(Bloomberg) — Ia ditakdirkan, ia adalah rali pasaran beruang, lantunan yang tidak akan bertahan. Semua lumpur yang dilemparkan pada ekuiti sepanjang bulan lepas mungkin menjadi benar. Tetapi semakin sukar untuk mengenepikan pemulihan dalam S&P 500 kerana ia berlegar pada mercu tanda yang ditonton secara meluas dalam carta.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Empat hari berturut-turut kerugian dipadamkan dalam beberapa saat Rabu selepas data inflasi datang lebih sejuk daripada jangkaan. S&P 500 naik 1.9% setakat 12:50 tengah hari di New York, melepasi paras 4,177 yang menandakan kemuncak semasa lantunan semula Mei-Jun. Mengatasi halangan akan menghasilkan apa yang dirujuk oleh carta sebagai "tinggi yang lebih tinggi," kononnya isyarat bahawa keuntungan yang lebih mampan tersedia.
"Kami telah berhati-hati sepanjang tahun," kata Jonathan Krinsky, ketua juruteknik pasaran di BTIG. "Membersihkan paras tertinggi Jun pada asas penutupan akan sangat membantu untuk mencadangkan arah aliran berubah."
Data inflasi hari Rabu — kali pertama sejak awal 2021 bahawa bacaan tajuk adalah lebih rendah daripada ramalan pakar ekonomi — mendorong peniaga untuk mengurangkan pertaruhan dengan cepat mengenai jumlah pengetatan yang mungkin dilakukan oleh Rizab Persekutuan, mencetuskan lantunan merentas aset berisiko.
Lebih daripada $5 trilion telah dipulihkan dalam nilai ekuiti apabila S&P 500 melancarkan lantunan terkuatnya tahun ini, melonjak 15% daripada palung Jun. Saham telah meningkat apabila pendapatan yang lebih baik daripada jangkaan dan data ekonomi meredakan kebimbangan mengenai kemelesetan ekonomi yang akan berlaku.
"Stok telah berada dalam mod rali, jadi jika anda telah membeli selama ini, ini tidak akan menghalang anda," kata Steve Sosnick, ketua strategi di Interactive Brokers. "Walaupun peniaga tidak sabar-sabar untuk apa sahaja yang boleh ditafsirkan sebagai semua yang jelas, ia adalah satu laporan," tambahnya. "Tetapi ia sesuai dengan naratif kenaikan harga yang baru ditemui."
Sepanjang perjalanan, amaran daripada pakar strategi di firma seperti Morgan Stanley dan Goldman Sachs Group Inc. semakin kuat. Dalam tinjauan pelanggan yang dijalankan minggu lepas oleh Wolfe Research semasa siaran web, 75% daripada peserta berkata S&P 500 masih belum mencapai paras terendah.
Mendasari keraguan itu ialah trajektori kitaran pendakian Fed yang tidak menentu dan kesannya terhadap ekonomi. Sudah, keluaran dalam negara kasar menguncup untuk dua suku berturut-turut. Dan pembuat utama cip komputer memberi amaran tentang permintaan yang perlahan.
"Kami masih belum yakin bahawa kenaikan harga saham yang kami lihat masih menjadi trend yang kukuh," kata Lisa Erickson, naib presiden kanan dan ketua kumpulan pasaran awam di US Bank Wealth Management. “Tekanan harga semasa ia turun dalam laporan CPI baru-baru ini masih mempunyai cara untuk pergi. Dan Fed juga mahu melihat bukti yang jelas dan meyakinkan untuk ia benar-benar mengubah pendekatan dasar monetarinya."
Tetapi daya tahan ekuiti berterusan. Satu demi satu, rintangan dalam carta harga yang dahulunya bertukar menjadi sokongan, dan penurunan harga terpaksa melepaskan kedudukan mereka. Sekumpulan saham Goldman yang paling pendek telah melonjak 30% sejak awal bulan Julai, membakar sesiapa yang bertaruh pada penurunan saham.
Bulan ini, puncak bulan Jun telah menjadi garis pertempuran antara lembu jantan dan beruang. Indeks itu secara ringkas mendahului ambang itu pada hari Isnin, hanya untuk ditutup di bawahnya apabila penjualan diteruskan dan saham menghapuskan keuntungan harian mereka.
"Mencapai tahap 4,177 pada S&P 500 adalah penting dari perspektif mengikut arah aliran kerana ia mula mewujudkan urutan paras tertinggi yang lebih tinggi dan paras terendah yang lebih tinggi, atau yang lebih mesra dikenali sebagai aliran menaik," pengasas bersama Renaissance Macro Research Jeff deGraaf, tulis dalam nota minggu lepas. Beliau disenaraikan sebagai penganalisis teknikal teratas dalam tinjauan tahunan Institutional Investor selama 11 tahun berturut-turut hingga 2015.
Sam Stovall, ketua strategi pelaburan di CFRA, tidak bersedia untuk menjelaskan semuanya sehingga S&P 500 memulihkan separuh kerugiannya yang ditanggung dari Januari hingga Jun. Kepada penganut analisis Fibonacci, alat teknikal berdasarkan urutan nombor yang diterangkan oleh Leonardo dari Pisa dalam "Liber Abaci" pada tahun 1202, mencapai titik tengah adalah isyarat bahawa pasaran bersedia untuk membuat pemulihan sepenuhnya.
"Ini kekal sebagai rali pasaran menurun sehingga kami menutup di atas paras 4,232 pada S&P," kata Stovall. “Selepas itu, sejarah mengingatkan kita bahawa tiada pasaran beruang pernah memulihkan 50% daripada penurunannya hanya untuk menetapkan paras terendah yang lebih rendah. Ia akan menjadi isyarat awal bahawa beruang itu berada di belakang kita."
(Menambah ulasan tambahan bermula pada perenggan keenam)
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/stock-rally-everyone-mocked-headed-160000636.html