AI Pivot Microsoft Membayar

Dalam tempoh dua minggu lepas, salah satu syarikat terbesar di dunia berubah menjadi syarikat permulaan yang lincah, dan pelabur memberi ganjaran kepada perniagaan dengan nilai pemegang saham berbilion-bilion.

Eksekutif di Microsoft (MSFT) mengumumkan pada hari Selasa bahawa syarikat yang berpangkalan di Redmond, Wash. akan secara rasmi memasukkan kecerdasan buatan ke dalam perniagaan carian internetnya. Saham melonjak 4.2%.

Pelabur harus melihat sekali lagi pada Microsoft.

Keuntungan pada hari Selasa hanyalah lonjakan terkini dalam apa yang telah menjadi dua minggu yang hebat untuk para pemegang saham. Saham Microsoft naik 10.3% sejak syarikat itu mengumumkan pada 23 Januari bahawa perkongsiannya dengan OpenAI sedang dilanjutkan. Perjanjian $10 bilion itu akan membawa alat kecerdasan buatan OpenAI kepada produk perisian Microsoft, termasuk Bing, enjin carian internetnya. Pemegang saham telah memperoleh $186 bilion yang hebat sejak pengumuman rasmi itu.

Secara objektif, matematik tidak menjumlahkan.

AI bukan baru, OpenAI adalah bukan terbaik dalam kelas teknologi, dan Bing milik Microsoft tidak berada dalam galaksi yang sama dengan Carian Google, peneraju kategori dengan 92% bahagian pasaran, menurut sebuah melaporkan di StatCounter. Bing memerintahkan hanya 3% bahagian.

Pengganda daya ialah Microsoft, dengan poket yang dalam, dan skala yang besar.

Pelabur telah menggantung rasa tidak percaya.

Semua ini bukan kemalangan. Semuanya adalah tipu daya yang bijak untuk mengalih perhatian perhatian daripada kelemahan dalam perbelanjaan perusahaan, asal usul perniagaan teras Microsoft.

Satya Nadella, ketua pegawai eksekutif berkata pada bulan Januari bahawa perusahaan memfokuskan semula beban kerja mereka dalam usaha mengurangkan perbelanjaan. Proses ini dijangka bertahan sekurang-kurangnya dua suku tahun lagi dan sepatutnya mengekalkan pendapatan pada suku ketiga dalam julat $50.5 bilion – $51.5 bilion, membayangkan pertumbuhan hanya 3%, jauh di bawah ramalan sebelumnya.

Sebaliknya, ChatGPT, bot sembang OpenAI yang akan datang ke Bing, penuh dengan janji. Teknologi ini telah digembar-gemburkan tanpa henti oleh media sebagai kejayaan hebat seterusnya. Penganalisis di UBS berkata minggu lalu bahawa ChatGPT berada di landasan untuk mencapai 100 juta pengguna aktif bulanan dalam masa dua bulan sahaja. Ini adalah perjalanan yang lebih pantas untuk mencapai kejayaan itu daripada TikTok, video pendek, sensasi media sosial.

Daya tarikan ChatGPT, atau pengubah pra-latihan generatif sembang, ialah perbualan. Perisian ini menggunakan AI untuk melatih model bahasa yang sangat besar yang diambil dari internet. Data itu kemudiannya dimanipulasi menjadi perbualan seperti manusia, dengan jawapan yang sangat rumit. ChatGPT berasa seperti masa depan pada pengumpulan maklumat.

Nadella mendakwa bahawa semua interaksi komputer pada masa hadapan akan menjadi pengantara dengan ejen bantuan ini. Dia memanggil chatbots pembantu juruterbang. Walau bagaimanapun, pelabur melihat pemacu pendapatan yang besar.

Chatbots dan sistem AI secara amnya menggunakan banyak kuasa pengkomputeran. Syukurlah, Microsoft mempunyai penyelesaian. Perniagaan pengkomputeran awan Azurenya ialah pengendali awan besar yang paling pesat berkembang di dunia. Perkongsiannya dengan OpenAI memastikan bahawa semua pertanyaan sembang tersebut akan berlaku di dalam pusat data awan Microsoft, dan kebanyakannya bersama iklan digital Microsoft. Kalkulus inilah yang mendorong harga saham lebih tinggi.

Sebahagian daripada ini adalah gembar-gembur.

Banyak teknologi baru telah datang dan hilang sejak wabak itu. Daripada perjalanan ruang masa lapang kepada kewangan terdesentralisasi, idea-ideanya adalah besar, namun terlalu jauh pada masa hadapan untuk memahami ekonomi. AI berbeza. Ia bukan baru, dan bukan lagi radikal. Masa untuk AI telah tiba.

Ini kebanyakannya disebabkan oleh pelaburan besar-besaran dalam infrastruktur oleh firma seperti Amazon.com (AMZN), Alphabet (GOOGL), dan Microsoft. Mereka membelanjakan berbilion-bilion setiap tahun untuk membina superkomputer dan kemudahan storan di awan. Kemudahan ini adalah otak di sebalik AI, dan ia adalah perniagaan yang menguntungkan.

Pendapatan awan Microsoft adalah pada kadar larian tahunan $110 bilion. Dan Azure, komponen utama, berkembang pada 31%, tahun ke tahun.

Pada $267.56, saham didagangkan pada 25x pendapatan hadapan dan 9.9x jualan. Walaupun ini adalah nisbah yang tinggi, ia adalah munasabah memandangkan gembar-gembur jangka terdekat terhadap AI.

Saham Microsoft boleh berdagang dengan mudah kepada $285 dalam tempoh terdekat, dan $315 menjelang akhir tahun. Perniagaan perisian gergasi berkelakuan seperti permulaan. Harga yang lebih tinggi akan menyusul.

Rasa tidak tahu kewangan? Biarkan kami menjadi bapa baptis dongeng kewangan anda. Mendaftar untuk percubaan $1 kami dan kami akan membantu anda menjadikan pelaburan anda sebagai penghujung kisah dongeng.