"Peringkat 'purgatori' yang berterusan bagi kitaran semikonduktor terus berkuat kuasa sepenuhnya ketika kita menuju ke musim pendapatan 2Q22," tulis penganalisis Deutsche Bank Ross Seymore.
Saham separa telah terjejas dalam beberapa bulan kebelakangan ini, dengan pelabur menarik diri daripada sektor itu sebagai tindak balas kepada persekitaran makroekonomi yang mencabar. The
Indeks Semikonduktor PHLX
(SOX) susut hampir 30% setakat tahun ini, manakala saham pemangku seperti
NXP
Semikonduktor (ticker:
NXPI
),
Teknologi mikron
(
MU
),
Intel Corp
(
INTC
), Dan
Advanced Micro Devices
(
AMD
) semuanya telah kehilangan lebih 20%.
Terdapat banyak sebab untuk penarikan balik. Untuk satu, pelabur masih bimbang bahawa penutupan Covid-19 di China akan mengekang permintaan semikonduktor lebih lama daripada yang dijangkakan, walaupun beberapa gangguan rantaian bekalan mula berkurangan. Di samping itu, permintaan untuk semikonduktor mungkin menjadi lemah, terutamanya untuk cip yang digunakan dalam komputer peribadi apabila pasaran PC menjadi sejuk.
Musim pendapatan mungkin tidak akan meredakan kebimbangan tersebut, walaupun penganalisis secara meluas menjangkakan syarikat separuh sama ada secara sederhana mengatasi jangkaan pendapatan suku kedua atau jatuh sejajar dengan konsensus, dirangsang oleh asas kewangan yang kukuh. Itu boleh membawa kepada perhimpunan jangka pendek pada bulan Ogos, tulis penganalisis Citi Christopher Danely dalam nota penyelidikan, sambil menambah bahawa ia tidak akan cukup untuk mengubah sentimen pelabur yang meluas dalam jangka masa panjang.
“Hampir setiap pelabur yang kami temui adalah menurun mengenai asas semikonduktor dan percaya pembetulan akan datang kepada hampir setiap syarikat dalam kumpulan itu," kata Danely.
Penganalisis terutamanya lemah terhadap syarikat yang mempunyai pendedahan tinggi kepada pasaran permainan dan komputer peribadi, seperti Intel, yang melaporkan pendapatan selepas pasaran ditutup pada hari Khamis.
“Kami menjangkakan laporan dan panduan yang lemah daripada INTC, dengan memburukkan titik data di sekitar PC dan makro mungkin menyebabkan [syarikat] tidak dapat mengekalkan panduan CY22 setahun penuhnya,” tulis Seymore dari Deutsche Bank. Dia menjangkakan kelembutan ini akan bertahan sehingga 2024, dan mengekalkan penarafan Tahan pada saham.
Mungkin masih ada lapisan perak. Wall Street berharap syarikat yang kurang pendedahan PC akan berprestasi lebih baik daripada jangkaan dan mengeluarkan panduan kukuh untuk suku ketiga. Itulah sebabnya Danely membuka jam tangan pemangkin positif 90 hari pada NXP Semiconductor dan
ON Semikonduktor
(
ON
). Kedua-dua syarikat mengeluarkan cip yang digunakan secara meluas dalam pasaran akhir industri, seperti industri automobil, yang beliau percaya akan bertahan lebih baik dalam persekitaran makro semasa.
Penganalisis Bank of America Vivek Arya bersetuju, sambil menambah bahawa syarikat yang terdedah kepada perisian awan dan pusat data juga bersedia untuk memberikan pandangan yang lebih baik. Beberapa pilihannya termasuk
Nvidia
(
NVDA
) dan AMD.
Saham cip juga boleh rali jika Kongres meluluskan Akta Cip untuk Amerika, rang undang-undang yang lama ditunggu-tunggu yang akan membenarkan kira-kira $52 bilion dalam bentuk geran dan pinjaman untuk pembuat cip AS. Pemimpin Senat menyasarkan untuk meluluskan undang-undang sebelum Kongres berhenti pada bulan Ogos.
Tetapi walaupun undang-undang itu diluluskan, ia akan "mengambil masa berbulan-bulan untuk wang itu keluar," mengingatkan penganalisis Capital Alpha Robert Kaminski, yang boleh menangguhkan faedah untuk saham cip. Di samping itu, ramai pelabur terus percaya bahawa sektor itu terus menjadi terlalu dinilai, dan mungkin menahan sehingga mereka melihat penganalisis mengurangkan anggaran pendapatan sesaham mereka sebanyak 20% di seluruh papan, tulis Danely.
Syarikat separuh akan melaporkan pendapatan sepanjang penghujung bulan Julai dan sehingga bulan berikutnya. Texas Instruments melaporkan pada hari Selasa, diikuti oleh QUALCOMM pada hari Rabu dan Intel pada hari Khamis. ON, AMD, dan Nvidia akan menyiarkan pendapatan pada bulan Ogos.
Tulis kepada Sabrina Escobar di [e-mel dilindungi]