Oaktree's Marks Melihat 'Tawar-Tawar Hebat' Akan Datang Apabila Kemelesetan Menjelma

(Bloomberg) — Pengasas bersama Oaktree Capital Group LLC, Howard Marks sedang bersiap sedia untuk salah satu peluang pembelian terbaik sejak krisis kewangan global apabila kadar faedah yang lebih tinggi dan kemelesetan yang menjulang mendorong lebih banyak syarikat mengalami kesusahan.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Selepas menyelesaikan pulangan "sederhana" sebahagiannya disebabkan oleh kredit murah dalam beberapa tahun kebelakangan ini, firma yang berpangkalan di Los Angeles dengan aset kira-kira $163 bilion sedang mencari untuk membiayai syarikat-syarikat yang bergelut untuk membayar balik hutang.

"Sekarang masa kita kembali," katanya kepada pelabur di Singapura minggu ini dan dalam wawancara berikutnya dengan Bloomberg News.

Marks meramalkan inflasi AS berkemungkinan memuncak, dan menjangkakan kadar akan kekal menghampiri paras 5% dalam tempoh 5 hingga 10 tahun akan datang. Peralihan yang mengiringi dalam selera pengguna di samping kos pinjaman yang lebih tinggi akan membawa kepada "kesusahan yang ketara" di banyak syarikat, katanya.

"Setahun lalu tinjauan itu dianggap sempurna dan saya fikir kita akan mencapai tahap di mana mereka menganggapnya tiada harapan," katanya mengenai pelabur. “Dan ketika itulah anda mendapat pembelian besar. Itulah apabila anda menjadi pembeli aset murah dan pembuat pinjaman pada hasil tinggi dengan keselamatan.”

Pasaran kredit telah meningkat apabila Rizab Persekutuan menaikkan kadar pada kadar terpantas sejak awal 1980-an. Bank-bank yang bersetuju untuk menghentikan pinjaman pada satu harga bulan lalu mendapati bahawa selera telah berubah dan dana menuntut hasil yang lebih tinggi. Itu mendorong firma yang pakar dalam hutang bermasalah untuk bersedia menghadapi potensi ledakan.

Marks berkata kerugian bagi bank dalam perjanjian pinjaman jambatan gantung telah merosakkan pasaran kredit. Satu contoh ialah pengambilalihan Twitter Inc. Elon Musk membebankan firma itu dengan hampir $13 bilion hutang yang kini berada di tangan bank-bank Wall Street yang bergelut untuk memunggahnya kepada pelabur.

Kisah berterusan

Selepas jualan hutang yang tidak tepat pada masanya, bank telah terpaksa menjual pinjaman pada diskaun serendah 70 sen pada dolar, lapor Bloomberg sebelum ini.

"Bayangkan sahaja magnitud kerugian itu," kata Marks.

Dan sementara syarikat korporat Amerika secara keseluruhannya tidak terlalu dipengaruhi, kesusahan itu semakin meningkat, katanya.

“Ini akan menjadi pasaran pembeli dan pasaran pemberi pinjaman. Kami akan mempunyai peluang yang lebih baik,” katanya, sambil menambah bahawa pembelian teknologi sejak 13 tahun lalu telah menyebabkan pengumpulan hutang. “Kami akan mencari di antara runtuhan untuk tawaran hebat.”

–Dengan bantuan daripada Paula Seligson.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP