Wilson dari Morgan Stanley Mengatakan Pasaran Bon dan S&P 500 Terlalu Sanguine

(Bloomberg) — Pasaran bon dan S&P 500 terlalu yakin mengenai prospek ekonomi, menurut ketua strategi ekuiti AS Morgan Stanley.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

"Kami mempunyai satu lagi contoh perbezaan yang melampau antara dalaman pasaran saham yang menunjukkan ketakutan pertumbuhan dengan kuat, manakala bon dan S&P 500 mencadangkan pertumbuhan bukan sahaja ok, tetapi berkemungkinan kekal teguh dalam kes bon," Michael Wilson dan pasukannya menulis dalam nota kepada pelanggan pada hari Isnin. Penyimpangan ini akan terbukti tidak mampan, dan saham kitaran adalah yang paling terdedah apabila ia akhirnya diselesaikan, kata mereka.

Saham AS memulakan tahun pada kedudukan yang salah di tengah-tengah kebimbangan bahawa Rizab Persekutuan perlu mengetatkan polisinya dengan lebih agresif daripada yang dijangkakan sebelum ini kerana ia berusaha untuk mendapatkan semula kawalan ke atas inflasi yang berterusan. Wilson, yang telah menjadi salah seorang yang paling lantang di Wall Street, berhujah bahawa pengeluaran ini masih belum memberi harga kepada kelembapan mendadak ekonomi yang menjulang.

"Bahan dalaman pasaran ekuiti menceritakan kisah yang jauh berbeza daripada bon atau tajuk utama indeks S&P 500 yang terus didagangkan pada penilaian yang kami rasa sukar untuk dibenarkan," menurut pakar strategi Morgan Stanley. Saham pertahanan, dan khususnya sektor utiliti, mempunyai salah satu tempoh prestasi mutlak dan relatif terbaik mereka dalam rekod, kata Wilson.

Bank pusat biasanya menjeda dan membalikkan kenaikan kadar faedah apabila ekonomi perlahan atau mengalami kemelesetan. Walaupun prestasi mengatasi saham defensif menunjukkan kekecewaan pada pertumbuhan, ini tidak ditunjukkan pada masa ini dalam pasaran bon atau pasaran ekuiti yang lebih luas, kata Wilson.

Kisah berterusan

"Kami mendengar dengan teliti apa yang diperkatakan oleh dalaman pasaran saham kerana kami percaya ia adalah ahli strategi terbaik di dunia," katanya. "Kekal berorientasikan pertahanan kerana pertumbuhan akan mengecewakan."

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP