Morgan Stanley Memberi Amaran Kemelesetan Perolehan 'Mendekati' Akan Menambah Stok—Tetapi Inilah Masanya Pasaran Beruang Boleh Berakhir

Baris atas

Semasa musim pendapatan bermula, ketua pelaburan Morgan Stanley memberi amaran kepada pelanggan bahawa laporan masuk berkemungkinan akan mengecewakan pelabur, mendorong indeks saham utama ke paras terendah dua tahun walaupun ekonomi akhirnya mengelak kemelesetan—tetapi secara terang-terangan, penganalisis meramalkan penurunan itu. penghujung pasaran boleh dilihat dan mungkin tiba seawal suku ini.

Fakta Utama

"Kami tidak menggigit pada perhimpunan baru-baru ini," Michael Wilson dari Morgan Stanley memberitahu pelanggan dalam nota ketika saham melonjak pada hari Isnin, dengan S&P 500 dan Nasdaq yang berteknologi tinggi meningkat hampir 5% dan 9% untuk tahun ini selepas jatuh 19% dan 33%, masing-masing, pada 2022.

Dengan perbelanjaan pengguna yang semakin perlahan dan kos yang tinggi masih mengurangkan keuntungan, Wilson berkata kemelesetan pendapatan "sudah hampir", dan keuntungan suku keempat yang ditetapkan untuk dikeluarkan pada minggu-minggu akan datang akan mengecewakan pelabur, sekurang-kurangnya menurut ramalan Morgan Stanley yang jauh lebih rendah daripada anggaran purata penganalisis.

Dua kali terakhir model bank itu meramalkan pendapatan setakat ini di bawah ramalan purata (semasa kemalangan dot-com dan Kemelesetan Hebat), S&P jatuh 34% dan 49%, Wilson memberi amaran, sambil menyatakan perhimpunan tahun ini kelihatan sangat terdedah kerana ia diterajui oleh "stok berkualiti rendah, sangat pendek"; saham meme AMC dan GameStop, sebagai contoh, telah melonjak 45% dan 23%, masing-masing.

Morgan Stanley akhirnya mengunjurkan S&P boleh jatuh sebanyak 25% kepada paras terendah dua tahun sebanyak 3,000 mata apabila musim pendapatan meningkat, tetapi Wilson menyatakan bahawa apabila laporan suku tahunan mendedahkan tahap kesengsaraan syarikat, pasaran beruang akhirnya akan datang. untuk ditutup—sama ada lewat suku ini atau awal kedua.

Walaupun lebih lemah daripada kebanyakan, Morgan Stanley tidak bersendirian dalam memberi amaran bahawa pasaran rali boleh menjadi palsu: Penganalisis Goldman Sachs minggu lalu berkata S&P akan meningkat sehingga 22% pada musim bunga ini jika ekonomi jatuh ke dalam kemelesetan, dan walaupun jika ia tidak, mereka meramalkan indeks jatuh lagi 10% sebelum akhir tahun secara kasarnya mendatar pada tahap semasa.

Petikan Penting

“Apabila kos berkembang lebih cepat daripada jualan, margin keuntungan terhakis. Ini adalah norma semasa sebarang kelembapan hasil yang tidak dijangka, "kata Wilson, menjelaskan jualan cenderung jatuh dengan cepat dan tidak dijangka, sementara kos kekal tinggi. "Itulah yang sebenarnya berlaku dalam banyak industri, dan ini tanpa kemelesetan."

Latar Belakang Utama

Pasaran saham runtuh tahun lalu apabila kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan mula memperlahankan ekonomi dalam usaha untuk menjinakkan inflasi, dengan berkesan membalikkan sejumlah besar keuntungan saham luar biasa yang disokong oleh usaha rangsangan kerajaan semasa pandemik. Di tengah-tengah kelemahan, syarikat-syarikat besar dikelar lebih daripada 100,000 pekerjaan tahun lepas, dengan pemberhentian sahaja menggiatkan dalam beberapa minggu kebelakangan ini apabila syarikat berwajaran tinggi teknologi Alphabet dan Amazon mengumumkan langkah penjimatan kos mereka sendiri. Musim pendapatan suku keempat bermula awal bulan ini dengan banyak bank besar melaporkan hasil yang bercampur-campur. Antara yang paling teruk terkena, kongsi Goldman tangki lebih daripada 6% selepas kehilangan pendapatan terburuk firma dalam sedekad.

Apa yang perlu ditonton

Musim pendapatan baru bermula dan akan berlarutan pada bulan depan, dengan banyak firma teknologi—termasuk Tesla, Microsoft dan IBM—dijangka melaporkan minggu ini, diikuti oleh Apple, Amazon, Meta dan Alphabet minggu depan.

Bacaan Lanjut

Spotify, Alphabet Dan Meta Lead Tech Lonjakan Saham Selepas Pengumuman Pemberhentian Besar-besaran (Forbes)

Inilah Yang Didedahkan Pendapatan Bank Besar Mengenai Ekonomi (Forbes)

Tesla Dan Saham Lain Ini Dapat Menahan Kemelesetan (Forbes)