Bukan Sekadar Bentuk Wang Yang Berbeza

Pentadbiran Biden telah mengecewakan privasi kewangan dan mata wang digital bank pusat (CBDC), tetapi tidak seolah-olah dasar mereka adalah rehat dari masa lalu. The Pentadbiran trump, seperti pentadbiran Biden, memihak kepada CBDC dan pengawasan kewangan tambahan, walaupun untuk diri sendiri dompet digital.

Memang benar, Presiden Trump memveto Akta Pencegahan Pengubahan Wang Haram 2020, pengembangan terbaru rejim Akta Rahsia Bank. Tetapi itu hanya teknikaliti-Trump memveto Akta Kebenaran Pertahanan Negara, sebuah rang undang-undang Kongres yang diisi dengan semua jenis item "mesti lulus", termasuk Akta Pencegahan Pengubahan Wang Haram.

Kedua-dua pentadbiran, sebenarnya, telah melakukan lebih daripada meneruskan tradisi masa lalu. Selama beberapa dekad, kerajaan persekutuan telah memperluaskan pengawasan kewangan dan penglibatan persekutuan dalam wang.

Jadi pengumuman minggu lepas–yang secara teknikalnya, bukan perkara baru pengumuman–bahawa Perbendaharaan AS "akan mengadakan kumpulan kerja antara agensi untuk meneroka pembangunan CBDC" sepatutnya tidak mengejutkan.

Pada bulan September, pentadbiran mengeluarkan satu siri laporan pada aset digital. Sebagai rakan sekerja saya Nick Anthony menunjukkan, laporan itu menunjukkan pentadbiran mahu meluaskan pengawasan kewangan. Ia adalah hampir tidak selesa bahawa "Perbendaharaan, sama seperti Rizab Persekutuan, menyatakan dalam laporannya bahawa ia belum memutuskan secara rasmi untuk mengeluarkan CBDC."

Sudah tentu, pada acara Institusi Brookings pada bulan Oktober, Setiausaha Bahagian Kewangan Dalam Negeri Nellie Liang mengumumkan Perbendaharaan telah komited untuk "mempromosikan usaha selanjutnya untuk memajukan CBDC." Kedengarannya sangat mesra CBDC.

Masalah yang sama timbul minggu lalu apabila Liang mempromosikan kumpulan kerja baharu itu.

Ya, Liang berhati-hati untuk menunjukkan "Fed juga telah menekankan bahawa ia hanya akan mengeluarkan CBDC dengan sokongan cawangan eksekutif dan Kongres, dan lebih luas lagi orang ramai." Jadi, adakah kumpulan kerja baharu itu tanda kepada Fed? Adakah Perbendaharaan menyokong Fed? (Sekurang-kurangnya satu bekas pegawai telah menyatakan pentadbiran Biden "cuba mendesak kerajaan kita untuk melancarkan dolar digital" kerana "ia akan menyesakkan" crypto.)

Bagi orang awam yang lebih luas, nampaknya pentadbiran tidak begitu peduli dengan apa yang mereka fikirkan. Sebagai contoh, ambil maklum balas Liang kepada soalan tentang kadar pengambilan CBDC yang sangat rendah di negara lain, seperti Nigeria.

Pengalaman CBDC Nigeria adalah satu bencana. Seperti yang telah ditulis oleh Nick Anthony, warga Nigeria tidak mahu CBDC. Kerajaan telah menggunakan semua jenis helah dan insentif kewangan untuk meningkatkannya kadar pengambilan yang tidak terhingga, tetapi tiada apa yang berjaya. Akhirnya, kerajaan memutuskan untuk mengehadkan ketersediaan wang tunai dengan teruk sehingga menyebabkan kekurangan mata wang kertas. (Mahkamah Agung Nigeria diperintah menentang Presiden dan berkata acara ini "menunjukkan demokrasi negara [adalah] kepura-puraan semata-mata dan kini digantikan dengan autokrasi.")

Apabila ditanya tentang pengambilan yang rendah, Liang membuat dakwaan yang berani–ia berani kerana orang ramai yang lebih luas telah menolak CBDC di mana-mana–bahawa “permintaan untuk dolar digital” akan menjadi “faktor utama”. Dia kemudian mengulangi baris standard tentang keinginan Fed untuk mendapatkan sokongan. (Pergi ke pada 32:40 tandakan untuk soalan dan jawapan penuh).

Tetapi dia baru sahaja memanaskan badan. Dia terus "mengingatkan" pendengar bahawa:

Dolar digital hanyalah bentuk digital liabiliti bank pusat semasa, ia hanyalah bentuk wang yang berbeza...beberapa sebab negara melaksanakannya ialah mereka merasakan mereka perlu mempunyai hubungan dengan orang ramai apabila mereka berhenti menggunakan wang tunai secara teratur. Di AS ia tidak sepenuhnya jelas yang diperlukan.

Liang tahu sepenuhnya bahawa CBDC tidak hanya “bentuk wang yang berbeza.” Apabila berlapis-lapis atas rejim pengawasan kewangan yang sedia ada, memang begitu banyak lagi. Malah di luar Amerika Syarikat, pegawai antarabangsa melaksanakan CBDC (dan apa yang dipanggil program perintis) secara terbuka menyokong mekanisme pengawasan dan kawalan yang dipertingkatkan yang disediakan CBDC.

Ketua Bank of International Settlements, sebagai contoh, telah berkata "Perbezaan utama dengan CBDC ialah bank pusat akan mempunyai kawalan mutlak ke atas peraturan dan peraturan yang akan menentukan penggunaan ungkapan liabiliti bank pusat itu, dan juga kami akan mempunyai teknologi untuk menguatkuasakannya." (Untuk lebih lanjut mengenai risiko CBDC, lihat digital ini Penerbitan Cato.)

Seperti yang Nick dan saya telah tunjukkan besar terperinci, CBDC tidak akan memberikan apa-apa faedah unik kepada rakyat Amerika berbanding dengan teknologi sedia ada, dan risikonya melebihi manfaat yang dikatakan.

Kes untuk CBDC AS adalah minggu yang luar biasa, dan adalah perkara yang baik bahawa Majority Whip Tom Emmer (R-MN) dan rakan sekerja Perkhidmatan Kewangan Rumahnya cuba menghalang Fed daripada mengeluarkan CBDC runcit. Pada hari Khamis, 9 Mac, Whip Emmer akan berada di Cato untuk membincangkan isu ini dan memperkenalkan a Perbincangan panel bertajuk: Meneroka Risiko Mata Wang Digital Bank Pusat.

Sebenarnya CBDC adalah terutamanya percubaan kerajaan untuk melindungi kedudukan istimewanya dan menggunakan lebih kawalan ke atas wang.

CBDC bukan "hanya bentuk wang yang berbeza." Tiada had untuk tahap kawalan yang boleh dikenakan kerajaan ke atas rakyat jika wang adalah elektronik semata-mata and disediakan secara langsung oleh kerajaan. CBDC akan memberi pegawai persekutuan kawalan sepenuhnya ke atas wang yang masuk dan keluar dari akaun setiap orang.

Tahap kawalan kerajaan ini tidak serasi dengan kebebasan ekonomi dan politik.

Jika Kongres benar-benar mahu menyediakan lebih banyak akses kepada pasaran kewangan dan memastikan lebih banyak inovasi dalam perkhidmatan kewangan, ahli harus menyokong lebih banyak inovasi dan persaingan persendirian. Mereka harus berusaha untuk mengurangkan monopoli dan peraturan kerajaan sambil memastikan bahawa Fed tidak dapat mengeluarkan CBDC.