Pasaran akan beralih kepada fasa 'harapan' tahun depan, dan pelabur adalah bijak untuk tidak ketinggalan, kata Goldman Sachs

Terdapat lebih berhati-hati pada kami panggilan hari, di mana prospek 2023 Goldman Sachs meramalkan perjalanan "tidak menentu" ke bahagian bawah pasaran beruang ini, sebelum fasa yang lebih optimistik berlaku pada 2023. Dan pelabur perlu menetapkan masa yang kedua dengan tepat.

"Kami menjangkakan pasaran akan beralih ke fasa 'Harapan' pasaran kenaikan seterusnya pada satu ketika pada 2023, tetapi dari tahap yang lebih rendah," kata pasukan yang diketuai oleh ketua ahli strategi global Goldman, Peter Oppenheimer, dalam nota kepada pelanggan. “Lantunan awal dari palung berkemungkinan kuat, sama dengan permulaan kebanyakan kitaran sebelum beralih kepada 'Kitaran Pasca Moden' dengan pulangan yang lebih rendah."

Tetapi sebelum pelabur boleh sampai ke fasa yang penuh harapan, mereka mesti mengharungi seluruh pasaran beruang ini yang Oppenheimer dan pasukan berkata ada beberapa cara untuk dilalui.

Mereka bimbang dengan keyakinan baru baru-baru ini terhadap kemungkinan kenaikan kadar faedah yang perlahan yang telah mendorong sekitar keuntungan 5% dalam ekuiti sejak Jun, walaupun dengan kadar faedah AS sebenar meningkat 85 mata asas dan hasil 10 tahun
TMUBMUSD10Y,
3.794%
lebih daripada 50 mata asas lebih tinggi sejak itu.

“Lantunan semula dalam ekuiti baru-baru ini bukanlah yang pertama kita lihat dalam pasaran beruang ini. Pada pandangan kami, kelajuan kenaikan kadar faedah (bukan tahap mutlaknya) berpotensi untuk melakukan lebih banyak kerosakan kerana pelabur berkemungkinan akan semakin menumpukan pada pertumbuhan dan kelemahan pendapatan,” kata Oppenheimer dan pasukan.

Atas sebab itu, mereka menjangkakan pulangan keseluruhan agak rendah antara sekarang dan akhir 2023, di mana mereka melihat S&P 500
SPX,
-0.48%
selesai sekitar 4,000. Pada masa ini, kami terperangkap dalam pasaran penurunan "kitaran" yang biasanya menyaksikan kejatuhan sekitar 30%, bertahan selama 26 bulan, dengan 50 bulan diperlukan untuk pemulihan, kata bank itu.

Melalui baki 2023, mereka melihat keadaan untuk pemulihan mula bersatu. Dan ini menunjukkan bahawa dari tahap yang lebih rendah, prospek untuk beralih ke fasa "harapan" kitaran seterusnya akan menjadi kukuh. Beri perhatian dengan teliti di sini, kata Oppenheimer dan rakannya: "Pemulihan ini biasanya bermula semasa kemelesetan dan didorong terutamanya oleh pengembangan penilaian dan mungkin mahal untuk terlepas."

Menangkap fasa "harapan" dengan tepat sememangnya sukar. Carta mereka di atas menunjukkan bagaimana purata pulangan keseluruhan dalam 12 bulan berikutnya adalah lebih tinggi jika pelabur menunggu sebulan sehingga selepas palung berbanding dengan melabur sebulan sebelumnya.

Juga semasa fasa itu, arah aliran pemulihan awal cenderung diterajui oleh aset yang mempunyai prestasi paling rendah semasa fasa pasaran beruang. "Inilah yang menjadikan peralihan ini begitu sukar untuk dilayari - pemulihan apabila ia datang cenderung menjadi pantas dan diterajui oleh jenis syarikat yang pelabur cenderung mengelak melalui pasaran beruang."

"Yang berkata, ini adalah 'perdagangan selepas perdagangan' dan kami fikir ia adalah terlalu awal untuk meletakkan kedudukan untuk ini sekarang" kata Goldman, menggesa pelabur untuk mengekalkan kuda mereka.

Buat masa ini, pakar strategi semuanya menggunakan "pendekatan barbell," yang bermaksud melabur merentasi spektrum risiko dengan matlamat untuk mendapatkan portfolio yang lebih sekata. Campuran mereka terdiri daripada syarikat yang berkualiti, kunci kira-kira yang kukuh dan margin yang stabil, dengan nilai yang mendalam, tenaga dan sumber di mana risiko penilaian kekal terhad.

"Kami menyukai syarikat yang boleh menggabungkan pendapatan dan pulangan melalui gabungan pelaburan semula dan dividen dari masa ke masa," katanya, sambil menambah bahawa berbeza dengan kitaran terakhir, mereka mahukan lebih banyak kepelbagaian merentas gaya dan wilayah serta lebih menekankan pada penilaian, yang sepatutnya " meningkatkan pulangan menjelang 2023.”

Pasar

Saham
DJIA,
-0.22%

SPX,
-0.48%

KOMP,
-0.82%
telah dibuka kebanyakannya lebih rendah, dengan Dow hanya melonjak ke arah hijau, terima kasih kepada keuntungan Disney, dengan hasil bon
TY00,
+ 0.19%

TU00,
-0.03%
lebih rendah dan harga minyak
CL.1,
-6.17%
jatuh mendadak pada kebimbangan China, manakala dolar
DXY,
+ 0.80%
sedang menjalani sesi yang kuat setakat ini. Saham Asia bercampur-campur, dengan Hang Seng Hong Kong
HSI,
-1.87%
jatuh 2%.

Dengungan

Dalam langkah mengejut, Walt Disney
DIS,
+ 7.22%
is membawa kembali bekas CEOnya Bob Iger untuk menggantikan Bob Chapek selepas rentetan kekalahan suku. Saham melonjak.

Saham Imago Biosciences
SAYA PERGI,
+ 104.74%
sedang menuju ke paras tertinggi lapan bulan dalam berita Merck
MRK,
+ 0.79%
akan memperoleh biopharma dalam perjanjian $1.35 bilion, mewakili premium lebih daripada 100% kepada harga hari Jumaat.

saham JM Smucker
SJM,
+ 0.38%
menghampiri paras tertinggi 6 bulan selepas itu keuntungan dan jualan melepasi jangkaan dan pembuat jem meningkatkan prospeknya.

China mengetatkan sekatan COVID-19 selepas Beijing merekodkan tiga kematian COVID-19 pada hujung minggu, yang pertama dalam tempoh enam bulan. Saham pengguna dan hiburan China menanggung kerugian.

Pembuat PC Dell
DELL,
-4.21%
dan HP
HPQ,
-1.80%,
 platform sidang video Zum
ZM,
-0.81%
dan rangkaian elektronik Best Buy
BBY,
-2.83%
akan melaporkan minggu ini, dan boleh menawarkan tinjauan di bagaimana payudara PC sedang dimainkan. Pokok Dolar
DLTR,
-0.58%
dan Deere
DE,
-1.64%
juga akan melaporkan.

Presiden Fed San Francisco Mary Daly akan bercakap mengenai inflasi lewat pada hari Isnin. Pada hari Rabu, kami akan mendapat pesanan barangan tahan lama, tuntutan pengangguran mingguan, data pembuatan dan perkhidmatan PMI kilat, indeks sentimen pengguna Universiti Michigan, termasuk jangkaan inflasi 5 tahun, jualan rumah baharu, kenyataan Pengerusi Fed Jerome Powell dan minit mesyuarat Fed terkini.

Terbaik daripada web

Ujian memautkan peruncit kapas Shein ke wilayah yang dituduh melakukan kerja paksa

Ukraine merancang untuk memindahkan dua bandar apabila suhu menjunam

Iran kini menangkap pelakon yang menanggalkan tudung sebagai tanda protes

Bertemu pekerja asing yang menjadikan Piala Dunia mungkin

Carta

Lebih lanjut mengenai China dan pertempuran COVID-19nya:

Tickers

Ini ialah ticker paling dicari di MarketWatch setakat 6 pagi:

Bacaan secara rawak

. sarkas sains iklim ingin menceriakan semua orang.

Tiada bir pada perlawanan itu, tetapi peminat Inggeris di Qatar ini berakhir di sebuah istana:

Budweiser, sementara itu, telah menemui tujuan baru untuk semua bir Piala Dunia yang tidak diminum itu:

Perlu Tahu bermula lebih awal dan dikemas kini sehingga loceng pembukaan, tetapi mendaftar di sini untuk menghantarnya sekali ke kotak e-mel anda. Versi melalui e-mel akan dihantar sekitar jam 7:30 pagi Timur.

Mendengar Idea Baharu Terbaik dalam podcast Wang dengan wartawan MarketWatch Charles Passy dan ahli ekonomi Stephanie Kelton