Temui Syarikat Tahunan 2022 Yahoo Finance: Costco

Dalam tahun inflasi yang berleluasa—tidak dilihat sejak awal 1980-an—Costco (KOS) adalah pelukan hangat kepada berjuta-juta ahli setia dengan mengekalkan harga untuk segala-galanya daripada makanan hingga petrol serendah mungkin, sama seperti pesaing menaikkan harga secara agresif.

Ia juga memberikan pelukan hangat kepada peminatnya di Wall Street, menghasilkan keputusan cemerlang daripada peningkatan jualan kedai sama yang besar kepada harga sahamnya, yang mendapat yang terbaik daripada S&P 500 (^ GSPC) indeks. Belum lagi jualannya sebanyak $222.7 bilion pada tahun fiskal berakhir Oktober, meningkat sebanyak 16 peratus.

Untuk itu dan banyak lagi—termasuk status berterusan Costco sebagai salah satu majikan terbaik negara—kami menamakan gudang yang berpangkalan di Issaquah, Washington sebagai syarikat Terbaik Tahun 2022 kami.

Jika terdapat satu syarikat yang boleh mengatakan kenaikan harga bukanlah sesuatu yang negatif, ia adalah Costco. The Wabak Inflasi Hebat 2022 meletakkan 842 kedai Costco di seluruh dunia tepat di bawah tumpuan, menawarkan satu lagi peluang untuk peruncit berusia 39 tahun itu untuk mempamerkan, kepada pelabur dan ahli, ciri kepimpinan harga rendahnya.

Pertimbangkan Kefas Sund dari Los Angeles, California. Pemegang kad Costco, yang menggemari produk organik, berkata dia membeli-belah di kedai runcit konvensional sebelum 2022, tetapi harga yang melambung tinggi menghalang banyak lawatan tersebut. "Apabila hasil organik di kedai runcit hampir dua kali ganda daripada kos di Costco, anda (boleh) melihat di mana penjimatan ditambah dengan cepat," kata Sund.

Sund dan pelanggan lain yang kami bincangkan mengatakan perkara yang hampir sama: Costco ialah peruncit yang dipercayai yang menyokong mereka sepanjang tahun ekonomi yang mencabar. (Itu sepatutnya memberitahu anda sesuatu.)

Bagaimana? Memandangkan kos barangan seperti ubat gigi dan telur melambung tinggi, Costco dalam kebanyakan kes adalah yang terakhir menaikkan harga di kedai seluas 146,000 kaki persegi yang luas, jelas penganalisis runcit Jefferies Corey Tarlowe. "Syarikat itu sangat ketat pada harga, dan saya fikir ia terbukti melalui komitmennya yang teguh terhadap kombo hot dog dan soda $1.50, harga gas yang kompetitif, dan ayam rotisserie $4.99," jelas Tarlowe.

Kisah berterusan

Contohnya: Memandangkan harga gas melonjak lebih daripada $5.00 segelen pada musim panas, Costco melihat barisan di ratusan stesen minyak AS terbentang ke lebuh raya. kenapa? Syarikat itu tetap setia kepada DNAnya sebagai pemborong dan mengekalkan harga gas pada tahap terendah di bandar. Tarlowe berkata harga gas Costco biasanya $0.25-$1.00 segelen lebih murah daripada pesaing terdekat seterusnya. (GasBuddy, aplikasi stesen minyak, berkata Costco ialah stesen minyak termurah di seluruh negara untuk tahun kelima berturut-turut. )

Costco memegang talian dengan cara lain juga.

Memandangkan Sam's Club milik Walmart menaikkan harga keahlian sebanyak $5-$10 pada bulan September, Costco memegang teguh. Execs berkata ia bukan masa yang sesuai untuk mengenakan cukai kepada pengguna yang berhadapan dengan inflasi yang lari. (Sam telah mengurangkan kombo hot dog/minuman Costco sebanyak 12 sen. Anda tidak boleh memenangi kesemuanya.)

Semua pelukan mesra pelanggan itu hanyalah Costco sebagai Costco, Ketua Pegawai Eksekutif lama Craig Jelinek memberitahu Yahoo Finance dalam temu bual eksklusif di dalam pembukaan kelab baharu di Lake Stevens, Washington.

“Saya fikir pertama sekali, kami sangat bertuah. Kami mempunyai pekerja yang hebat, dan setiap syarikat adalah sebaik semua orang di sekeliling mereka,” kata Jelinek, yang telah bersama syarikat itu sejak hampir penubuhannya pada 1984 oleh Jeffrey Brotman dan Jim Sinegal. "Kami telah bertahan dan, kami sangat gembira kerana kami telah dapat memperoleh barangan dan terus mencipta nilai untuk ahli kami dan mengembangkan asas keahlian kami dan memacu jualan."

Ini bukan satu kejutan kepada pengikut lama peruncit di Wall Street.

Goldman Sachs ' Kate McShane, sebagai contoh, telah melindungi Costco selama bertahun-tahun. Tumpuan syarikat pada harga rendah dan pelaksanaan operasi cemerlang terpahat dalam fabrik peruncit dan telah berkhidmat dengan baik kepada syarikat selama bertahun-tahun dalam masa baik dan buruk, jelasnya. Pemikiran "selesaikannya" mengingatkan kembali kepada pengasas bersama syarikat Jim Sinegal dan Jeffrey Brotman, yang mencipta suasana tanpa sebarang masalah yang meletakkan ahli itu di tengah-tengah.

"Mereka pastinya salah satu peruncit terbaik, terbaik dalam kelasnya," kata McShane. "Kami tidak semestinya terkejut Costco telah memperoleh bahagian pasaran hasil daripada beberapa dinamik makroekonomi."

Pakar seperti McShane percaya Costco telah memperoleh bahagian pasaran terutamanya dalam makanan sepanjang pandemik, terutamanya daripada menjual produk label peribadi berkualiti tinggi di bawah jenama Kirkland Signature yang popular.

Berikut ialah beberapa sorotan Syarikat Terbaik Tahun ini (dan menggembirakan Wall Street) dari tahun lalu:

Jualan kedai yang sama Costco telah mengatasi pesaing konvensional

Jualan kedai sama Costco AS untuk sembilan minggu berakhir 30 Oktober meningkat sebanyak 10%. Sebagai perbandingan, jualan kedai sama suku ketiga untuk pendiskaun Walmart (WMT) AS dan Sasaran (TGT) meningkat jauh lebih perlahan, masing-masing 8.2% dan 2.7%. Ditindankan berbanding saingan gudang permainan tulennya, trend pertumbuhan jualan Costco baru-baru ini lebih selaras. Kelab gudang Pantai Timur menyaingi BJ's Wholesale (BJ) menyaksikan jualan kedai sama suku ketiga meningkat sebanyak 9.7%. Jualan kedai sama di Walmart's Sam's Club, meningkat 10% pada suku ketiga. Tetapi memandangkan Costco jauh lebih besar daripada orang seperti Sam, yang mempunyai jualan kira-kira $59 bilion, angka jualan kedai yang sama itu mengagumkan.

Costco mempunyai tahun bang-up dalam metrik operasi utamanya

Bagi tahun fiskal berakhir 28 Ogos, Costco mencatatkan peningkatan jualan keseluruhan kedai sama sebanyak 14.4%; kadar pembaharuan 93% untuk ahli AS; penambahan 7.3 juta ahli; dan sedikit peningkatan dalam margin keuntungan bersih (kemenangan dalam persekitaran hiper inflasi). Sementara itu, jumlah tunai mencatatkan $11.1 bilion, mewakili 34% daripada aset semasa.

Walaupun prestasi kewangan kukuh selama 12 bulan, saham itu turun 13% tahun ini, pada 2 Dis, tetapi itu masih mengatasi S&P 500 dengan beberapa mata peratusan. Tidak teruk dalam setahun di mana pasaran beruang berkuasa.

"Kami benar-benar cadangan nilai yang melampau," CFO 30 tahun Costco Richard Galanti memberitahu Yahoo Finance mengenai kejayaan kewangan rantaian gudang dalam setahun inflasi yang memukau.

Tetapi seperti mana-mana peruncit lain, sentiasa ada ketidakpastian yang mengintai.

Penganalisis berpendapat berbilang harga kepada pendapatan Costco yang selalunya agak "mahal" — mencerminkan tahun kewangannya yang stabil dan kukuh — memerlukan syarikat itu sempurna dari segi operasi pada setiap masa.

“Penilaian ke atas Costco, saya boleh beritahu anda, memang memberikan beberapa orang bimbang kerana mereka berada pada premium yang begitu besar kepada pasaran. Mereka berada pada premium yang sangat besar kepada Walmart dan peruncit kotak besar lain yang sesetengah orang tidak faham sepenuhnya mengapa atau mereka tidak benar-benar dapat merapatkan jurang antara mereka,” kata McShane dari Goldman.

Costco tidak mempunyai November yang sempurna, kerana pertumbuhan jualan kedai yang sama sejuk berbanding Oktober, syarikat itu melaporkan pada 30 November. Pelabur dengan segera menghukum saham teflon pada pandangan 2023 akan membawa kelembapan lagi jualan.

Satu lagi kad liar untuk 2023 ialah yuran keahlian. Costco boleh menaikkan mereka selepas bertahun-tahun memegang talian itu, yang mengecewakan Wall Street. Ini, sudah tentu, akan meningkatkan hasil dan keuntungan, tetapi juga boleh mematikan beberapa pelanggan yang setia, masih letih inflasi.

Kenaikan yuran keahlian terakhir Costco bermula pada 1 Jun 2017. Kelab gudang mengambil yuran keahlian Gold Star (keahlian Costco peringkat kemasukan) sehingga $5 hingga $60 dan yuran keahlian eksekutif (menawarkan 2% ganjaran untuk pembelian yang layak dan faedah lain) meningkat sebanyak $10 hingga $120.

“Anda mungkin akan mendengar sesuatu tentang perkara ini dalam panggilan (pendapatan) seterusnya dalam tempoh enam hingga 12 bulan, saya fikir, dan kemungkinan besar kita akan mendengar sesuatu mengenainya sekurang-kurangnya akan datang pada pendapatan seterusnya hubungi,” kata penganalisis Jefferies Tarlowe. Dia menganggarkan bahawa kenaikan yuran keahlian boleh meningkatkan pertumbuhan pendapatan Costco dengan kadar "peratusan pertengahan satu digit". Seorang lelaki Costco, dia tidak percaya kenaikan sebegitu berharga dalam stok peruncit yang sudah agak mahal.

CFO Costco Galanti berkata peruncit itu tidak bersedia untuk menaikkan kos keahliannya, tetapi ia akan menjadi sesuatu yang digariskan dengan jelas kepada Wall Street apabila dan jika tiba masanya. Pertumbuhan juga akan dipacu dengan membuka 20 hingga 25 gudang baharu setahun dan pemacu perniagaan sedia ada, tambah Galanti.

Dalam pada itu, Jelinek memberi perhatian yang teliti terhadap perbelanjaan pengguna pada musim cuti ini di tengah-tengah latar belakang ekonomi yang bercampur-campur. Jelinek berkata dia gembira dengan trend dalam perniagaan untuk memulakan musim beli-belah percutian, tetapi melihat beberapa tanda amaran yang membawa kepada ketidaktentuan menjelang 2023.

“Awak tahu, sikit-sikit. Sikit-sikit," jawab Jelinek apabila ditanya sama ada dia melihat kemelesetan berlaku di AS "Perniagaan barang kemas kami telah perlahan. Jika anda melihat set televisyen yang benar-benar mewah, ia telah menjadi perlahan. Saya fikir sekarang orang sangat-sangat mementingkan nilai. Mereka sentiasa mementingkan nilai, tetapi saya fikir lebih begitu sekarang berbanding sebelum ini.”

Walau bagaimanapun, apa yang Jelinek yang berusia 70 tahun mungkin nampak terbentuk, bagaimanapun, adalah persaraan yang wajar dalam tempoh beberapa tahun akan datang. Pada bulan Februari, Costco menaikkan pangkat Ron Vachris kepada presiden dan COO. Beliau juga menyertai Jelinek dan Galanti dalam lembaga pengarah Costco.

Vachris, 56, mempunyai DNA saudagar yang serupa dengan pengasas Jelinek dan Costco. Dia memulakan kerjaya runcitnya pada usia 16 tahun di Price Club, yang bergabung dengan Costco pada tahun 1993. Yahoo Finance berbual secara ringkas dengan Vachris di dalam pembukaan kedai Washington — dia dalam bentuk pedagang yang sebenar, berjalan di lorong dan berbual dengan ahli.

Jelinek memainkan sebarang pengumuman persaraan yang berpotensi hampir dengan jaket itu.

“Mari kita letak seperti ini. Dia [Ron] presiden. Dan kami akan membiarkannya begitu sahaja," kata Jelinek ketika ditanya mengenai penggantian, sambil menambah dia merancang untuk menjadi CEO "untuk sementara waktu."

Ahli dan pekerja setia Costco pastinya OK dengan garis masa itu.

Lebih banyak liputan Syarikat Kewangan Yahoo Terbaik 2022:

Brian Sozzi, bekas penganalisis Wall Street, ialah seorang editor besar dan sauh di Yahoo Finance. Ikuti Sozzi di Twitter @BrianSozzi dan pada LinkedIn.

Baca berita kewangan dan perniagaan terkini dari Yahoo Finance

Muat turun aplikasi Yahoo Finance untuk Apple or Android

Ikuti Yahoo Finance pada Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, dan Youtube