Hampir bersara? Berikut ialah cara untuk mengalihkan portfolio anda daripada pertumbuhan kepada pendapatan.

Melabur dalam S&P 500 juga mudah, dengan membeli saham SPDR S&P 500 ETF Trust
Pengintip,
-1.68%
atau dana indeks lain yang menjejaki penanda aras. Terdapat banyak dana yang serupa, dan banyak daripadanya mempunyai perbelanjaan yang sangat rendah.

Sudah tentu, pelabur pertumbuhan jangka panjang yang portfolionya kebanyakannya dilaburkan dalam pasaran saham perlu menahan godaan untuk menjual ke pasaran yang merosot. Percubaan mengikut masa pasaran cenderung membawa kepada prestasi yang kurang baik jika dibandingkan dengan S&P 500, kerana pelabur yang berpindah ke tepi cenderung untuk kembali terlambat selepas penurunan yang meluas telah diterbalikkan.

Dan penurunan kejam dalam pasaran saham adalah tipikal. Ia bukan sesuatu yang luar biasa untuk pasaran jatuh sebanyak 20% atau lebih. Tetapi melalui semua itu, pulangan purata 30 tahun itu kekal hampir 9.9% — dan jika anda melihat lebih jauh ke belakang, purata pulangan itu hampir sama.

Kehidupan anda telah berubah, dan anda memerlukan pendapatan

Sekarang bayangkan anda berumur 60 tahun dan anda perlu berhenti bekerja, atau mungkin anda hanya mahu bekerja sambilan. Selepas berdekad-dekad menyimpan dan melabur untuk pertumbuhan, bagaimanakah anda bersedia untuk perubahan ini?

Adalah penting untuk mengambil pendekatan individu terhadap keperluan pendapatan anda, kata Lewis Altfest, Ketua Pegawai Eksekutif Pengurusan Kekayaan Peribadi Altfest, yang menyelia kira-kira $1.6 bilion aset untuk pelanggan persendirian di New York.

Fikirkan tentang jenis akaun yang anda miliki. Jika wang anda berada dalam akaun 401(k), IRA atau akaun tertunda cukai lain, semua yang anda keluarkan akan tertakluk kepada cukai pendapatan. Jika anda mempunyai akaun Roth, yang mana sumbangan dibuat selepas cukai, pengeluaran daripada akaun itu tidak akan dikenakan cukai. (Anda boleh membaca tentang penukaran kepada akaun Roth disini.)

Jika anda mempunyai akaun persaraan tertunda cukai yang cukup besar dan anda ingin meneruskan pertumbuhan jangka panjang dengan saham (atau dana yang memegang saham), anda mungkin mempertimbangkan apa yang dikenali sebagai peraturan 4%, yang bermaksud bahawa anda akan keluarkan tidak lebih daripada 4% daripada baki anda setahun — asalkan itu cukup untuk menampung keperluan pendapatan anda. Anda mungkin bermula dengan hanya menyediakan pelan pengeluaran automatik untuk menyediakan pendapatan ini. Sudah tentu, untuk mengehadkan bil cukai anda, anda harus mengeluarkan hanya sebanyak yang anda perlukan.

Peraturan 4%

Peraturan 4% itu adalah titik permulaan yang berguna untuk perbualan dengan pelanggan yang perlu mula menarik pendapatan daripada portfolio pelaburan mereka, kata Ashley Madden, pengarah perkhidmatan perancangan kewangan di Pejabat Keluarga Hutchinson di Greensboro, NC, tetapi ia tidak sepatutnya menjadi peraturan keras dan cepat. "Seperti kebanyakan konsep perancangan kewangan, saya tidak fikir kadar pengeluaran selamat 4% adalah 'satu saiz sesuai untuk semua' untuk semua situasi perancangan," katanya.

Sebaliknya, anda harus memikirkan berapa banyak yang anda perlu keluarkan untuk menampung perbelanjaan anda, termasuk penjagaan kesihatan, sambil masih membenarkan akaun pelaburan anda berkembang, kata Madden. Pertimbangkan semua sumber pendapatan anda, perbelanjaan jangkaan anda, jenis pelaburan dalam portfolio anda dan juga perancangan harta pusaka anda.

Madden telah bekerja dengan pelanggan yang telah mengambil lebih daripada 4% daripada akaun pelaburan mereka semasa tahun persaraan awal mereka, yang katanya membimbangkannya sebagai penasihat. Beliau berkata ini adalah apabila perbincangan tentang konsep pengeluaran 4% boleh membantu "menggambarkan bagaimana mereka mengeluarkan wang pada kadar yang lebih pantas daripada pelaburan boleh berkembang."

Idea kadar pengeluaran 4% juga boleh membantu semasa perbincangan dengan pesara yang enggan mengeluarkan sebarang pendapatan sama sekali dari akaun pelaburan mereka, kata Madden. 

Dalam kedua-dua senario, memikirkan pengeluaran sebagai peratusan, bukannya jumlah dolar, boleh membantu "memperkasakan pembuatan keputusan dengan mengeluarkan beberapa emosi daripada proses itu," katanya.

Menjana pendapatan

Apabila ia datang untuk menjana pendapatan, berikut adalah beberapa pendekatan untuk dipertimbangkan:

• Melabur dalam bon, yang membuat pembayaran faedah tetap sehingga ia matang. Anda juga mungkin mengejar pendapatan bon melalui dana, yang mempunyai portfolio terpelbagai yang boleh mengurangkan risiko anda.

• Mengambil pendapatan dividen daripada saham yang anda pegang, bukannya melabur semula dividen tersebut.

• Membeli beberapa saham individu dengan hasil dividen yang menarik untuk menerima pendapatan sambil juga menyasarkan beberapa pertumbuhan apabila harga saham meningkat dalam jangka panjang.

• Memilih beberapa dana bersama atau dana dagangan bursa yang memegang saham untuk pendapatan dividen. Sebahagian daripada dana ini mungkin direka bentuk untuk menambah pendapatan sambil mengurangkan risiko dengan strategi panggilan tertutup, seperti yang diterangkan di bawah.

Semasa anda berfikir tentang perancangan untuk persaraan dan tentang membuat perubahan pada strategi pelaburan anda apabila objektif anda berkembang, pertimbangkan untuk berjumpa dengan perancang kewangan serta penasihat pelaburan.

Bon dan peruntukan 60/40

Anda mungkin telah membaca artikel membincangkan perkara yang dikenali sebagai portfolio 60/40, yang terdiri daripada 60% saham dan 40% bon. Penyumbang MarketWatch Mark Hulbert telah menjelaskan daya maju jangka panjang pendekatan ini.

Portfolio 60/40 ialah "titik permulaan yang baik untuk perbincangan dengan pelanggan" tentang portfolio pendapatan, kata Ken Roberts, penasihat pelaburan dengan Pengurusan Kekayaan Empat Bintang di Reno, Nev.

"Ia adalah anggaran," katanya. "Jika satu kelas aset berkembang, kami mungkin melepaskannya. Jika ada peluang dalam kelas lain, kami mungkin memanfaatkannya pada masa yang sesuai.”

Dalam laporan Januari bertajuk "Awas: Kabus Berat," Sharmin Mossavar-Rhamani dan Brett Nelson dari Kumpulan Strategi Pelaburan Goldman Sachs menulis bahawa portfolio 60/40 "digunakan secara umum oleh industri kewangan untuk bermaksud portfolio saham dan bon; ia tidak membayangkan bahawa campuran 60/40 adalah peruntukan yang tepat untuk setiap pelanggan.”

Kedua-dua Roberts dan Altfest menunjukkan peluang dalam pasaran bon sekarang, memandangkan kenaikan kadar faedah yang telah mendorong harga bon turun sepanjang tahun lalu. Altfest mencadangkan bahawa dalam pasaran ini, portfolio bon dua pertiga dan satu pertiga saham akan sesuai untuk portfolio berorientasikan pendapatan, kerana harga bon telah menurun apabila kadar faedah meningkat sepanjang tahun lalu.

Altfest menyatakan bahawa bagi kebanyakan pelabur, bon boleh cukai menampilkan hasil yang lebih menarik daripada bon perbandaran.

Jika anda membeli bon, hasil anda ialah pembayaran faedah tahunan bon (kupon, atau kadar faedah yang dinyatakan, dibahagikan dengan nilai muka) dibahagikan dengan harga yang anda bayar. Dan jika anda membeli pada harga diskaun kepada nilai muka bon dan memegang bon sehingga matang, anda akan memperoleh keuntungan modal. Jika kadar faedah meningkat selepas anda membeli bon, anda sedang menikmati keuntungan yang tidak direalisasikan, dan sebaliknya.

"Bon memberi anda hasil sekarang, dan jika kita mengalami kemelesetan, anda menjadi pemenang berbanding yang kalah dengan saham," kata Altfest. Dalam erti kata lain, semasa kemelesetan, Rizab Persekutuan berkemungkinan akan menurunkan kadar faedah untuk merangsang pertumbuhan ekonomi. Itu akan mendorong harga bon lebih tinggi, memberikan anda potensi untuk "pulangan tahunan dua digit," menurut Alftest.

Kita tidak boleh meramalkan arah mana kadar faedah akan pergi, tetapi kita tahu bahawa dasar Fed menaikkan kadar faedah untuk menolak inflasi tidak boleh berterusan selama-lamanya. Dan apabila anda mengambil kira diskaun harga semasa, hasil yang agak tinggi dan kematangan akhirnya pada nilai muka, bon adalah menarik sekarang.

Mungkin sukar untuk membina portfolio bon terpelbagai sendiri, tetapi dana bon boleh melakukan kerja untuk anda. Dana bon mempunyai harga saham yang turun naik, yang bermaksud bahawa apabila kadar faedah meningkat, terdapat tekanan ke bawah pada harga saham. Tetapi pada masa ini, kebanyakan portfolio dana bon terdiri daripada dagangan sekuriti pada diskaun kepada nilai muka mereka. Ini memberikan perlindungan menurun bersama-sama dengan potensi keuntungan apabila kadar faedah akhirnya mula menurun.

Altfest mengesyorkan dua dana bon yang kebanyakannya memegang sekuriti bersandarkan gadai janji.

Dana Pendapatan Pelbagai Strategi Angel Oak
ANGIX,
-0.12%
mempunyai $2.9 bilion dalam aset di bawah pengurusan dan memetik hasil 30 hari sebanyak 6.06% untuk saham institusinya. Ia terutamanya dilaburkan dalam sekuriti bersandarkan gadai janji terbitan persendirian.

Dana Bon Pulangan Jumlah DoubleLine $33.8 bilion
DBLTX,
+ 0.34%
mempunyai hasil 30 hari sebanyak 5.03% untuk saham Kelas Inya dan merupakan pilihan yang lebih konservatif, dengan lebih 50% dilaburkan dalam sekuriti bersandarkan gadai janji dan bon kerajaan.

Untuk dana bersama tradisional dengan berbilang kelas saham, saham institusi atau Kelas I, yang mungkin dikenali sebagai saham penasihat, biasanya mempunyai perbelanjaan terendah dan hasil dividen tertinggi. Dan walaupun nama kelas saham, mereka tersedia untuk kebanyakan pelabur melalui penasihat, dan selalunya melalui broker untuk pelanggan yang tidak mempunyai penasihat.

Bagi pelabur yang tidak pasti apa yang perlu dilakukan dengan segera, Roberts menunjukkan dana Perbendaharaan AS jangka pendek sebagai alternatif yang baik. Nota Perbendaharaan AS dua tahun
TMUBMUSD02Y,
4.794%
kini mempunyai hasil sebanyak 4.71%. "Anda mungkin keluar dalam beberapa tahun akan datang dan mencari peluang dalam pasaran," katanya. "Tetapi purata dalam [kepada bon jangka panjang] apabila Fed semakin hampir kepada kadar terminalnya, sebelum ia berhenti seketika dan kemudian mula memotong, boleh berjalan dengan baik."

Kemudian ada bon perbandaran. Sekiranya anda mempertimbangkan pilihan ini untuk pendapatan dikecualikan cukai dalam persekitaran semasa?

Altfest berkata sebaran antara hasil boleh cukai dan hasil dikecualikan cukai telah melebar begitu banyak sejak beberapa bulan lalu sehingga kebanyakan pelabur lebih baik menggunakan bon boleh cukai. Untuk menyokong tanggapan itu, pertimbangkan indeks 5 tahun Bon Perbandaran Bloomberg, yang mempunyai "hasil kepada yang paling teruk" sebanyak 2.96%, menurut FactSet. Hasil kepada terburuk merujuk kepada hasil tahunan, pemfaktoran dalam nilai pasaran semasa bon, jika bon itu dipegang pada tarikh matang atau tarikh panggilan. Bon mungkin mempunyai tarikh panggilan yang lebih awal daripada tarikh matang. Pada atau selepas tarikh panggilan, pengeluar boleh menebus bon pada nilai muka pada bila-bila masa.

Anda boleh mengira kadar setara bercukai dengan membahagikan hasil 2.96% itu dengan 1, ditolak kadar cukai pendapatan bergraduat tertinggi anda (meninggalkan cukai pendapatan negeri dan tempatan untuk contoh ini). klik disini untuk senarai kadar cukai bergraduat Perkhidmatan Hasil Dalam Negeri untuk 2023.

Jika kami menggabungkan kadar cukai pendapatan persekutuan bergraduat sebanyak 24% untuk pasangan suami isteri yang memperoleh antara $190,750 dan $364,200 pada tahun 2023, nilai setara bercukai kami untuk contoh ini ialah 2.96% dibahagikan dengan 0.76, yang membawa kepada nilai bersamaan bercukai sebanyak 3.89%. Anda boleh memperoleh lebih daripada itu dengan sekuriti Perbendaharaan AS pelbagai tempoh matang — dan faedah itu dikecualikan daripada cukai pendapatan negeri dan tempatan.

Jika anda berada di salah satu kurungan persekutuan tertinggi dan di negeri dengan cukai pendapatan yang tinggi, anda mungkin mendapati hasil dikecualikan cukai yang cukup menarik untuk bon yang dikeluarkan oleh pihak berkuasa negeri atau perbandaran anda di dalamnya.

Alternatif kepada bon untuk pendapatan: Hasil dividen bagi saham pilihan telah melonjak. Inilah cara untuk memilih yang terbaik untuk portfolio anda.

Stok untuk pendapatan

Terdapat pelbagai pendekatan untuk memperoleh pendapatan daripada saham, termasuk dana dagangan bursa dan saham individu yang membayar dividen.

Ingat, walaupun, dividen saham boleh dipotong pada bila-bila masa. Satu bendera merah untuk pelabur adalah hasil dividen yang sangat tinggi. Pelabur dalam pasaran saham mungkin menolak saham syarikat lebih rendah jika mereka melihat masalah - kadang-kadang bertahun-tahun sebelum pasukan pengurusan syarikat memutuskan untuk menurunkan dividennya (atau menghapuskan pembayaran).

Tetapi dividen (dan pendapatan anda) juga boleh berkembang dari semasa ke semasa, jadi pertimbangkan saham syarikat kukuh yang terus meningkatkan pembayaran, walaupun hasil semasa adalah rendah. Berikut adalah 14 saham yang harganya meningkat dua kali ganda dalam tempoh lima tahun, walaupun dividennya meningkat dua kali ganda.

Daripada mencari hasil dividen tertinggi, anda mungkin mempertimbangkan pendekatan berfokuskan kualiti. Contohnya, Amplify CWP Enhanced Dividend Income ETF
DIVO,
-0.90%
memegang portfolio kira-kira 25 saham syarikat yang telah meningkatkan dividen secara konsisten dan dianggap berkemungkinan akan terus berbuat demikian.

Dana ini juga menggunakan pilihan panggilan tertutup untuk meningkatkan pendapatan dan melindungi daripada risiko penurunan. Pendapatan opsyen panggilan dilindungi berbeza-beza dan lebih tinggi semasa masa turun naik yang meningkat dalam pasaran saham, seperti yang telah kita lihat sepanjang tahun lalu. Menurut FactSet, hasil pengagihan 12 bulan dana ini ialah 4.77%.

Anda boleh membaca lebih lanjut tentang cara strategi panggilan tertutup berfungsi, termasuk contoh perdagangan sebenar daripada Roberts, dalam artikel ini mengenai ETF JPMorgan Equity Premium Income
JEPI,
-1.32%,
yang memegang kira-kira 150 saham yang dipilih untuk kualiti (tanpa mengira dividen) oleh penganalisis JPMorgan. Menurut FactSet, hasil pengedaran 12 bulan ETF ini ialah 11.35%. Dalam pasaran yang kurang tidak menentu, pelabur boleh menjangkakan hasil pengedaran dalam "digit tunggal yang tinggi," menurut Hamilton Reiner, yang menguruskan dana bersama.

Kedua-dua ETF ini membayar dividen bulanan, yang boleh menjadi kelebihan, kerana kebanyakan syarikat yang membayar dividen saham melakukannya setiap suku tahun, seperti kebanyakan dana bersama tradisional.

Setiap pendekatan mempunyai kelebihan dan kekurangan, dan JEPI berumur kurang daripada tiga tahun. Perlu diingat bahawa dana yang mengikuti strategi panggilan tertutup sepatutnya dijangka mengatasi prestasi indeks luas semasa masa turun naik yang lebih tinggi dan berprestasi rendah, sekurang-kurangnya sedikit, semasa pasaran kenaikan harga, apabila dividen dimasukkan.

Berikut ialah perbandingan prestasi dua tahun bagi jumlah pulangan, dengan dividen dilaburkan semula, untuk dua ETF dan S&P 500.

Bagi pelabur yang ingin mengalihkan portfolio yang kebanyakannya dilaburkan dalam saham kepada portfolio pendapatan, Altfest banyak bersandar kepada bon dalam pasaran ini tetapi berkata dia masih mahu pelanggan melabur kira-kira satu pertiga dalam saham. Beliau akan menasihati pelanggan yang sudah memegang beberapa saham individu untuk menjual syarikat yang lebih berorientasikan pertumbuhan dan memegang syarikat yang mempunyai hasil dividen yang baik, sambil juga mempertimbangkan berapa banyak keuntungan yang akan diambil apabila menjual saham yang telah meningkat dengan ketara.

"Anda lebih cenderung untuk menyimpannya, kerana anda akan menjimatkan sedikit wang dalam cukai untuk tahun ini, berbanding jika anda menjual di mana anda telah membina telur sarang yang ketara dengan keuntungan modal," katanya.

Dan sesetengah saham tersebut mungkin sudah memberikan pendapatan yang ketara berbanding harga purata yang telah dibayar oleh pelabur untuk saham selama ini.

Selepas membuat pelarasan, anda mungkin masih mahu membeli beberapa saham untuk dividen. Dalam kes itu, Altfest mengesyorkan pergi untuk syarikat yang hasil dividennya tidak begitu tinggi, tetapi perniagaannya dijangka cukup kukuh untuk dividen meningkat dari semasa ke semasa.

Untuk memulakan, beliau mengesyorkan skrin untuk mengecilkan pilihan saham yang berpotensi. Inilah yang berlaku jika kami menggunakan parameter saringan Altfest pada S&P 500:

• Beta untuk 12 bulan lalu 1 atau kurang, jika dibandingkan dengan pergerakan harga keseluruhan indeks: 301 syarikat. (Beta ialah ukuran turun naik harga, dengan 1 sepadan dengan turun naik indeks.)

• Hasil dividen sekurang-kurangnya 3.5%: 69 syarikat.

• Jangkaan pendapatan sesaham untuk 2025 meningkat sekurang-kurangnya 4% daripada 2024, berdasarkan anggaran konsensus penganalisis yang ditinjau oleh FactSet. Altfest mencadangkan untuk pergi sejauh ini untuk mengelakkan herotan anggaran tahun semasa dan keputusan sebenar daripada item perakaunan sekali sahaja. Ini menyebabkan senarai itu turun kepada 46 syarikat.

• Jangkaan jualan untuk 2025 meningkat sekurang-kurangnya 4% daripada 2024, berdasarkan anggaran konsensus penganalisis yang ditinjau oleh FactSet. Anggaran untuk pendapatan dan jualan adalah berdasarkan tahun kalendar, bukan tahun fiskal syarikat, yang selalunya tidak sepadan dengan kalendar. Penapis terakhir ini mengecilkan senarai kepada 16 saham. Alfest kemudian mengambil senarai itu dengan lebih lanjut, seperti yang dijelaskan di bawah.

Berikut ialah 16 saham yang melepasi skrin, mengikut hasil dividen:

Klik pada ticker untuk maklumat lanjut tentang setiap syarikat atau dana dagangan bursa.

Klik disini untuk panduan terperinci Tomi Kilgore tentang kekayaan maklumat yang tersedia secara percuma di halaman petikan MarketWatch.

Ingat bahawa mana-mana skrin stok mempunyai hadnya. Jika stok melepasi skrin yang anda luluskan, maka jenis penilaian kualitatif yang berbeza adalah teratur. Apakah perasaan anda tentang strategi perniagaan syarikat dan kemungkinannya untuk kekal berdaya saing sepanjang dekad akan datang, sekurang-kurangnya?

Apabila membincangkan keputusan skrin saham ini, sebagai contoh, Altfest berkata beliau akan menghapuskan AbbVie daripada senarai kerana ancaman kepada pendapatan dan dividen daripada peningkatan persaingan apabila paten tamat tempoh bagi ubat anti-radang Humiranya.

Dia juga akan mengeluarkan Philip Morris, katanya, kerana "pergerakan ke arah kesihatan di luar negara boleh menurunkan pendapatan dan dividen."