Tahun 70-an akan kembali secara besar-besaran, dan walaupun itu tidak begitu buruk dalam fesyen atau dalam muzik, adalah selamat untuk mengatakan bahawa tiada siapa yang benar-benar mahukan ekonomi tahun 70-an itu kembali. Itulah dekad yang membawa stagflasi, campuran buruk inflasi tinggi, peningkatan pengangguran dan pertumbuhan pekerjaan yang tidak stabil. Ahli ekonomi telah lama berfikir bahawa kombo mustahil, tetapi salah urus ekonomi Pentadbiran Carter membuktikan mereka salah.
Sekurang-kurangnya seorang ahli ekonomi terkemuka, Mohamed El-Erian dari Allianz, melihat tempoh stagflasi dalam perjalanan, dalam bentuk kejatuhan ekonomi global yang beberapa negara akan terlepas tanpa kecederaan. Seperti yang dilihat oleh El-Erian, inflasi terlalu tinggi, dan kenaikan kadar faedah Fed untuk membendungnya tidak mencukupi; kenaikan itu lebih berkemungkinan menyekat pertumbuhan sambil memaksa penguncupan tenaga buruh. Hasilnya: kenaikan harga jangka pendek, peningkatan pengangguran dan pertumbuhan KDNK yang perlahan hingga tidak wujud, atau secara ringkasnya, stagflasi.
“Pertumbuhan AS yang lebih rendah dan #Fed lewat terpaksa menaikkan 75 mata asas untuk rekod kali ketiga berturut-turut adalah konsisten dengan kecenderungan stagflasi global. Tidak akan mengejutkan saya untuk melihat semakan pertumbuhan selanjutnya,” tulis El-Erian.
Ini adalah situasi yang memerlukan langkah defensif oleh pelabur, dengan penekanan pada memastikan aliran pendapatan yang akan memberikan sedikit perlindungan daripada inflasi. Dalam dunia ekuiti, itulah resipi untuk saham dividen.
Kami telah menggunakan Platform TipRanks untuk mencari sepasang pembayar dividen dengan penilaian Belian Kuat daripada Jalanan dan dividen yang boleh dipercayai yang mempunyai sejarah pembayaran yang stabil. Dan lebih baik lagi untuk pelabur defensif, kedua-dua saham telah mengatasi prestasi keseluruhan pasaran tahun ini, mencatatkan keuntungan saham positif di mana pasaran yang lebih luas telah menurun.
Merck & Co., Inc. (MRK)
Kita akan mulakan dengan Merck, syarikat farmaseutikal yang terkenal. Firma ini merupakan salah satu syarikat gergasi dalam dunia Big Pharma, dengan had pasaran sebanyak $218 bilion dan lebih daripada $50 bilion hasil tahunan, yang mana kira-kira $22 bilion datang dari pasaran AS dan $13 bilion daripada pasaran Eropah. Merck berhasrat untuk menjadikan dirinya sebagai syarikat biopharma berorientasikan penyelidikan terkemuka di dunia dan ia menawarkan program percubaan klinikal yang meluas, dengan 83 program menjalani kajian Fasa II dan 30 lagi dalam Fasa III.
Antara produk Merck yang lebih dikenali di pasaran hari ini ialah Gardasil, dan vaksin HPV yang digunakan untuk melindungi wanita daripada kanser serviks, dan Remicade, ubat anti-radang berasaskan antibodi biologi yang digunakan dalam rawatan gangguan autoimun seperti penyakit Crohn dan rheumatoid arthritis. Dari segi sejarah, Merck ialah pencipta vaksin MMR (measles, mumps, rubella) yang telah menjadi standard untuk bayi yang baru lahir.
Firma Big Pharma mungkin mempunyai reputasi yang kontroversi, tetapi seperti yang ditunjukkan oleh sejarah Merck, sistem perubatan kita benar-benar memerlukannya. Dan Merck telah mengatasi keperluan itu dengan keputusan kewangan yang kukuh. Dalam laporan syarikat baru-baru ini untuk 2Q22, barisan teratas mencapai $14.6 bilion, meningkat 28% tahun ke tahun. Jumlah itu termasuk 36% y/y pertumbuhan dalam jualan Gardasil, kepada $1.7 bilion, dan 26% y/y pertumbuhan dalam jualan ubat anti-kanser Keytruda, yang mencecah $5.3 bilion. Mengenai pendapatan, EPS bukan GAAP meningkat 42% daripada suku tahun lalu, mencecah $1.87 sesaham.
Yang terakhir ialah metrik penting, kerana pendapatan sesaham membantu memastikan kemampuan dividen. Merck membayar 69 sen bagi setiap saham biasa – jadi EPS meliputi pembayaran sepenuhnya – yang tahunan kepada $2.76. Pada kadar itu, dividen memberikan hasil sebanyak 3.2%. Merck mempunyai sejarah 12 tahun dalam mengekalkan pembayaran yang boleh dipercayai dan memperlahankan peningkatan dividen.
Dengan pemikiran ini, tidak hairanlah bahawa saham syarikat itu naik 16% tahun ini, jauh mengatasi prestasi keseluruhan pasaran.
Semua itu mengagumkan penganalisis Berenberg Luisa Hector, yang baru-baru ini meningkatkan pendiriannya terhadap saham MRK dan menulis tentang syarikat itu: “Bagi pelabur yang mencari pilihan nilai berisiko rendah dalam sektor farmasi, kami percaya Merck & Co menawarkan banyak tarikan: pertumbuhan jangka sederhana lebih awal daripada purata sektor, beban tamat tempoh paten terhad, pendedahan rendah kepada pembaharuan harga AS, pengembangan margin dan tiada litigasi tidak terjual. Pertumbuhan jualan sangat bergantung pada Keytruda dan Gardasil, tetapi kami berpendapat terdapat ancaman persaingan yang terhad…. Kami akan menyokong pulangan aliran tunai Keytruda dalam bentuk dividen dan pembelian balik. Merck & Co ialah nama nilai pilihan kami di farmasi besar.”
Hector menaikkan ratingnya pada saham ini daripada Neutral to Buy, dan sasaran harganya $100 menunjukkan kepercayaannya terhadap potensi peningkatan satu tahun sebanyak 15%. (Untuk melihat rekod prestasi Hector, tekan di sini)
Jelas daripada penarafan konsensus, Belian Kukuh berdasarkan 10 Belian dan 3 Pegangan, bahawa Wall Street secara amnya bersetuju dengan pandangan menaik tentang firma biopharma nama besar ini. Saham itu berharga $86.64 dan sasaran harga purata $100.75 mereka mencadangkan peningkatan sebanyak ~16%. (Lihat ramalan saham MRK di TipRanks)
Syarikat Kuasa Elektrik Amerika (AEP)
Mari kita ubah langkah untuk stok kedua, dan beralih daripada biopharma kepada kemudahan awam. American Electric Power ialah salah satu pembekal elektrik terbesar di AS, lebih daripada 40,000 batu talian penghantaran yang disalurkan oleh lebih 26,000 megawatt kapasiti penjanaan - jumlah yang merangkumi kira-kira 7,100 megawatt nilai kapasiti daripada sumber boleh diperbaharui, dan 5.5 juta pelanggan di 11 negeri. AEP, dengan jejaknya yang besar dalam niche ekonomi yang sangat penting, adalah contoh utama saham defensif, dan sebenarnya, syarikat utiliti telah lama mempunyai reputasi sebagai 'bukti kemelesetan.'
Tinjauan pada keputusan kewangan AEP menunjukkan bahawa syarikat itu telah mencapai prestasi yang baik setakat tahun ini, walaupun kedua-dua suku pertama dan kedua mencatatkan penurunan KDNK. AEP menyaksikan pendapatan $4.6 bilion, dengan pendapatan operasi bukan GAAP sebanyak $617.7 juta. Walaupun barisan teratas agak mendatar y/y, pendapatan meningkat melebihi 28%. EPS bukan GAAP masuk pada $1.20, hanya lebih tinggi daripada hasil tahun lalu sebanyak $1.18.
Sebagai tambahan kepada keputusan yang kukuh, AEP mengulangi panduannya untuk tahun penuh 2022, dengan pendapatan bukan GAAP dijangka dalam julat $4.87 hingga $5.07 sesaham. Syarikat itu menjangkakan kadar pertumbuhan jangka panjang 6% hingga 7% pada masa hadapan.
Dalam satu metrik prestasi penting, saham AEP meningkat kira-kira 16% tahun ini, secara mendadak mengatasi prestasi keseluruhan pasaran.
Sekali lagi, kami melihat syarikat yang pendapatannya meliputi sepenuhnya dividen saham biasa. Pengisytiharan terakhir menetapkan pembayaran pada 78 sen sesaham, dan telah dibayar pada 9 September. Dividen semasa menjadi tahunan kepada $3.12 dan menghasilkan 3.1%. Kunci sebenar kepada dividen ini, bagaimanapun, adalah kebolehpercayaan yang melampau. AEP berbangga bahawa ia telah membayar dividen tunai dalam setiap suku tahun fiskal sejak 1910, menjadikan pembayaran terbaru ini sebagai pembayaran suku tahunan ke-449 berturut-turut syarikat. Terdapat sangat sedikit syarikat awam yang boleh menandingi tahap kebolehpercayaan dividen jangka panjang itu.
Antaranya ialah penganalisis Morgan Stanley David Arcaro, yang melihat AEP sebagai pilihan antara saham utiliti.
“Utiliti telah mengatasi prestasi S&P sebanyak 20% tahun ini. Kami berpendapat ruang itu akan terus mengekalkan nilainya secara relatif dan berpotensi mengatasi sedikit prestasi sekiranya berlaku latar belakang ekonomi yang lemah atau kemelesetan penuh memandangkan kumpulan utiliti cenderung mengatasi prestasi selepas kemuncak pendapatan dan selepas kemelesetan bermula. Penilaian telah berkembang tetapi kami tidak melihat kes yang jelas bahawa kumpulan itu masih terlalu mahal — penilaian berbanding S&P 500, tahap sejarah dan bon semuanya berada di bawah paras tertinggi sebelumnya dalam tempoh 10 tahun yang lalu, jadi tiada peningkatan ekonomi, kami fikir ruang itu masih dinilai dengan munasabah untuk ciri pertahanannya. Sekiranya berlaku kemelesetan, kami menjangkakan nama berisiko rendah akan mengatasi prestasi dan memilih AEP,” jelas Arcaro.
Untuk tujuan ini, Arcaro menilai AEP berkongsi Berat Berlebihan (iaitu Beli), bersama-sama dengan sasaran harga $118 untuk mencadangkan keuntungan satu tahun sebanyak 18%. (Untuk melihat rekod prestasi Arcaro, tekan di sini)
Secara keseluruhannya, AEP telah mengambil 8 ulasan penganalisis dalam beberapa minggu kebelakangan ini, dan ini termasuk 6 Belian melebihi 2 Pegangan, untuk penilaian konsensus Belian Teguh daripada Street. (Lihat ramalan saham AEP di TipRanks)
Untuk mencari idea yang baik untuk perdagangan saham dengan penilaian yang menarik, kunjungi TipRanks ' Stok Terbaik untuk Beli, alat yang baru dilancarkan yang menyatukan semua pandangan ekuiti TipRanks.
Penafian: Pendapat yang dinyatakan dalam artikel ini adalah pendapat para penganalisis yang diketengahkan. Kandungan tersebut bertujuan untuk digunakan untuk tujuan maklumat sahaja. Adalah sangat penting untuk membuat analisis anda sendiri sebelum membuat pelaburan.
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/mohamed-el-erian-says-stagflation-132914056.html