Tiada pegangan dilarang kerana China melancarkan serangan hadapan ke atas hegemoni dolar Amerika

Pena lebih kuat daripada pedang, begitulah pepatah lama.

Kementerian Luar Negeri Republik Rakyat China ('MFA') mengambil hati sentimen itu apabila pada hari Isnin, 20^th bulan Februari, ia mengeluarkan a komunikasi bertajuk 'Hegemoni AS dan Bahayanya.'

Ini, kebanyakan akan berpendapat, sanggahan pedas Presiden Xi terhadap apa Dr Ankit Shah, yang terkenal kewangan, ekonomi dan penganalisis keselamatan antarabangsa yang dipanggil USA's,

… pengenaan dunia dolar unipolar.

Dokumen itu membentangkan perspektif rasmi negeri bagi Amerika Syarikat' peranan dalam penubuhan era monetari moden, geseran di sebalik pengekalan dolar ketuanan dan mencerminkan selera yang semakin meningkat untuk medium pertukaran alternatif.

Pihak berkuasa China menganggap 'penyalahgunaan' Amerika terhadap hegemoni dolar mereka melalui lima alam jalinan erat - Politik, Ketenteraan, Ekonomi, Teknologi dan Kebudayaan.

Shah menyatakan bahawa tokoh parti yang menentang visi de-dollarisasi Presiden Xi telah diturunkan semasa kongres PKC November 2022, membuka jalan kepada peralihan ekonomi yang monumental.

Nilai dan peranan mata wang

Nilai ialah konsep yang terkenal sukar untuk dikenal pasti, disematkan dan disaring ke dalam komponen penjelasannya. Paling penting, ia sekurang-kurangnya sebahagiannya tidak ketara.

Mata wang adalah satu inovasi yang luar biasa dalam sejarah manusia kerana ia hanya menangani ketidakwujudan sedemikian.

Mereka melabel dan cuba untuk mengukur nilai, dan mengubah idea yang sebelumnya abstrak dan sangat individu menjadi idea yang boleh dikongsi dan boleh didagangkan.

Ciri-ciri individu bagi barangan dan perkhidmatan memberi laluan kepada unit berangka tunggal yang boleh menggambarkan entiti yang diminati.

Tidak semua mata wang adalah sama.

Mata wang yang mengekalkan kuasa belinya di bawah tekanan ekonomi dan bertindak sebagai penyimpan nilai yang berkekalan dikenali sebagai mata wang rizab.

Dolar hanyalah mata wang rizab yang jarang diterima yang diterima di peringkat antarabangsa, bukan sahaja sebagai simpanan nilai yang boleh dipercayai tetapi digunakan dalam penginvoisan dan penyelesaian di seluruh dunia.

Walau bagaimanapun, dengan kuasa yang besar datang tanggungjawab yang besar, dan betapa berkesannya penerbit yang dipilih menggembalakan keistimewaan mereka yang terlalu tinggi adalah komponen utama dalam menentukan umur panjang dan kejayaan mata wang rizab.

Dalam dunia mata wang fiat yang tidak disokong hari ini, dolar menunjukkan nilai melalui tindakan kehendak murni.

Konsensus sejagat yang membenarkan susunan ini berkembang mula menunjukkan tanda-tanda kerapuhan.

Perspektif China

Tempoh ganas dan huru-hara dari 1939 – 45 terbukti menjadi titik perubahan utama bagi Amerika Syarikat dalam kemunculannya sebagai kuasa besar utama di pentas global.

Yang penting, perjanjian Bretton Woods menimbulkan standard dolar global pada tahun 1944.

Tabung Kewangan Antarabangsa, Bank Dunia dan Rancangan Marshall menjadi pusat kejayaan melahirkan sistem monetari global yang berpaksikan dolar dan mengoperasikan dolar sebagai mata wang rizab global yang tiada tandingan.

Faktor utama yang menyokong kenaikan dolar termasuk legitimasi antarabangsa Rizab Persekutuan yang mantap, kecairan dan kedalaman Amerika. pasaran bon, dan kekurangan sebarang alternatif yang boleh dipercayai pada masa itu.

Mana-mana negara yang mungkin berharap untuk bersatu dengan Amerika Syarikat sudah pun mengalami kemerosotan teruk, mengalami inflasi yang tinggi atau kemusnahan ekonomi yang mendalam akibat perang.

Kuasa imperialis dahulu menyaksikan kehancuran mereka juga, manakala Jepun dan Jerman dibiarkan tanpa gigi dari segi ketenteraan dan industri dikekang.

Oleh itu, selama hampir lapan dekad, setiap negara di dunia telah menjalankan dasar ekonomi masing-masing dalam rubrik dolar sebagai standard nilai sejagat.

Kisah luar biasa China ke arah menjadi enjin ekonomi global dan mengeluarkan berjuta-juta daripada kemiskinan sebahagian besarnya disebabkan oleh pembaharuan pasaran, aliran modal global dan model pembangunan berorientasikan eksport.

Walau bagaimanapun, naratif ini nampaknya berubah dengan pemahaman bahawa dalam rangka kerja yang berpangkalan di AS, kebanyakan faedah tidak terakru kepada negara atau rakyat China.

Secara khusus, dokumen itu menunjukkan isu seigniorage AS.

Seigniorage

Ia berpendapat bahawa untuk menghasilkan bil $100 berharga kira-kira 17 sen. Walaupun negara-negara di seluruh dunia terpaksa mengeluarkan barangan atau menyediakan perkhidmatan bernilai $100 untuk memperoleh hasil ini, AS dapat menjana jumlah ini secara bebas kurang daripada satu per lima ratus daripada harga pasaran.

MFA mendakwa bahawa Amerika Syarikat,

…menggunakan nota kertas yang tidak bernilai untuk merompak sumber dan kilang negara lain.

Shah menambah,

Apa yang China dapat hanyalah kacang…$3 trilion rizab selepas 4 dekad bekerja keras, manakala AS mencetak dan mengagihkan $13 trilion...dalam tempoh 3 tahun yang lalu semasa covid.

Ketidakstabilan yang lebih luas

Akhbar China juga menyatakan bahawa dasar AS adalah punca ketidakstabilan ekonomi global kewangan pasaran.

Sebagai contoh, berikutan dasar ultra longgar Fed yang berpanjangan, penilaian aset melonjak secara tidak mampan.

Pusingan U yang mendadak dan drastik kepada dasar hiper-agresif telah mendorong aliran keluar modal yang besar daripada pasaran baru muncul, mengakibatkan ketidaktentuan kewangan, kegawatan ekonomi, mata wang yang susut nilai dan inflasi import yang tinggi.

Kerajaan China juga memilih untuk memetik kes kejatuhan Jepun pada tahun 1980-an.

Persenjataan dolar

Sebagai cabang hal ehwal luar negeri kerajaan China, MFA menyatakan,

Hegemoni ekonomi dan kewangan Amerika telah menjadi senjata geopolitik.

Menurut MFA, sekatan AS telah menjadi lebih kerap, meningkat 933% yang luar biasa antara 2000 dan 2021.

Andy Schectman, Presiden Miles Franklin Precious Logam, percaya bahawa keganasan sekatan Rusia susulan perang Ukraine telah memberi kesan buruk terhadap kepercayaan global terhadap dolar.

Satu era baru

Mata wang Fiat secara teorinya tidak terhad tetapi telah terikat dengan masa mengikut sejarah.

Kebangkitan dan kejatuhan mereka ditentukan oleh realiti ekonomi semasa, keharusan politik dan sikap masyarakat terhadap penerbit.

Selalunya, mata wang fiat telah melambung daripada kewujudan kerana tuntutan politik jangka pendek cenderung diutamakan daripada kemampanan ekonomi jangka panjang.

Akibatnya, penjual menuntut kuantiti mata wang fiat yang lebih tinggi, menghakis kuasa beli.

Ejen ekonomi yang pernah menjadikan mata wang itu berdaya maju, kemudian akan melihat keping kertas yang sama dengan kecurigaan yang cemas.

Setiap mata wang rizab dalam sejarah, seperti Florentine Florin, Ducat Venetian, Real Sepanyol dan British Sterling, telah menyaksikan zaman kegemilangan yang gemilang diikuti dengan kematiannya yang akhirnya sebagai batu asas nilai ekonomi yang diterima.

Pentadbiran China bertaruh bahawa dolar tidak akan berbeza.

Dengan negara kini melemparkan beban penuhnya ke belakang penyahdolarisasi, ini berpotensi untuk merangsang pencarian global untuk mata wang pencabar baharu dan berlepas dari ketidakdisiplinan rejim yang diterajui dolar (atau mana-mana fiat).

Dengan rangka kerja monetari alternatif menjadi salah satu perkara yang perlu dibincangkan, Sidang Kemuncak BRICS pada Ogos 2023 boleh menawarkan peta jalan yang berpotensi.

Bersemangat untuk melepaskan diri daripada pergantungan dolar, Schectman menjangkakan bahawa negara-negara ini berkemungkinan akan berunding tentang peralihan ke arah komoditi wang, atau penciptaan mata wang tetap yang ditambat pada unit komoditi yang dipilih.

Jika peralihan sedemikian menjadi kenyataan, dolar sudah pasti akan kehilangan sebahagian besar daya tarikannya dalam pasaran global.

Ini akan menimbulkan cabaran baharu kepada kerajaan BRICS juga, dengan pengurangan akses kepada pasaran bon Amerika yang sangat cair yang kini merupakan sumber modal sedia ada.

Oleh itu, Shah percaya bahawa sebarang usaha mata wang baharu akan menuntut konsensus ke atas model penjanaan modal dan rangka kerja teguh yang menawarkan perlindungan mekanisme wang komoditi.

Adakah Amerika Syarikat terikat?

Negara-negara yang mempunyai rizab komoditi yang besar di mana sistem monetari baharu boleh ditambat kini mungkin berada dalam peningkatan.

Selanjutnya, disebabkan hubungan tidak simetri dengan dolar, Shah percaya bahawa jumlah China pembuatan kapasiti sentiasa dipanjangkan dan dikurangkan nilai (sebagai alternatif, dolar telah terlebih nilai), menunjukkan masa sukar di hadapan untuk pekerja domestik dan rak kosong untuk pembeli antarabangsa.

Tanpa akses yang selesa kepada buruh murah global dan import perkilangan, lebih banyak pengeluaran akan terpaksa beralih ke hab domestik di AS.

Bagaimanapun, Shah menjangkakan bahawa mengorientasikan semula pengeluaran domestik akan menjadi proses yang menyakitkan bagi AS kerana,

Gaji (Amerika) dinaikkan secara buatan. Anda tahu dalam ekonomi di mana lebih 180 negara telah meletakkan simpanan mereka, secara automatik semua sektor mereka akan meningkat nilainya...Semua sektor meningkat.…

Dia menganggarkan bahawa tahap gaji perlu dikurangkan sebanyak 60% untuk menjadikan pengeluaran domestik berdaya maju.

Pergolakan ini akan menurunkan taraf hidup secara menyeluruh dan membawa kepada kejatuhan dalam penilaian kewangan, terutamanya produk derivatif yang kini sangat terikat walaupun dalam kononnya selamat. pencen pelaburan dana.

Sebaliknya, Schectman memberi amaran bahawa keputusan pemegang dolar antarabangsa untuk berpaling daripada dolar akan mencetuskan inflasi yang berterusan di Amerika Syarikat, yang memerlukan peralihan kepada kadar yang lebih tinggi dan membawa kepada kejatuhan harga aset.

Dalam persekitaran sedemikian, tahap kebolehpercayaan kadar boleh dinaikkan perlu dilihat.

Memandangkan pembayaran faedah negara sahaja berjumlah lebih $850 bilion tahun ini; beban hutang AS yang besar; peningkatan tahap kemiskinan dan prospek permintaan dolar yang semakin berkurangan, Shah menjangkakan bahawa kerajaan AS sendiri mungkin cuba menyokong pencarian alternatif kewangan.

Schectman bersetuju bahawa terdapat kekurangan keazaman Amerika untuk mengekalkan hegemoni dolar AS memandangkan salah satu rakan kongsi utamanya, Arab Saudi menyatakan bahawa ia akan melihat untuk berdagang minyak dalam mata wang alternatif, yang boleh mencetuskan penurunan mendadak dalam permintaan dolar sedia ada.

Nampaknya beberapa bank pusat telah bersiap sedia untuk kemungkinan seperti itu, dengan kegelisahan permintaan untuk, dan penghantaran pulang emas sejak beberapa tahun kebelakangan ini.

Emas, kerana ia telah mengekalkan hubungan yang kukuh dengan nilai monetari yang diterima selama beribu-ribu tahun. Pembaca yang berminat boleh mengetahui lebih lanjut mengenai perkara ini disini.

Schectman percaya bahawa pihak berkuasa juga mungkin cuba membawa masuk Mata Wang Digital Perbankan Pusat (CBDC) untuk mengisi kekosongan yang mungkin ditinggalkan oleh dolar.

Nota: Temu bual Dr Shah telah dijalankan dalam bahasa Inggeris dan Hindi. Walaupun saya telah cuba memetik kenyataan yang dibuat dalam bahasa Inggeris, sebarang terjemahan dalam petikan yang disisipkan adalah milik saya sendiri.