(Bloomberg) — Ryan Cohen memikat generasi penonton pasaran saham dengan meletakkan pertaruhan kontra-intuitif pada nama isi rumah daripada GameStop Corp. kepada Bed Bath & Beyond Inc. Kini, pelabur aktivis itu mengambil alih ikon China Alibaba Group Holding Ltd. — dan dia mungkin mendapati dirinya bertentangan dengan Parti Komunis di Beijing.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Usahawan jutawan itu, idola kumpulan meme-stock yang bergerak ke papan GameStop, telah mengambil kepentingan dalam Alibaba bernilai ratusan juta dolar. Dia bergelut untuk meningkatkan pembelian balik saham dan meramalkan gergasi internet itu — bernilai utara $300 bilion pada hari Selasa — akan kembali ke zaman pra-Covid dengan pertumbuhan dua angka yang memabukkan.
Itu boleh menyebabkan beliau bercanggah dengan keutamaan Presiden China Xi Jinping. Sejak akhir 2020, pentadbiran Xi telah menyatakan dengan jelas rasa tidak sukanya terhadap kapitalisme bebas yang diwujudkan oleh gergasi teknologi seperti Alibaba. Melalui satu siri perintah pengawalseliaan yang tiba-tiba, Parti itu telah menghapuskan pertumbuhan di Alibaba dan rakan sebaya seperti Tencent Holdings Ltd., dan bergerak untuk menggunakan kawalan yang lebih besar ke atas segala-galanya daripada media sosial kepada syarikat sendiri. Hanya dalam beberapa bulan kebelakangan ini serangan itu mula surut, kerana Beijing mengutamakan pemulihan ekonomi yang musnah akibat tiga tahun sekatan Covid Zero dan inflasi global.
Pada hari Selasa, Alibaba berjaya memperoleh keuntungan 1% di Hong Kong — jauh daripada perhimpunan letupan yang biasa dilakukan oleh pemerhati saham meme. Tindakan Cohen mencetuskan perdebatan segera tentang realisme matlamatnya dan kepraktisan cuba mempengaruhi raksasa bernilai $300 bilion yang — seperti sektor internet gergasi yang lain — telah menjadi semakin tunduk kepada tuan politiknya.
“Sia-sia,” kata Hao Hong, ahli ekonomi dengan Grow Investment, mengenai usaha Cohen. “Tidak mungkin Ryan mengalihkan dail. Adalah tidak betul dari segi politik untuk melaporkan keuntungan besar dengan latar belakang kemakmuran bersama.”
Baca lebih lanjut: Ikon Saham Meme Cohen Sasarkan Alibaba dalam Aktivisme Rare China
Secara jangkaan, langkah Cohen menarik bahagian penyokong dan pengkritiknya di forum seperti Stocktwits dan Twitter. Ada yang menasihatkan menjual saham atas berita, manakala yang lain tertanya-tanya sama ada Cohen akan mewujudkan situasi yang serupa dengan Bed Bath and Beyond: jutawan itu menarik perhatian tahun lepas selepas penumpang individu terperangkap dalam penjualan besar.
Tetapi sebilangan besar juga meramalkan satu lagi GameStop dalam pembikinan. Cohen mendorong Alibaba untuk membeli balik lebih banyak sahamnya, dalam kes aktivisme yang jarang berlaku yang menyasarkan firma China terkemuka. Usahawan itu menghubungi lembaga Alibaba pada Ogos untuk membuat kes sahamnya dinilai rendah. Itu berdasarkan pandangan ia boleh mencapai pertumbuhan jualan dua angka dan pertumbuhan hampir 20% dalam aliran tunai percuma dalam tempoh lima tahun akan datang.
Di situ terletak satu isu.
Prestasi sedemikian memerlukan pengembalian kepada kadar pertumbuhan terik yang pernah disampaikan secara rutin oleh syarikat e-dagang terbesar China — sebelum ia menjadi sasaran berprofil tinggi tindakan keras Beijing terhadap gergasi teknologi. Kerajaan pada 2021 memaksa Alibaba dan rakan sebaya seperti Tencent untuk merombak amalan perniagaan, menghapuskan pertumbuhan barisan teratas pada masa sekatan Covid Zero membebankan ekonomi. Syarikat yang diasaskan bersama oleh jutawan Jack Ma mencatatkan kerugian mengejut pada suku terbarunya, kerana pendapatan sekali lagi hampir tidak berkembang.
Ia juga jauh dari pasti sama ada kepentingan kecil Cohen akan membawa apa-apa beban dengan syarikat yang, sejak tindakan keras, telah berhati-hati untuk menyelaraskan dirinya dengan inisiatif "kemakmuran bersama" kerajaan seperti dermawan.
Hanya bulan ini, sebuah entiti kerajaan mengambil apa yang dipanggil "saham emas" dalam entiti Alibaba, yang secara teori membenarkan kerajaan mencalonkan pengarah atau mempengaruhi keputusan syarikat yang penting. Ancaman yang tidak jelas itu menimbulkan persoalan tentang keberkesanan aktivisme pemegang saham.
"Walaupun Ryan berpengaruh dan berita itu positif untuk BABA, ia tidak mungkin mempunyai banyak pengaruh dengan lembaga pengarah" memandangkan pihak berkuasa China mempunyai bahagian emas itu, kata Hong. "BABA telah meningkat, tetapi bukan kerana Ryan Cohen."
Baca lebih lanjut: Apabila Saham China Tech Bergelora Kembali, Normal Baharu Akan Menguji Meningkat
Cohen semakin berada pada titik perubahan yang berpotensi untuk ekonomi No. 2 dunia.
Daripada Goldman Sachs Group Inc. kepada Morgan Stanley, semakin ramai pakar strategi telah membuat panggilan yakin berikutan keluarnya Covid Zero China dan berikrar untuk menamatkan tindakan tegas terhadap teknologi. Peralihan itu telah mendorong kenaikan kira-kira 60% dalam Indeks Hang Seng Tech sejak palung Oktober, pencapaian yang menewaskan dunia walaupun nilai pasaran tolok itu masih separuh daripada puncaknya pada Februari 2021.
"Ini akan menjadi tahun yang menarik untuk Alibaba dari segi cara firma menguruskan bilangan 'suara' yang kelihatan lebih besar yang bertujuan untuk mempengaruhi keputusan," kata penganalisis Perisikan Bloomberg, Catherine Lim.
Cohen membantu membina Chewy.com menjadi gergasi bekalan haiwan kesayangan yang dijual dengan harga lebih daripada $3 bilion. Pada tahun 2020, dia mendedahkan kepentingan yang besar dalam GameStop dan kemudian menghantar surat kepada lembaga meminta perubahan. Beberapa bulan kemudian, beliau dilantik sebagai pengarah.
Episod GameStop mengukuhkan reputasinya di kalangan penonton. Sahamnya melonjak, secara ringkas meningkatkan nilai pasaran rantaian itu sebanyak lebih 10 kali ganda kepada $24 bilion, dan Cohen tanpa disedari telah dinobatkan sebagai raja oleh tentera peniaga runcit — seseorang yang sanggup mempertahankan rantaian batu bata dan mortar yang sedang bergelut di Wall Street nampaknya mahu dipukul hingga mati.
Sejak itu, dia menyemarakkan perbincangan dengan menyiarkan tweet samar secara berkala yang mencampurkan mesej meriah dengan kritikan terhadap CEO bergaji tinggi dan burung nasar di Wall Street yang ingin mengaut keuntungan. Dia tweet emoji tahi dengan imej kedai Blockbuster sebagai tindak balas kepada perbandingan GameStop dengan francais sewa filem yang sebahagian besarnya tidak berfungsi.
Tahun lepas, beberapa kilauan itu terpancar. Dia menjual dalam perhimpunan Bed Bath & Beyond, mengaut keuntungan $68.1 juta — keuntungan 56% — daripada pelaburannya, manakala ramai peminatnya memandang dengan tidak percaya.
Tidak jelas apabila dia mengambil minat khusus dalam Alibaba, yang selama bertahun-tahun melambangkan kebangkitan teknologi dan inovasi internet China. Usahawan itu tahun lalu menulis tweet: "Saya naksir China." Aktivis itu setakat ini mendiamkan diri mengenai Alibaba sendiri.
Tetapi dia memasuki pasaran yang didorong oleh konsep yang tidak biasa bagi kebanyakan pelabur Barat. Semasa tindakan keras, beberapa agensi melaksanakan peraturan menyeluruh untuk mengawal segala-galanya daripada kandungan dan media sosial kepada permainan dan ekonomi gig — kawasan di mana Alibaba terdedah.
Cohen terlibat dengan Alibaba pada masa pengasas bersama syarikat Joseph Tsai dan firma yang dikaitkan dengan Charlie Munger dari Berkshire Hathaway Inc. telah mula mengupas.
Beijing tidak secara terbuka menentang pulangan pemegang saham. Tencent telah kerap membeli balik sahamnya sendiri dan mengagihkan saham dalam penerima pelaburan seperti JD.com Inc. dan Meituan kepada penyokongnya. Alibaba sendiri pada November meluluskan pengembangan $15 bilion kepada program pembelian semula $25 bilion sedia ada.
"Sebarang 'penglibatan negeri' berkemungkinan terhad kepada kawasan sensitif seperti data pengguna dan perniagaan media, dan bukannya pulangan modal syarikat," kata Vey-Sern Ling dari Union Bancaire Privee. "Alibaba sudah mempunyai program pembelian balik saham $40 bilion sedia ada, jadi mendorong untuk meningkatkan saiz itu tidak sepatutnya menjadi satu langkah terlalu jauh."
–Dengan bantuan daripada April Ma dan Michael Patterson.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/meme-stock-billionaire-alibaba-wager-094812107.html