Cukai Beli Balik Baharu Akan Memaksa Syarikat Berfikir Dua Kali Mengenai Cara Menggunakan Tunai

Ini bermakna firma ekuiti swasta seperti

KKR
,

Batu hitam
,
and

Carlyle

—yang, ironisnya, semuanya disenaraikan secara terbuka—bergantung pada mereka pelepasan cukai yang dikasihi atas penjualan aset portfolio yang ditetapkan pada 23.8%, berbanding pendapatan biasa atau gaji yang dikenakan cukai pada 37%.

Sebaliknya, levi 1% ke atas pembelian balik saham syarikat akan membuatkan ketua pegawai kewangan berfikir dua kali tentang cara mereka menggunakan wang tunai mereka.

Ia ditetapkan menjadi a tahun rekod untuk pembelian balik AS, dengan kira-kira $1.2 trilion ramalan akan dibelanjakan, termasuk program bumper sedang berjalan di

Apple

dan pemilik Google

Abjad
.

Apabila memilih cara untuk memberi ganjaran kepada pelabur, syarikat menyukai pembelian balik berbanding dengan dividen kerana mereka meningkatkan ukuran pendapatan sesaham dan aliran tunai serta pulangan manfaat atas ekuiti. Mereka boleh menjadi cara pengarah untuk cuba meletakkan harga di bawah harga saham—walaupun mereka kelihatan membazir jika saham jatuh.

Lebih kurang 40 tahun yang lalu, amalan itu dianggap sebagai manipulasi pasaran. Kini ia sudah sebati sehingga apabila Presiden Donald Trump mengharapkan pekerjaan dan pelaburan teknologi selepas pemotongan cukai syarikatnya pada 2017, hanya ada satu tempat untuk durian runtuh.

Bagi pelabur, pembelian balik menghasilkan keuntungan modal yang mungkin tidak akan dikenakan cukai sama sekali, manakala dividen memerlukan cukai pendapatan dibayar.

Pengkritik berkata perubahan terbaru ini akan mengurangkan kecairan dan meningkatkan turun naik indeks. Walau bagaimanapun, kebanyakan syarikat berkemungkinan melihatnya sebagai kos lain yang tidak akan mengurangkan pembelian balik dengan banyak—atau meningkatkan dividen.

-James Ashton

*** Sertai wartawan Mansion Global Leslie Hendrickson hari ini pada tengah hari sambil bercakap dengan Cal Inman, pengasas dan Ketua Pegawai Eksekutif ClimateCheck, mengenai pengurangan risiko perubahan iklim dalam hartanah. Daftar di sini.

***

Tesla Dihapuskan untuk Pemisahan Saham kerana Pertempuran Twitter Musk Berterusan

Tesla

pemegang saham diluluskan a Pembahagian stok 3-untuk-1, dan Ketua Pegawai Eksekutif Elon Musk berkata pada mesyuarat tahunan syarikat pada hari Khamis bahawa pembuat kenderaan elektrik itu boleh membina 10 hingga 12 kilang dalam usahanya untuk menjual 20 juta kenderaan setahun.

• Musk tidak menyatakan sama ada jumlah kilang itu termasuk empat pusat sedia ada, termasuk satu di Austin, Texas, tempat mesyuarat pemegang saham diadakan. Mesyuarat itu disiarkan melalui web kerana acara langsung mempunyai kapasiti terhad. Berita tentang Tesla kilang seterusnya boleh datang akhir tahun ini, Kata Musk.

• Pembahagian saham adalah kedua dalam dua tahun, dan sejak yang terakhir saham telah meningkat tiga kali ganda. Perpecahan tidak menjejaskan nilai pasaran syarikat tetapi boleh menarik minat pelabur baharu dengan menjadikan harga satu saham lebih mampu dibeli.

• Pemegang saham meluluskan pemilihan semula pengarah Ira Ehrenpreis dan Kathleen Wilson-Thompson, yang masing-masing berada dalam lembaga Tesla sejak 2007 dan 2018.

  
  
  Oracle
  
  pengasas bersama Larry Ellison, yang menyertai lembaga itu pada 2018, tidak bertanding untuk pemilihan semula, jadi papan mengecut kepada tujuh.

• Musk juga menghadapi pendirian musim gugur ini dengan

  
  
  Twitter
  
  atas percubaannya untuk berundur daripada tawaran persendirian bernilai $44 bilion untuk platform media sosial. Twitter berkata Khamis bahawa Musk mendakwa dia "tertipu" untuk menandatangani perjanjian adalah "tidak masuk akal."

Apa yang akan datang: Musk telah menuntut balas Twitter, dan kedua-dua pihak dijadualkan bertanding di Mahkamah Chancery Delaware untuk perbicaraan lima hari pada bulan Oktober. Pada hari Khamis, hakim dalam kes itu berkata tuntutan sulit Musk, sebahagiannya didedahkan oleh Twitter pada hari Khamis, akan didedahkan kepada umum pada hari ini.

-Liz Moyer

***

Virgin Galactic Menolak Kembali Pelancaran Perkhidmatan Komersial Sekali lagi

Saham

Virgin Galactic

jatuh pada hari Jumaat, selepas syarikat pelancongan angkasa menolak pelancaran perkhidmatan komersial hingga suku kedua 2023. Virgin Galactic sebelum ini berkata ia dijangka memulakan perkhidmatan pelancongan angkasa lepas komersial pada suku pertama tahun depan. Itu selepas menolak pelancaran ke suku keempat 2022.

• Dalam satu kenyataan yang mengiringi pendapatan suku kedua syarikat itu, Virgin Galactic berkata kelewatan terkini adalah "disebabkan oleh tarikh penyiapan lanjutan dalam program peningkatan kapal induk." Saham jatuh lebih daripada 10% dalam prapasaran Jumaat.

• Ketua Pegawai Eksekutif Michael Colglazier berkata: “Walaupun rancangan jangka pendek kami kini memerlukan perkhidmatan komersil untuk dilancarkan pada suku kedua 2023, kemajuan pada armada masa depan kami berterusan dan banyak elemen utama peta jalan kami kini disediakan untuk skala perniagaan dengan cara yang bermakna.”

• Virgin Galactic melaporkan kerugian suku kedua sebanyak 43 sen sesaham pada hasil sebanyak $357,000 dalam hasil, turun daripada $571,000 tahun lepas. Aliran tunai percuma dalam tempoh itu ialah negatif $91 juta, berbanding negatif $66 juta pada suku kedua 2021. Syarikat itu berkata ia menjangkakan aliran tunai percuma negatif sebanyak $110 juta hingga $120 juta pada suku ketiga.

Apa yang akan datang: Jangan silap tentang kerumitan pengkomersilan perjalanan angkasa lepas. Pelabur harus lebih mengambil berat bahawa Virgin Galactic sedang menyempurnakan teknologi, ekonomi dan strategi yang merupakan usaha perintis. Sejarah tidak mungkin mengingati kelewatan suku tahunan. Langkah seterusnya, Virgin Galactic mengumumkan bulan lepas menyertai bersama

Sains Penerbangan Boeing Aurora

untuk mereka bentuk kapal induk generasi akan datang syarikat.

-Joe Woelfel dan Rupert Steiner

***

Kemarau Perjanjian Wall Street Boleh Mengeringkan Bonus Akhir Tahun

Kemarau perjanjian Wall Street tahun ini mengancam mengeringkan kolam bonus akhir tahun, meningkatkan kemungkinan bahawa beberapa kumpulan perbankan pelaburan boleh melihat bonus mereka dikurangkan hampir separuh, menurut laporan yang diawasi rapi daripada firma perunding pampasan Johnson Associates.

• Unjuran adalah berdasarkan aktiviti setakat tahun ini, dan bilangannya adalah suram. Tawaran $1 trilion yang diumumkan di AS hingga akhir Julai adalah turun 40% daripada tahun lepas, apabila tawaran berkembang pesat, menurut Dealogic.

• Bonus dalam peranan penasihat penggabungan di bank boleh turun 20% hingga 25%, kata laporan itu. Pengunderaitan sekuriti mungkin lebih teruk terjejas, memandangkan kekurangan tawaran awam permulaan tahun ini. Bonus mereka boleh jatuh 40% hingga 45%.

• Laporan itu berkata hasil daripada pengunderaitan ekuiti turun 75%, manakala hasil pengunderaitan hutang turun 30%.

  
  
  Morgan Stanley
  's
  Hasil perbankan pelaburan suku kedua jatuh 55%, mencerminkan volum urus niaga yang lebih rendah dan kejatuhan pengunderaitan.

  
  
  Goldman Sachs
  
  hasil perbankan pelaburan jatuh 41% pada suku tersebut, juga mencerminkan aktiviti pengunderaitan yang kurang.

• Semasa membuat perjanjian gagal, peniaga lebih baik. Pedagang bon boleh melihat peningkatan bonus 15% hingga 20%, manakala peniaga di dana lindung nilai boleh melihat bonus meningkat 10% hingga 20%, dan peniaga ekuiti boleh melihat peningkatan 5% hingga 10%.

Apa yang akan datang: Johnson Associates berkata "perang untuk bakat" Wall Street semakin perlahan dan jumlah pekerja akan berkurangan "sebagaimana firma mengecilkan semula" selepas kesibukan pengambilan pekerja pada 2021 dan awal 2022, yang membawa kepada spekulasi tentang potensi pemberhentian. Ia juga berkata potensi untuk masalah bonus boleh mewujudkan cabaran merekrut.

-Janet H. Cho dan Liz Moyer

***

AMC Entertainment Berhasrat Menawarkan Saham Pilihan 'APE'

AMC Entertainment Holdings

mengumumkan rancangan untuk menawarkan dividen saham pilihan yang dipanggil "APE," untuk unit ekuiti pilihan AMC. Ia merujuk kepada pelabur individu, yang menggelarkan diri mereka beruk, dan yang membantu mengekalkan rantaian pawagam terbesar melalui wabak Covid-19, lapor The Wall Street Journal.

• AMC memohon untuk menyenaraikannya di Bursa Saham New York di bawah simbol “APE,” memberikan satu Ape untuk setiap saham saham biasa kelas A, menghasilkan kira-kira 517 juta unit Ape. Selepas menawarkan unit Ape tersebut kepada pemegang saham, AMC akan mempunyai hampir 4.5 bilion unit yang tinggal itu boleh dijual.

• AMC mempunyai a kerugian bersih $121.6 juta pada suku kedua, dan hasil sebanyak $1.166 bilion, mengenai jangkaan penganalisis. Ketua Pegawai Eksekutif Adam Aron menyebutnya sebagai "suku kedua yang sangat menggalakkan," lapor MarketWatch.

• Kehadiran suku kedua melonjak kepada 59 juta orang di seluruh dunia, meningkat 168% daripada tahun lepas terima kasih kepada blockbuster seperti Tom Cruise Top Gun: Maverick, filem teratas suku itu, menurut Box Office Mojo.

• Ia telah menjadi lantunan semula pandemik yang sesuai untuk Hollywood.

  
  
  Penemuan Warner Bros.
  
  memecat filem adiwira DC Comics bernilai $90 juta Gadis kelawar, yang ditakdirkan untuk platform penstriman HBOMax. Warner melaporkan kerugian suku kedua $3.4 bilion.

Apa yang akan datang: Salah satu blockbuster berpotensi terakhir musim panas debut hujung minggu ini dengan

Sony
's
Kereta Peluru, dibintangi oleh Brad Pitt. Anggaran awal ia membawa masuk $30 juta dalam jualan domestik dan $60 juta di seluruh dunia, menurut Tarikh Akhir.

-Janet H. Cho

***

Fokus pada Pendapatan Berkshire Hathaway Warren Buffett

Pelabur akan meneliti

Berkshire Hathaway
's
pendapatan suku kedua pada Sabtu bagaimana konglomerat CEO Warren Buffett mengharungi inflasi dan kemelesetan pasaran yang melanda beberapa pegangan terbesarnya, termasuk pelaburan portfolio Apple.

• Berkshire sudah memiliki pegangan gergasi dalam Apple, yang harganya jatuh kepada $130 sesaham pada suku kedua. Berkshire tersentak tiga juta saham daripada pembuat iPhone pada suku pertama, apabila saham itu didagangkan dalam $150s.

• Tekanan inflasi terhadap perniagaan hartanah dan insurans kereta Berkshire, di mana peningkatan kos boleh berlaku membuat tuntutan lebih mahal, boleh mengatasi keuntungan daripada saham tenaga dan kereta apinya, lapor Bloomberg. Unit operasi Geico ialah syarikat insurans kereta swasta kedua terbesar.

• Buffett telah lama berkata salah satu daripada kunci kejayaan dalam pelaburan adalah bertindak apabila orang lain berlari ketakutan. Di tengah kemelesetan pasaran tahun ini, Berkshire membeli syarikat insurans

  
  
  Alleghany Corp.
  ,
  meningkatkan kepentingannya

  
  
  Chevron
  ,
  dan membeli saham dalam

  
  
  HP Inc.
  
  dan lain-lain, kata Bloomberg.

• Berkshire membeli lebih banyak saham syarikat tenaga

  
  
  Occidental Petroleum
  
  pada suku kedua dan kini memegang kira-kira $12 bilion syarikat tenaga, menurut pemfailan kawal selia.

Apa yang akan datang: Berkshire mungkin akan melaporkan kerugian suku kedua kerana kejatuhan pasaran saham, tetapi pelabur akan memerhatikan apa lagi yang dibeli Buffett selepas pembelian suku pertama $41 bilion. Butiran lanjut mengenai pembelian saham pada suku tersebut akan datang kemudian pada bulan Ogos dalam pemfailan kawal selia yang berasingan.

-Janet H. Cho

***

Adakah anda masih ingat berita minggu ini? Ikuti kuiz kami di bawah mengenai berita minggu ini. Beritahu kami bagaimana anda dalam e-mel ke [e-mel dilindungi].

1. Pasaran Robinhood, menghadapi persekitaran dagangan yang lemah dan kejatuhan tahun ini dalam perdagangan mata wang kripto, mengumumkan pemberhentian pusingan kedua tahun ini. Berapa banyak tenaga kerjanya yang dipotong?

23%

b. 20%

17%

d. 14%

2. Modal Greenlight David Einhorn, yang paling terkenal dengan gaya pelaburan nilainya, memberitahu pelabur minggu ini ia melompat ke dalam situasi arbitraj penggabungan dengan saham yang mana?

a. Activision Blizzard

b. Syarikat Penerbangan Spirit

c. Twitter

d. Seagen Inc.

3. Dana pelaburan aktivis Elliott Management sering mengambil kepentingan dalam syarikat untuk membuat perubahan, sesuatu yang menggembirakan pelabur. Minggu ini, dua saham mendapat lantunan besar apabila Elliott mengesahkan kepentingan besar dalam mereka. Mana dua mereka?

a. Platform Meta dan Melebihi Daging

b. Pinterest dan PayPal

c. Tesla dan Rivian Automotive

d. Hiburan AMC dan GameStop

4. Pertubuhan Negara-Negara Pengeksport Petroleum dan sekutunya bersetuju untuk meningkatkan pengeluaran minyak mulai September sebanyak berapa tong sehari?

di. 100,000

b. 120,000

sekitar tahun 140,000

wafat 160,000

5. Bank of England menaikkan kadar faedah paling banyak dalam suku abad Khamis, dan meramalkan UK akan jatuh ke dalam kemelesetan tahun ini. Berapa banyak ia menaikkan kadar?

1.0%

b. 0.75%

0.50%

d. 0.25%

Jawapan: 1(a); 2(c); 3(b); 4(a); 5(c)

-Kakitangan Barron

***

—Surat berita disunting oleh Liz Moyer, Camilla Imperiali, Rupert Steiner, Joe Woelfel