Paus Misteri Membingungkan Pasaran Emas Selepas Pembelian Bank Pusat

(Bloomberg) — Laporan penyelidikan yang biasanya kering mengejutkan pasaran emas minggu ini, apabila ia menunjuk kepada pembeli berdaulat besar-besaran tetapi setakat ini tidak dikenal pasti.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Bank pusat membeli 399 tan jongkong pada suku ketiga, hampir dua kali ganda daripada rekod sebelumnya, menurut Majlis Emas Dunia. Kurang satu perempat pergi ke institusi yang dikenal pasti secara umum, mencetuskan spekulasi tentang pembeli misteri.

Walaupun kebanyakan bank pusat memaklumkan Tabung Kewangan Antarabangsa apabila mereka membeli emas untuk menambah tabung pertukaran asing mereka, yang lain lebih berahsia. Segelintir yang mempunyai kapasiti untuk melakukan pembelian suku ketiga, cukup untuk meredakan tamparan daripada pelabur yang menjual jongkong apabila Rizab Persekutuan menaikkan kadar faedah.

“Dengan berat jualan itu, saya agak terkejut emas tidak lebih lemah,” kata Ross Norman, ketua pegawai eksekutif Metals Daily, sebuah portal maklumat yang memfokuskan pada logam berharga. "Tetapi saya rasa sekarang kita mempunyai jawapan kita."

WGC, kumpulan lobi untuk industri perlombongan, menggunakan data daripada perundingan Metals Focus Ltd. untuk menghasilkan anggarannya. Ia seterusnya bergantung pada gabungan data awam, perangkaan perdagangan dan penyelidikan lapangan untuk menyediakan angka permintaan daripada pelbagai sektor pasaran emas.

Walaupun sukar untuk mengenal pasti ikan paus pasaran emas, hanya beberapa bank pusat yang mempunyai kapasiti untuk pembelian sedemikian:

China

Ekonomi No. 2 dunia jarang mendedahkan berapa banyak emas yang dibeli oleh bank pusatnya. Pada 2015, People's Bank of China mendedahkan lonjakan hampir 600 tan dalam rizab jongkongnya, mengejutkan pemerhati pasaran selepas enam tahun berdiam diri.

Negara itu tidak melaporkan sebarang perubahan dalam simpanan emasnya sejak 2019, mencetuskan spekulasi yang mungkin ia beli di bawah radar.

Kisah berterusan

Data perdagangan menunjukkan negara telah menerima sejumlah besar jongkong. China telah mengimport 902 tan emas setakat tahun ini, sudah melebihi jumlah tahun lepas. Itu adalah di atas lebih daripada 300 tan lombong negara yang biasanya menghasilkan setiap tahun.

Dan sementara permintaan domestik telah kukuh, dengan rakyat membeli kira-kira 601 tan hingga suku ketiga, ia berada di landasan untuk menurun daripada paras 2021. Pada awal tahun, penutupan Covid-19 menghalang pembelian barang kemas dan jongkong di salah satu pengguna terkemuka dunia.

Bagi China, keperluan untuk mencari alternatif kepada dolar, yang mendominasi rizabnya, jarang menjadi lebih kukuh. Ketegangan dengan AS adalah tinggi berikutan langkah-langkah yang diambil terhadap firma semikonduktornya, manakala pencerobohan Rusia ke atas Ukraine telah menunjukkan kesediaan Washington untuk membenarkan rizab bank pusat.

Rusia

Rusia ialah negara perlombongan emas kedua terbesar di dunia, biasanya mengeluarkan lebih daripada 300 tan setahun. Sebelum Februari 2022, ia mengeksport logam ke pusat perdagangan seperti London dan New York, tetapi juga ke negara-negara di Asia.

Sejak pencerobohan Ukraine, emas Rusia tidak lagi dialu-alukan di Barat, manakala China dan India keberatan untuk mengimport dalam kuantiti yang banyak. Itu menimbulkan kemungkinan bank pusat boleh mengambil bahagian untuk membeli bekalan tersebut, tetapi rizab pertukaran asing keseluruhan Rusia, termasuk emas, telah menurun tahun ini.

Rizab dolar dan euro Rusia dibekukan oleh sekatan, menjadikannya kurang menarik bagi bank pusat untuk menambahnya. Lebih-lebih lagi, ia tidak memecahkan pegangan emasnya secara berasingan.

Negara ini telah menjadi pembeli besar emas pada masa lalu, menghabiskan enam tahun mengumpul jongkong sebelum berhenti pada permulaan wabak itu. Rusia berkata pada Februari, selepas pencerobohan Ukraine, bahawa ia bersedia untuk membeli emas pada harga tertentu, tetapi Timbalan Gabenor Alexei Zabotkin berkata bulan lalu bahawa pembelian tidak lagi praktikal kerana ia akan meningkatkan bekalan wang dan inflasi.

Pengeksport Minyak

Beberapa negara telah melakukan yang lebih baik daripada krisis tenaga tahun ini daripada pengeksport minyak Teluk. Arab Saudi, Emiriah Arab Bersatu dan Kuwait semuanya telah mendapat untung besar, dan ada yang telah menggunakan wang tunai ke dalam aset asing melalui dana kekayaan negara.

Mereka mungkin telah melihat kepada emas untuk mempelbagaikan. Arab Saudi mempunyai simpanan emas terbesar di dunia Arab, tetapi tidak melaporkan perubahan dalam pegangannya sejak 2010. Ketika itu "perbezaan dalam perakaunan" menyebabkan rizabnya meningkat dua kali ganda kepada 323 tan.

India

Bank pusat India telah membuat pembelian emas yang besar sebelum ini, membeli 200 tan daripada Tabung Kewangan Antarabangsa pada tahun 2009. Sejak itu ia cenderung untuk membeli secara beransur-ansur, sambil menyediakan kemas kini tepat pada masanya kepada pasaran.

Ia mungkin telah mengelak daripada memercikkan emas tahun ini, memandangkan tekanan terhadap mata wangnya. Itu telah diburukkan lagi oleh import kukuh logam berharga untuk sektor penggunanya dalam beberapa bulan kebelakangan ini.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP