(Bloomberg) — Syarikat China menaikkan jumlah rekod dalam tawaran awam permulaan di dalam negara tahun ini, menentang kemerosotan global. Dan dengan berakhirnya Covid Zero di hadapan, 2023 boleh ditetapkan untuk satu lagi persembahan yang kukuh.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Penyenaraian di Shanghai, Shenzhen dan bursa Beijing yang dirasmikan baru-baru ini membawa masuk $92 bilion tahun ini, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg. Itu mendorong bahagian China dalam pengiraan global untuk hasil IPO kepada 46%, hampir empat kali ganda AS, daripada hanya 13% pada akhir tahun lepas.
Selepas desakan oleh pihak berkuasa tempatan dalam beberapa tahun kebelakangan ini, pelbagai faktor telah membolehkan pencapaian itu. Pelonggaran dasar di negara Asia telah menjadi pemangkin utama sepertimana peningkatan kos pinjaman menghalang penyenaraian di tempat tradisional seperti Hong Kong dan London. Pada masa yang sama, pasaran hartanah China yang runtuh memaksa ramai pelabur mencari alternatif untuk menggunakan wang mereka.
“Jalur paip syarikat China berkualiti tinggi dengan cita-cita IPO hanya berkembang pada 2022, dan akan terus berbuat demikian sepanjang 2023,” kata James Bean, pengurus portfolio ECM di Myriad Asset Management. “Kebanyakan daripada mereka akan berusaha untuk mengumpul modal sebaik sahaja terdapat bukti lanjut kejayaan dalam peralihan kepada ekonomi pasca Covid-Zero dan sokongan untuk pasaran buruh domestik,” antara sebab lain, katanya.
BACA: Pertumbuhan China Melantun Kembali pada Perubahan Dasar Covid, Perdana Li berkata
Prestasi lepas juga telah memainkan peranan dalam memikat pembeli. Saham yang baru tersenarai di China cenderung untuk tambang jauh lebih baik secara purata daripada pasaran keseluruhan disebabkan oleh peraturan penilaian yang mengawal selia IPO.
Secara keseluruhan, terdapat 391 penampilan sulung di China tahun ini. Sembilan daripadanya mengumpul melebihi $1 bilion, menyumbang kira-kira 40% daripada semua tawaran sebesar itu atau lebih besar di seluruh dunia. Bursa New York menganjurkan hanya dua IPO sebesar itu, Hong Kong mempunyai tiga dan Eropah hanya mempunyai satu, di Jerman.
Saluran paip domestik China untuk tahun depan adalah kukuh. Kira-kira 376 syarikat telah mengumumkan rancangan IPO sejak enam bulan lalu yang kini berada di bawah status belum selesai, data yang disusun oleh Bloomberg menunjukkan, bermakna mereka boleh diumumkan pada 2023.
Lebih Banyak Pembaharuan
Beberapa tawaran terbesar pada awal tahun adalah akibat daripada ketegangan China-Amerika. Pembekal telekomunikasi China Mobile Ltd. dan pengeluar tenaga CNOOC Ltd. kedua-duanya disenaraikan di rumah selepas ditendang keluar dari pasaran AS berikutan kemasukan mereka dalam senarai hitam yang dibuat semasa pentadbiran Donald Trump. Di China, mereka mengumpul $8.6 bilion dan $5 bilion, masing-masing, dan berdagang jauh melebihi harga penyenaraian mereka.
Perubahan kepada sistem pendaftaran untuk penyenaraian sepanjang tahun lalu membantu meningkatkan minat penerbit, kerana mereka memudahkan prosedur keseluruhan. Pembaharuan itu mula-mula diuji di Shanghai's Star Board untuk syarikat teknologi, dan kemudian diperkenalkan di Shenzhen's ChiNext Board pada 2020. Terdapat jangkaan ia akan diperluaskan ke seluruh pasaran darat tahun ini, tetapi ia masih belum menjadi kenyataan.
Yi Huiman, pengerusi Suruhanjaya Kawal Selia Sekuriti China, berkata semasa forum pada bulan November bahawa pembaharuan harus dipertingkatkan ke hadapan.
Sektor untuk Diperhatikan
Aktiviti juga meningkat untuk jualan saham tambahan selepas kerajaan pada November menamatkan larangan ke atas syarikat tersenarai menjual lebih banyak saham di rumah. Kira-kira 17 pemaju hartanah China tersenarai atau firma dengan perniagaan hartanah mengumumkan rancangan untuk mengumpul lebih banyak dana ekuiti sejak 28 November, lapor Financial News pada Khamis. Tiga belas daripada mereka dijangka mengumpul gabungan 90 bilion yuan ($12.9 bilion), menurut laporan itu.
"Pasaran A-share agak berdaya tahan berbanding dengan pasaran Hong Kong." kata Ivy Hu, pengarah urusan untuk Asia ECM di UBS AG di Hong Kong. Melihat ke hadapan, "untuk sektor hartanah, kita sepatutnya melihat lebih banyak syarikat yang sudah tersenarai melakukan pengumpulan dana tambahan. Penyenaraian IPO baharu mungkin kebanyakannya datang daripada sektor yang berbeza.”
Untuk potensi jualan saham kali pertama, Hu menyerlahkan sektor yang terikat dengan kisah pembukaan semula China, termasuk barangan pengguna dan hotel. "Selain itu, EV/berkaitan bateri dan solar adalah tema penting yang telah diperkatakan oleh orang ramai sejak sekian lama," katanya. "Itu termasuk syarikat neutral karbon dan tenaga baharu."
Prestasi Bintang
Saham IPO tanah besar naik dengan purata wajaran 29% tahun ini berbanding harga penyenaraian mereka, berbanding kenaikan 5.5% di New York dan penurunan 6.2% di Hong Kong.
Pelabur harus menjadi selektif apabila lebih banyak syarikat menjadi awam, berpotensi membawa kepada penurunan dalam pulangan oleh saham IPO, menurut Aoping Zhang, dekan Institut Penyelidikan Zengliang yang dikendalikan swasta di Beijing.
"Bilangan syarikat untuk berdagang di bawah paras IPO mereka akan meningkat pada masa hadapan, kerana lebih banyak syarikat disenaraikan, lebih ramai pelabur menumpukan pada kualiti dan penilaian," kata Zhang. “Tetapi seperti yang anda lihat, beberapa saham baharu masih boleh memberikan pelabur pulangan yang hebat. Sementara itu, pengawal selia memberi perhatian yang lebih dan lebih untuk melindungi pelabur individu.”
Yang pasti, pasaran domestik tidak dapat memenuhi sepenuhnya keperluan pembiayaan untuk syarikat China. Peraturan penilaian ditetapkan dengan ketat oleh pengawal selia, alam semesta pelabur tidak begitu pelbagai seperti di Hong Kong, dan masa yang diperlukan sebelum penyenaraian adalah lebih lama daripada di luar negara.
Dengan pasaran AS hampir ditutup sepenuhnya untuk penerbit China, kebanyakan mereka yang tersenarai di tanah besar memilih untuk menjual saham di Eropah, khususnya di Switzerland, satu trend yang juga dilihat berterusan tahun depan. Lebih banyak penyenaraian bersaiz besar juga boleh kembali ke Hong Kong sebaik sahaja sentimen pasaran bertambah baik.
Sementara itu, bank tempatan telah mendominasi pengunderaitan IPO darat China tahun ini, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg. Citic Securities Co. Ltd., China International Capital Corp. Ltd. dan China Securities merupakan peneraju buku teratas, dengan gabungan bahagian pasaran kira-kira 42%, menurut data.
"Momentum itu berkemungkinan berterusan disebabkan keperluan pengumpulan dana syarikat serta peningkatan yang dijangkakan dalam keseluruhan aktiviti ekonomi akibat daripada kelonggaran sekatan berkaitan Covid," kata Meng Ding, rakan kongsi di Sidley Austin LLP di Hong. Kong.
–Dengan bantuan daripada Pei Li, Swetha Gopinath dan Julia Fioretti.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/holds-promise-china-ipos-record-010000985.html