Pasaran lembu Nasdaq? Sejarah pemalsuan kepala mengatakan masih terlalu awal untuk diraikan.

Pengurus dana lindung nilai Michael Burry, yang terkenal dalam buku, "The Big Short," selepas berjaya meramalkan kejatuhan pasaran perumahan dalam krisis kewangan, tertanya-tanya di Twitter: "Nasdaq pasaran menaik kerana ia naik 20% daripada harganya. rendah? Siapa yang buat benda ni?”

Dalam tweet yang dipadam sejak itu, beliau menyatakan bahawa, "Selepas 2000, Nasdaq melakukan itu sebanyak 7 kali kerana ia jatuh 78% kepada paras terendah 2002." (Burry sering memadam tweet selepas masa yang singkat.)

Sememangnya, Nasdaq menyaksikan tiga rali sebanyak 40% atau lebih sepanjang tempoh pasaran menurun berikutan letusan dot-com, tiada satu pun daripadanya menandakan permulaan kenaikan yang berkekalan, Ross Mayfield, penganalisis strategi pelaburan di Baird Private Wealth Management, memberitahu MarketWatch dalam temu bual telefon.

"Barisan utama kami kepada pelanggan ialah perhimpunan pasaran beruang ini boleh mengecewakan tetapi ia adalah perkara biasa," kata Mayfield.

Begitulah bahayanya apabila cuba menggunakan ukuran 20% sebagai peraturan untuk mengisytiharkan pasaran kenaikan harga. Dalam beberapa cara, permulaan pasaran kenaikkan selalunya hanya jelas apabila dilihat semula, tidak seperti cabaran untuk menentukan permulaan kemelesetan. Walaupun suku tahun berturut-turut menguncup keluaran dalam negara kasar sering digambarkan sebagai kemelesetan "teknikal", itu bukan kriteria yang digunakan oleh Biro Penyelidikan Ekonomi Kebangsaan dalam menentukan tarikh kitaran perniagaan.

Selain keraguan untuk menggunakan ambang 20% ​​untuk mengisytiharkan kenaikan harga, Mayfield berkata bahawa ciri-ciri lain perhimpunan Nasdaq — keluasan, panjang dan magnitudnya — merupakan satu cabaran kepada mereka yang mencari pengesahan masa nyata.

Perhimpunan pasaran saham yang luas telah mengagumkan dari sudut kepimpinan, dan keluasan telah bertambah baik. Melihat kepada penanda aras bermodal besar S&P 500, kira-kira 85% komponen Nasdaq didagangkan melebihi purata pergerakan 50 hari mereka. Itu kukuh, tetapi pasaran menaik biasanya melihat angka melebihi 90%, kata Mayfield.

Berkaitan: Mengapa rali saham AS kelihatan lebih seperti pasaran kenaikan harga baru daripada lantunan beruang kepada penganalisis ini

Sementara itu, saham semikonduktor telah goyah dalam sesi baru-baru ini selepas amaran daripada saham berwajaran tinggi industri Nvidia Corp.
NVDA,
+ 4.27%
dan Teknologi Mikron
MU,
+ 4.36%Inc.
Itu bahagian penting Nasdaq dan mungkin mewakili kelemahan, katanya.

Dan akhirnya, kenaikan itu masih belum bertahan cukup lama untuk menimbulkan keyakinan dalam pasaran menaik, kata Mayfield, sambil menyatakan bahawa kenaikan pasaran menurun pada masa lalu telah berlangsung selama 60 hingga 80 hingga 100 hari sebelum berubah lebih rendah.

Itu bukan untuk mengatakan bahawa akan berlaku kali ini, tetapi jika seseorang mahu memanggil pasaran menaik pada magnitud dan tempoh sahaja, “ia perlu lebih meyakinkan daripada hanya mencatatkan lebih daripada 20% dalam enam atau lebih minggu, ” kata Mayfield.

Mark Hulbert: Keuntungan 20% Nasdaq ini tidak bermakna kita berada dalam pasaran kenaikan harga baharu

Nasdaq jatuh 0.6% pada Khamis dan kekal turun lebih daripada 20% daripada rekod penutupannya pada November. S&P 500
SPX,
+ 1.73%
kekal dalam pasaran beruang tetapi telah melantun hampir 15% daripada set rendah 2022 pada 16 Jun, manakala Purata Perindustrian Dow Jones
DJIA,
+ 1.27%
telah mengatasi kemerosotan pasaran beruang.

Walaupun juri tidak tahu sama ada Nasdaq berada dalam kenaikan baharu atau sekadar lantunan pasaran menurun, pelabur harus melihat untuk beralih ke arah saham berkualiti tinggi, terutamanya dalam teknologi dan pertumbuhan, sambil mengurangkan pendedahan kepada aset berkualiti rendah, kata Mayfield. Persekitaran kadar faedah sifar dan kecairan tinggi yang mengiringi pasaran kenaikan harga terakhir tidak mungkin akan berulang dalam kitaran pasaran seterusnya kerana Rizab Persekutuan menangani kesan lonjakan inflasi, yang bermakna pelabur perlu lebih memilih apabila cuba untuk pilih saham yang menang.

“Kami sememangnya tidak menurun,” kata Mayfield, “tetapi ini adalah peluang yang baik untuk membentuk semula ke arah kualiti dengan apa yang kami fikir masih akan mencabar 6 hingga 12 bulan ke hadapan dengan di mana inflasi, apa yang Fed masih lakukan” dan ketidaktentuan geopolitik berterusan di kaki langit.

Baca seterusnya: Adakah saham merosot? Tidak sehingga 'gorila' dalam pasaran ekuiti ini berganjak, amaran BofA.