Micron menghadapi isu bekalan 'belum pernah terjadi', dan penganalisis berpecah jika bahagian bawah telah dilanda

Walau bagaimanapun, penganalisis mempunyai idea yang berbeza tentang bila kelebihan dalam pasaran memori boleh diatasi daripada sistem. Lebihan itu berkembang dengan cepat selepas dua tahun kekurangan cip global yang disebabkan oleh pandemik COVID-19 yang menyebabkan pelanggan membeli dua atau tiga kali ganda pesanan biasa mereka, menghasilkan inventori yang lebih tinggi.

Walaupun magnitud pemulihan dalam pasaran memori adalah "kemungkinan menjadi perdebatan penting," penganalisis Evercore ISI CJ Muse berkata "bahagian bawah adalah bahagian bawah, dan kami jelas semakin hampir." Muse mempunyai sasaran $70 dan rating mengatasi Micron.

"Saham berada di atau berhampiran palung tetapi boleh berdagang secara mengiring sehingga kami mendapat lebih jelas tentang kitaran keseluruhan," kata Muse. "Tetapi bagi pelabur dengan ufuk masa tambah 12 bulan, kami melihat saham sebagai sangat menarik."

Pendapat: Pendapatan mikron mencadangkan kemerosotan cip boleh menjadi lebih teruk daripada jangkaan Wall Street

Penganalisis Morgan Stanley Joseph Moore mempunyai salah satu pandangan yang paling suram, kerana dia menyebut kemerosotan cip semasa lebih teruk daripada 2019. Dia mempunyai penarafan saham kurang wajaran, dan mengurangkan sasaran harganya kepada $49 daripada $56.

"Ini lebih teruk daripada 2019 kerana reaksi terhadap lebihan bekalan - yang bermula pada Ogos 2021 - mengambil masa yang lama untuk dihentikan," kata Moore. "Pelanggan terus membina inventori, pengeluar mengekalkan harga tinggi dan membenarkan inventori dibina, dan perbelanjaan modal terus berkembang."

"Sudah tentu, magnitud pembetulan inventori adalah lebih keras apabila ia dibina untuk tahun tambahan," kata Moore. "Kami bersetuju dengan syarikat itu bahawa volum akan melantun semula pada suku Mei, tetapi ia mungkin akan melantun semula ke tahap yang kekal jauh di bawah pengeluaran."

"Kami mengandaikan bahawa volum pulih sepanjang tahun fiskal, tetapi menjangkakan harga kekal lembut, dengan kos jualan meningkat apabila inventori membina berkurangan pada akhir tahun ini," kata Moore.

Penganalisis UBS, Timothy Arcuri, bagaimanapun, mengekalkan penarafan beliannya, dengan menyatakan bahawa lebihan itu bukanlah situasi hitam-putih, bahawa lebihan bekalan wujud dalam poket pasaran, dan bahagian yang permintaannya kekal tinggi akan mengimbangi.

"Inventori terlalu tinggi, tetapi bit adalah perkara yang penting dan kami kekal optimistik pada persediaan di sekitar awan," kata Arcuri.

Penganalisis menjelaskan bahawa walaupun kelembutan telefon pintar dan PC mengurangkan permintaan cip memori, cip pelayan baharu daripada Intel Corp.
INTC,
-2.31%
dan Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
-1.22%
akan menggesa pusat data awan untuk membeli lebih banyak cip memori, terutamanya jika fab mengurangkan kapasiti membuat cip.

Arcuri berkata pelanggan awan "telah menjadi sangat canggih," dan "kemungkinan akan melihat 'tulisan di dinding'" apabila fabrikasi mengurangkan pembelian peralatan wafer-fab, dan membeli lebih banyak cip memori.

Saham Micron selesai pada hari Jumaat naik 0.2% pada $50.10, tepat di mana ia ditutup pada Jumaat lepas, selepas meningkat sebanyak 4% semasa sesi biasa, berbanding dengan penurunan 1.5% kedua-dua indeks S&P 500
SPX,
-1.51%
dan Indeks Komposit Nasdaq yang berteknologi tinggi
KOMP,
-1.51%.

Perlindungan pendapatan penuh: Micron mengurangkan perbelanjaan modal untuk membendung kitaran lebihan bekalan yang 'tidak pernah berlaku sebelum ini'

Penganalisis Cowen Krish Sankar, yang mempunyai penarafan berprestasi tinggi dan sasaran harga $70, berkata panduan Micron "menyiratkan penurunan ketara dalam penghantaran bit." Dengan penurunan pada suku keempat, syarikat yang menjadikan kemerosotan semasa "paling teruk dalam sejarah syarikat."

"Yang berkata, adalah wajar diingatkan bahawa stok memori cenderung ke bawah di hadapan asas, dan bekalan yang lebih rendah adalah sama pentingnya dengan permintaan yang bertambah baik," kata Sankar. Itu mengandaikan bahawa Samsung Electronics Co.
005930,
+ 0.95%
dan SK Hynix Inc.
000660,
+ 2.85%
juga mengikut jejak dalam mengurangkan kapasiti mereka, jika tidak, harga memori hanya akan jatuh lebih rendah.

Penganalisis Mizuho Vijay Rakesh, yang mempunyai penarafan neutral dan menurunkan sasaran harganya kepada $52 daripada $56, berkata walaupun paras terendah pada suku akhir Mei dengan pemulihan pada separuh kedua 2023 "mungkin sukar."

Daripada 38 penganalisis yang meliputi Micron, 29 mempunyai penilaian gred beli, tujuh mempunyai penilaian tahan dan dua mempunyai penilaian jualan. Daripada jumlah itu, 20 menurunkan sasaran harga mereka selepas laporan pendapatan, menghasilkan sasaran purata $67, turun daripada $75.13 sebelumnya, menurut data FactSet.

Untuk tahun ini, saham Micron turun 46%, manakala Indeks Semikonduktor PHLX telah jatuh 42%, manakala S&P 500 telah menurun sebanyak suku, dan Nasdaq telah kehilangan hampir satu pertiga.