Nvidia memenangi perlumbaan AI, tetapi tidak mampu untuk tersandung

Mungkin tiada syarikat teknologi, malah Microsoft atau Google, yang lebih bersedia daripada Nvidia untuk meraih faedah jangka pendek yang ketara daripada perlumbaan untuk membina keupayaan kecerdasan buatan generatif.

Inilah masalahnya: Semua orang sudah mengetahuinya.

Harga saham Nvidia telah meningkat lebih daripada dua kali ganda dalam tempoh enam bulan yang lalu. Itu menjadikannya saham berprestasi terbaik dalam keseluruhan S&P 500 pada masa itu. Nilai pasaran pembuat cip itu kini telah mengatasi Tesla dan Platform Meta induk Facebook dan hampir mengatasi Berkshire Hathaway—semua syarikat yang jauh lebih besar dari segi hasil tahunan. Bernstein Research juga menilai Nvidia sebagai salah satu saham paling ramai dalam sektor cip, dan satu daripada hanya dua yang kekal dalam desil paling sesak sejak dua bulan lalu, menurut Ann Larson, pengarah penyelidikan kuantitatif untuk firma itu.

Sebahagian besar keuntungan Nvidia telah datang dalam tempoh tiga bulan yang lalu, apabila pelancaran awam chatbot berkuasa AI yang dipanggil ChatGPT pada akhir November mencetuskan gelombang semangat baharu untuk apa yang dipanggil AI generatif, dan bagaimana ia boleh merevolusikan perkhidmatan seperti carian internet , reka bentuk produk, penulisan dan pengaturcaraan. Teknologi baharu ini memerlukan kuasa pengkomputeran yang sengit di pusat data, di mana Nvidia telah membina perniagaan yang besar dan berkembang untuk pemproses grafik dan perisian yang direka untuk aplikasi AI. Syarikat itu membuat banyak pengumuman pada hari Selasa sebagai sebahagian daripada persidangan pembangun GTC tahunannya yang kebanyakannya menumpukan pada peluang AI generatif.

BAGAIMANA GOOGLE MENJADI BERHATI-HATI TERHADAP AI DAN MEMBERI PEMBUKAAN MICROSOFT

Pengumuman tersebut kebanyakannya bersifat teknikal tetapi tetap mengagumkan Wall Street. Matt Ramsay dari TD Cowen menyifatkan acara itu sebagai menunjukkan "pemimpin yang melarikan diri dalam apertur meluaskan AI lebih jauh," manakala Mark Lipacis dari Jefferies berkata perkembangan itu memajukan kedudukan Nvidia sebagai "standard de-facto untuk AI dan aplikasi AI generatif," dalam nota kepada pelanggan. Nvidia juga mengadakan mesyuarat penganalisis selepas loceng penutupan Selasa, di mana Ketua Pegawai Kewangan Colette Kress berkata syarikat itu melihat "lebih banyak permintaan" daripada pelanggan awan utamanya, walaupun berbanding dengan prospek kukuh yang diberikannya dalam panggilan pendapatan terakhirnya sebulan yang lalu .

Kisah berterusan

BACA PADA APLIKASI PERNIAGAAN FOX

Itu membantu menaikkan stok lebih daripada 4% pada hari Rabu. Saham Nvidia kini memperoleh lebih 60 kali ganda pendapatan hadapan—tahap yang saham tidak menentu hanya dilihat sekali sebelum ini dalam dekad yang lalu. Itu telah menimbulkan sedikit kebingungan bagi penganalisis yang bersemangat tentang prospek Nvidia tetapi mengetahui dengan baik sifat kitaran pasaran semikonduktor—dan Nvidia khususnya. Menurut data FactSet, harga saham Nvidia telah melonjak melebihi 50 kali ganda pendapatan ke hadapan tiga kali sejak akhir 2017, hanya untuk jatuh pada tempoh kelemahan permainan, peralihan dalam perbelanjaan pusat data dan perubahan yang tidak menentu dalam permintaan daripada pelombong mata wang kripto.

BIL GATES BERKATA AI MENDATANGKAN ANCAMAN KEPADA ENJIN PENCARIAN POPULAR

Adakah kali ini akan berbeza? Perniagaan Nvidia yang berkaitan dengan AI generatif bergantung hampir sepenuhnya pada perbelanjaan modal oleh gergasi teknologi terbesar dunia—Microsoft dan Google, khususnya. Kedua-duanya telah melancarkan rancangan agresif sepanjang bulan lalu untuk menggabungkan AI generatif ke dalam perkhidmatan seperti carian dan perisian pejabat; Bot sembang Bard Google dilancarkan kepada umum pada hari Selasa. Tim Arcuri dari UBS mengunjurkan dalam nota minggu lepas bahawa AI generatif boleh menambah permintaan secara amnya untuk cip grafik atau GPU bernilai $10 bilion hingga $15 bilion, dalam tempoh satu atau dua tahun akan datang. Penganalisis pada masa ini menjangkakan pendapatan tahunan Nvidia mencecah $46 bilion dalam tempoh tiga tahun, yang membayangkan kadar pertumbuhan tahunan purata 20%—kepantasan yang ketara bagi pembuat cip pada skala Nvidia.

Tetapi belanja modal pusat data tidak berjalan pada kadar yang sama. Dan Nvidia mungkin menghadapi persaingan yang semakin meningkat daripada Advanced Micro Devices, yang melancarkan cip GPUnya sendiri untuk pusat data. Namun, peluang Nvidia dilihat terlalu baik untuk dilepaskan atas nama berhati-hati. Joseph Moore dari Morgan Stanley menaik taraf saham kepada penarafan beli minggu lepas, walaupun sambil menyatakan penilaian "telah berpindah ke stratosfera." Dalam laporannya, Encik Moore menyatakan bahawa "pembangunan AI generasi adalah terlalu megatrend untuk terganggu oleh kebimbangan taktikal." Saham Nvidia mungkin sukar untuk dipertaruhkan pada tahap ini, tetapi pertaruhan terhadap syarikat itu nampaknya tidak bijak juga.