tawaran awam permulaan dalam dua tahun lepas telah menjadi sebahagian daripada pasaran saham yang rugi terbesar tahun ini—menunjukkan pertumbuhan pelabur. keraguan terhadap syarikat spekulatif, dan selalunya tidak menguntungkan, kerana saham mencatatkan salah satu permulaan yang paling teruk sepanjang tahun.

Fakta Utama

ETF IPO Renaissance bernilai $400 juta, yang menjejaki lebih daripada 100 IPO terbesar yang disenaraikan baru-baru ini, telah menjunam 25% setakat bulan ini-menghasilkan kerugian yang mengejutkan di tengah-tengah penjualan pasaran yang meluas yang telah mendorong S&P 500 dan Nasdaq yang berteknologi tinggi turun kira-kira 10% dan 13%, masing-masing.

Ride-hailer Uber Technologies, pegangan terbesar dana, juga merupakan antara saham yang paling teruk terjejas, menjunam 21% tahun ini kepada $34.50—jauh di bawah harga tawaran $45 yang ditetapkan untuk IPOnya pada Mei 2019.

Ia tidak jauh lebih baik untuk baki lima pegangan teratas dana: Firma perisian Snowflake, Zoom Video Communications, Crowdstrike dan Datadog semuanya merosot antara 17.5% dan 22% setiap satu tahun ini—membalikkan keuntungan besar semasa awal wabak yang membantu teknologi -Nasdaq yang berat melonjak 44% pada 2020 dan 21% tahun lepas.

"Pelabur telah meninggalkan SPAC, meme stonks dan IPO yang tidak menguntungkan [seperti Crowdstrike, Datadog dan Snowflake] yang melonjak dalam dua tahun lalu untuk keselamatan gergasi teknologi yang dirasakan," penganalisis Vincent Deluard dari firma perkhidmatan kewangan StoneX menulis dalam e-mel Rabu, menunjukkan prestasi firma seperti Microsoft dan Apple lebih sejajar dengan pasaran yang lebih luas. 

SPAC, atau syarikat pemerolehan tujuan khas, mewakili kira-kira 60% daripada IPO AS tahun lepas, menurut penganalisis Bank of America; ETF Defiance Next-Gen SPAC Derived, yang menjejaki SPAC sebelum dan selepas mereka memperoleh syarikat swasta untuk diambil alih awam, telah jatuh 17% tahun ini.

Dalam nota kepada pelanggan minggu lepas, penganalisis Bank of America menyalahkan kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan yang akan berlaku, bahagian "sejarah melampau" syarikat peringkat awal yang tidak menguntungkan dan "sesetengah keletihan pelabur" di sekitar begitu banyak syarikat baharu untuk prestasi IPO yang lemah.

Petikan Penting 

"Pasaran dengan cepat beralih daripada risiko dan ke arah kualiti, menjejaskan kebanyakan IPO bermodal kecil dan mereka yang mempunyai hala tuju yang panjang kepada keuntungan," tulis Bank of America Thomas Thornton dan Jill Carey Hall pada hari Jumaat. "Peralihan itu dan penjualan saham yang terhasil menunjukkan peluang, terutamanya bagi pelabur yang boleh mengambil pandangan jangka sederhana hingga panjang."

Tangen

Bank of America mencadangkan pelabur mencari firma yang mengatasi jangkaan jualan jika mereka mahu memperoleh pulangan yang lebih baik daripada jangkaan daripada firma awam baru-baru ini. Antara IPO 2021, hanya lebih 50% mengatasi jumlah hasil dalam empat suku selepas IPO, kata penganalisis itu. Selepas kejatuhan saham terkini, pilihan IPO utama bank itu termasuk firma perisian UiPath dan pasaran kewangan dalam talian NerdWallet, yang masing-masing telah jatuh kira-kira 51% sejak IPO tahun lepas tetapi mencatat pertumbuhan hasil yang menjanjikan masing-masing sebanyak 58% dan 92%.

Latar Belakang Utama

Rekod 1,100 syarikat diumumkan di bursa AS tahun lepas dan mengumpul hampir $260 bilion. Pertukaran mata wang kripto Coinbase dan pesaing Tesla Rivian adalah antara firma yang menawan pelabur dan melonjak naik pada hari pertama dagangan mereka, tetapi kini mereka telah menjunam kira-kira 50% dan 65% daripada rekod tertinggi. Ia lebih teruk lagi untuk Robinhood broker dalam talian yang sibuk, yang telah menjunam 84% sejak IPO pada bulan Julai. Prestasi buruk selepas IPO “bukan trend baharu,” kata Ketua Strategi Pasaran Ally Invest Lindsey Bell awal bulan ini, sambil menyatakan separuh daripada syarikat AS yang menjadi awam antara 2015 dan 2019 berdagang di bawah harga IPO mereka setahun kemudian. Setakat tahun ini, gergasi ekuiti swasta TPG telah menjadi firma terbesar untuk disenaraikan secara terbuka. Saham tersenarai Nasdaq melonjak 15% pada hari pertama dagangan TPG, tetapi sejak itu jatuh hampir 6%.

Apa yang perlu ditonton

Walaupun prestasi buruk selepas IPO baru-baru ini, beberapa nama besar masih dijadualkan untuk debut di pasaran awam tahun ini. Gergasi media sosial Reddit menyasarkan penilaian lebih daripada $15 bilion untuk IPO sejurus Mac, dan pembuat burger mesra vegan Impossible Foods dilaporkan mengintai penilaian $10 bilion dalam sebuah CEO IPO, Pat Brown berkata "tidak dapat dielakkan."

Bacaan Lanjut

IPO Terbesar Untuk Dilihat Pada 2022 (Forbes)

Pembuat Permainan Video Preskripsi $295 Untuk Kanak-kanak Dengan ADHD Akan Dikenali Umum Dalam Tawaran SPAC Diterajui Palihapitiya (Forbes)

Kejatuhan Pasaran Saham 'Macam Malapetaka' Belum Berakhir—Begini Berapa Lebih Buruknya Ia Boleh Dapatkan (Forbes)