Pasaran tidak bertindak seperti ini sejak 1981 — dan inilah caranya

Kemudian, seperti sekarang, Rizab Persekutuan menaikkan kadar faedah untuk meredakan inflasi.

“Sama seperti hari ini, bank pusat dunia terobsesi untuk 'memecahkan belakang' inflasi, yang, seperti raksasa dalam filem seram, terus kelihatan mati sebelum kembali dengan angin kedua dan ketiga," kata Dhaval Joshi, ketua strategi untuk Counterpoint BCA Research. “Sama seperti hari ini, bank pusat terdesak untuk membaiki kredibiliti mereka yang rosak teruk dalam menguruskan ekonomi.”

"Dan sama seperti hari ini, bank pusat berharap mereka dapat merintis ekonomi ke 'pendaratan lembut', walaupun sama ada mereka benar-benar percaya itu cerita lain," tambahnya.

Joshi berkata peralihan daripada stagflasi kepada kebimbangan kemelesetan menyebabkan pelabur tiada tempat untuk bersembunyi. Pada bulan April, bon menyaksikan kejatuhan paling teruk disebabkan kebimbangan stagflasi, manakala pada bulan Mei, logam dan saham perindustrian berundur, yang merupakan mangsa kemelesetan klasik.

Kembali ke tahun 1981, harga bon mendahului terendah, pada akhir musim panas. Saham kekal di bawah tekanan untuk beberapa bulan akan datang, tetapi lebih tinggi 12 bulan kemudian. Dan logam perindustrian tidak memulihkan paras tertingginya selama beberapa tahun.

Jika itu yang berlaku sekarang, katanya, harga bon kini memasuki proses bottoming. Saham akan turun seterusnya, dan melihat pemulihan yang lebih cepat daripada 40 tahun yang lalu kerana kepekaan mereka yang meningkat kepada hasil bon. Logam industri, tambahnya, berkemungkinan mengalami kerugian sekurang-kurangnya dua angka sepanjang tahun akan datang.