Ketua Pegawai Eksekutif Baharu, Tawaran Baharu, Strategi Penstriman Baharu

Takeaways Utama

• Dalam beberapa minggu yang lalu, Ketua Pegawai Eksekutif Bob Iger sebelum ini telah menuntut semula jawatannya daripada Ketua Pegawai Eksekutif Bob Chapek yang akan keluar.
• Walaupun syarikat itu menghadapi penurunan keuntungan taman dan kerugian daripada penstriman, ramai yang berharap Iger dapat mengembalikan syarikat itu kepada trajektori pertumbuhannya yang dahulu.
• Untuk mengukuhkan perkara itu, Disney Streaming mengumumkan perjanjian baharu untuk baki 15% BAMTECH Media pada penilaian $6B. Adakah ini membayangkan perjanjian Hulu/Comcast untuk diikuti?

Antara taman tema, perkhidmatan penstriman, studio filem dan pemilikan rangkaian televisyen utamanya, Disney ialah raksasa hiburan yang hampir tiada tandingannya. Syarikat itu telah mengalami beberapa pergolakan yang sangat diperlukan sejak beberapa minggu lalu.

Berita terbesar berkaitan Disney pada bulan lalu ialah bekas Ketua Pegawai Eksekutif Bob Iger telah menggantikan bekas Ketua Pegawai Eksekutif Bob Chapek, yang mengambil alih tampuk pemerintahan pada Februari 2020 dan tidak pernah benar-benar membentuk strategi untuk menstrim lebih jauh, mungkin, rancangan untuk kehilangan lebih sedikit. Memandangkan Disney baru-baru ini melanjutkan kontrak Chapek sehingga 2025, perubahan ini mengejutkan.

Bagaimanakah pergolakan ini akan memberi kesan kepada Disney dalam jangka masa panjang, dan adakah syarikat itu merupakan pelaburan yang lebih baik daripada sebelumnya? Inilah yang pelabur perlu tahu.

Sejarah ringkas

Didorong oleh kejayaan filem pendek animasi yang dikeluarkannya pada tahun 1923, Taman Ajaib Alice, Walt Disney menandatangani kontrak untuk menghasilkan lebih banyak filem pendek animasi. Dia berpindah ke Hollywood, tempat abangnya Roy tinggal, dan bersama-sama mereka mengasaskan Studio Kartun Disney Brothers.

Sepanjang dekad seterusnya, syarikat itu membina sebuah studio fizikal, mengeluarkan beberapa filem animasi, dan membangunkan watak Mickey Mouse, yang pertama kali muncul pada tahun 1928 dan berfungsi sebagai maskot syarikat sehingga hari ini.

Syarikat itu mengalami zaman keemasan bermula dengan penerbitan filem penuh, Putri Salji dan Tujuh Kurcaci pada tahun 1934. Tidak lama selepas itu, Disney terpaksa berhadapan dengan pelbagai cabaran, termasuk mogok animator dan Perang Dunia II.

Selepas perang, Disney menceburi filem dan televisyen aksi langsung. Taman tema pertama syarikat itu dibuka pada tahun 1955. Perancangan juga bermula untuk Walt Disney World di Florida. Walt Disney meninggal dunia pada tahun 1966, dan abangnya Roy mengambil alih perniagaan itu.

Di bawah pengurusan Roy, Disney memfokuskan pada filem aksi langsung. Selepas dia meninggal dunia pada tahun 1971, syarikat itu terus berkembang dengan baik sehingga tahun 1980-an, apabila keuntungan menjadi perlahan.

Michael Eisner menyertai sebagai CEO pada tahun 1984. Di bawah pengurusannya, perniagaan itu melalui kebangkitan semula. Ia menghasilkan filem animasi dan aksi langsung yang berjaya, menyertai Dow Jones Industrial average, mengembangkan kehadiran TV dan jenama taman temanya, serta memperoleh francais dan jenama utama, termasuk Muppets.

Bob Iger mengambil alih sebagai CEO pada tahun 2005, dan dia meneruskan pertumbuhan syarikat dengan memperoleh Pixar, Marvel, LucasFilm dan 20th Century Studios serta memulakan perkhidmatan penstriman, Disney+, dan memegang pegangan majoriti dalam Hulu.

Dari masa Iger menerajui sehingga dia pergi pada 2020, nilai saham Disney meningkat lebih daripada empat kali ganda.

Apa yang berlaku sekarang?

Apabila Bob Iger meninggalkan Disney pada 2020, dia digantikan oleh Bob Chapek, seorang veteran Disney selama 18 tahun dan pengerusi Taman, Pengalaman dan Produk Disney.

Chapek menghadapi cabaran besar, termasuk Pandemik Covid-19. Pada suku kedua 2020, syarikat itu melaporkan kerugian $1.4 bilion, dengan pendapatan turun 91%. Disney terus mengalami kerugian besar dan akhirnya memberhentikan 32,000 pekerja taman.

Apabila wabak itu surut, masalah tidak berakhir. Disney telah dikritik kerana cara ia melayan pekerja tamannya dan tindak balasnya terhadap rang undang-undang "Jangan Katakan Gay" Florida. Ia juga menghadapi penyingkiran pekerja.

Pada awal November, syarikat itu melaporkan pendapatannya telah meleset dari jangkaan, memperoleh $20.15 bilion dan bukannya $21.24 bilion yang dijangkakan. Itu, digabungkan dengan perjuangan syarikat yang lain, membawa kepada Bob Iger mengambil semula jawatan Ketua Pegawai Eksekutif untuk tempoh dua tahun.

Matlamat Iger pada masa ini adalah untuk membangunkan strategi untuk pertumbuhan baharu dan mencari pengganti lain. Disney Streaming baru sahaja mengumumkan perjanjian untuk membeli baki 15% BAMTECH Media untuk $900 juta pada penilaian $6 bilion dan menandakan strategi penstriman yang lebih besar, lebih baik, lebih pantas akan datang.

Aliran Penstriman

Disney ialah pemain utama dalam ruang penstriman, memiliki Disney+, ESPN+, dan pegangan majoriti dalam Hulu.

Penstriman telah menjadi bidang pertumbuhan yang besar untuk syarikat, walaupun masih merupakan cabang perniagaan yang kurang berprestasi dalam apa jua ukuran, terutamanya pada skala global. Dalam laporan pendapatannya, Disney menyatakan bahawa ia menambah 14.6 juta pelanggan kepada perkhidmatan itu, yang menjadikan jumlah pelanggannya kepada 236 juta. Disney+ sahaja mempunyai 164 juta pelanggan.

Sebagai perbandingan, Netflix, yang mempunyai sejarah lebih lama daripada Disney+, mempunyai 223 juta pelanggan. Tetapi Disney masih kukuh dalam fasa pertumbuhan dengan perkhidmatan penstrimannya. Syarikat itu kehilangan wang sebanyak $1.5 bilion pada perkhidmatan ini disebabkan kos pengeluaran, teknologi dan pemasaran. Suku lalu ini juga kekurangan keluaran premium di Disney+.

Jika syarikat itu boleh terus mengembangkan pelanggan penstrimannya pada kadar semasa, terdapat peluang yang baik untuk mula memperoleh keuntungan tidak lama lagi. Sebelum pemergiannya, Chapek berkata dia berharap Disney+ mencapai keuntungan menjelang 2024 disebabkan oleh pertumbuhan dalam bilangan pelanggan dan penambahan peringkat langganan yang lebih murah dan disokong iklan. Menyatakan pengumuman ini kurang memberangsangkan bagi syarikat yang didorong dan inovatif seperti Disney, adalah suatu pernyataan yang meremehkan. Disney mesti mempunyai strategi untuk penstriman yang tidak kurang daripada dominasi di pentas global, terutamanya memandangkan pelbagai karyanya yang kurang digunakan dengan Hulu, Fox, dll.

Taman dan Cuti

Taman tema Disney mendapat pukulan besar kerana COVID-19 tetapi telah pulih secara berterusan apabila wabak itu surut.

Walau bagaimanapun, terdapat tanda amaran di bahagian Taman. Walaupun ia membawa masuk $7.42 bilion pada suku sebelumnya, peningkatan sebanyak 36% sejak 2021, margin keuntungan jauh daripada unjuran, mendarat pada 14.8% berbanding 20% ​​yang dijangkakan.

Walaupun taman itu menguntungkan, kehilangan margin sebesar itu menyebabkan pelabur bimbang, dan mereka melakukannya. Apabila taman pulih daripada wabak, angka ini menunjukkan bahawa terdapat ketidakpadanan yang ketara antara hasil taman dan perbelanjaan. Dengan potensi kemelesetan di kaki langit, ketidakpadanan itu boleh berkembang apabila pendapatan mula mengecil.

Cuti cenderung menjadi masa yang sibuk untuk Disney kerana keluarga pergi ke taman dan membeli hadiah, menjadikannya peluang utama bagi syarikat untuk meningkatkan hasil dan pendapatan. Pelabur berkemungkinan akan memerhatikan keputusan syarikat semasa cuti.

Maksudnya untuk pelabur

Pelabur kelihatan gembira dengan berita tentang Bob Igerpulangan, dengan saham syarikat melonjak pada hari dia menerima peranan CEO. Walau bagaimanapun, ini berlaku selepas kemerosotan besar di bawah kepimpinan Chapek, yang menyaksikan saham jatuh lebih daripada 50% daripada paras tertinggi lebih daripada $197. Saham Disney ditutup pada $94.69 semalam, 29 November 2022 – turun hampir 40% tahun setakat ini.

Disney mungkin membuktikan pembelian yang hebat pada harga semasa. Semasa memegang jawatan sebagai CEO sebelum ini, Disney berkembang dengan ketara dan menyaksikan harga sahamnya meningkat empat kali ganda.

Disney boleh terus kehilangan wang pada perkhidmatan penstrimannya kerana ia cuba bersaing dalam pasaran yang semakin sesak. Kemelesetan yang akan datang juga boleh memburukkan prestasi tamannya, menurunkan margin keuntungan atau bahkan mengubahnya menjadi kos dan bukannya pusat keuntungan.

Pelabur perlu mempertimbangkan sama ada mereka percaya dengan kepimpinan Iger serta keupayaannya untuk mengemudi ekonomi dan industri hiburan yang semakin rumit.

Line Bawah

Ramai peminat teruja dengan kembalinya Bob Iger ke kedudukan teratas Disney dan merasakan dia akan dapat membawa Disney mencapai kejayaan. Walau bagaimanapun, pelabur perlu mempertimbangkan sama ada mereka percaya dengan kepimpinannya cukup untuk melabur.

Jika anda sedang mencari bantuan untuk melabur atau tidak pasti Disney adalah pembelian yang sesuai untuk portfolio anda, pertimbangkan untuk menggunakan Kit Pelaburan Q.ai. Menggunakan kecerdasan buatan, Q.ai menjelajah pasaran untuk pelaburan yang ideal berdasarkan toleransi risiko anda, menambah rangka kerja strategik pada portfolio anda tanpa sebarang kos. Lebih baik lagi, anda boleh mengaktifkan Perlindungan Portfolio pada bila-bila masa untuk melindungi keuntungan anda dan mengurangkan kerugian anda, tidak kira industri yang anda laburkan.

Muat turun Q.ai hari ini untuk akses kepada strategi pelaburan dikuasakan AI. Apabila anda mendepositkan $100, kami akan menambah $100 tambahan pada akaun anda.