Occidental Petroleum, US Steel Dan 3 Saham Lain Yang Kelihatan Baik Pada Aliran Tunai

Katakan anda menjalankan perniagaan penghantaran makanan yang berjaya. Dua tahun lalu anda membelanjakan $1 juta untuk membeli sedozen trak baharu. Pada buku dan rekod cukai anda tahun ini, anda akan menolak $200,000 daripada pendapatan (keuntungan) anda yang mencerminkan susut nilai pada trak tersebut. Tetapi anda sebenarnya tidak mengeluarkan sebarang wang tunai; awak buat macam tu dua tahun lepas.

Itulah contoh perbezaan antara pendapatan yang dilaporkan dan aliran tunai. Penganut mengatakan bahawa aliran tunai memberikan gambaran yang lebih benar tentang kesihatan perniagaan daripada pendapatan yang dilaporkan. Pandangan saya: Mereka hanyalah kanta yang berbeza untuk melihat realiti.

Berikut ialah lima saham yang kelihatan baik kepada saya sekarang, dilihat melalui kanta aliran tunai.

Berita tersebar minggu lalu bahawa syarikat Warren Buffett, Berkshire Hathaway
BRK.B
, mempunyai kebenaran kawal selia untuk meningkatkan bahagiannya daripada Occidental Petroleum
OXY
stok sehingga 50%.

Melabur bersama Buffett selalunya merupakan strategi yang baik. Dia seorang penganalisis kewangan yang bijak yang nampaknya mempunyai kebijaksanaan dan perasaan naluri untuk pasaran.

Occidental kelihatan menarik kepada saya pada harga kira-kira $71. Ia menjual kira-kira lima kali aliran tunai dan enam kali aliran tunai percuma (iaitu aliran tunai tolak jumlah yang mungkin dikeluarkan oleh syarikat untuk perbelanjaan modal – dalam kes Occidental, perkara seperti peralatan penggerudian).

Keluli AS (X): Apa, dinosaur itu? Ya, United States Steel kelihatan bagus berdasarkan harga kepada aliran tunai, menjual kira-kira dua kali aliran tunai percuma. Pernah menjadi syarikat terbesar di Amerika, hari ini ia hanyalah saham bersaiz sederhana.

Dengan Rizab Persekutuan menaikkan kadar faedah dan dengan ramai ahli ekonomi menjangkakan kemelesetan tidak lama lagi (malah ada yang mengatakan ia sudah bermula), saham kitaran perindustrian tidak disenangi. Tambahan pula, harga saham (kira-kira $23 sesaham) hampir sama dengan harga sedekad yang lalu.

Jadi apa alasan duniawi yang ada untuk membeli? Secara mudahnya stok itu murah dengan banyak ukuran. Sepanjang dekad yang lalu, ia telah menguasai nisbah harga-ke-aliran-tunai median kira-kira 11; sekarang 1.9.

Jalan Negeri (STT) ialah penjaga utama bagi institusi kewangan dan penerbit utama dana dagangan bursa (ETF). Stoknya dijual kira-kira enam kali aliran tunai percuma.

Pasaran beruang pada tahun 2022 adalah kasar di State Street: Saham turun kira-kira 18% tahun ini. Tetapi saya fikir kedudukannya dalam industri kewangan adalah selamat, dan kewangannya kukuh.

Loews
L
, sebuah konglomerat yang dikawal oleh keluarga Tisch, meningkat sedikit tahun ini dalam pasaran menurun. Ia memiliki 89.6% daripada CNA FinancialCNA
(seorang penginsurans harta dan mangsa), dan 100% daripada Boardwalk Pipelines (pengedaran gas asli), Loews Hotels dan Altium Packaging.

Tisches mempunyai reputasi sebagai pembeli dan penjual syarikat yang bijak, tetapi pertumbuhan dan keuntungan tidak memberangsangkan sejak beberapa tahun kebelakangan ini. Saya suka saham terutamanya kerana ia tidak mahal, menjual lima kali ganda aliran tunai percuma.

Genetik Fulgent (FLGT), yang berpangkalan di Temple City, California, melakukan ujian genetik dan perubatan untuk pakar perubatan dan hospital. Hasil, yang kurang daripada $33 juta pada 2019, meningkat kepada hampir $1 bilion tahun lalu, dibantu oleh ledakan dalam ujian Covid-19.

Pelabur bimbang bahawa ledakan itu akan pudar, dan oleh itu mereka menganugerahkan saham Fulgent hanya penilaian sederhana — sebagai contoh, kurang daripada empat kali aliran tunai percuma. Syarikat itu hampir tanpa hutang, kualiti yang saya suka.

Rekod itu

Ini adalah 19^th ruangan yang saya tulis (bermula tahun 1999) mengenai saham yang kelihatan menarik berdasarkan harganya berbanding dengan aliran tunai. Purata pulangan satu tahun pada 18 lajur saya sebelum ini ialah 14.6%. Itu setanding dengan 9.5% untuk Indeks Jumlah Pulangan Standard & Poor dalam 18 tempoh yang sama. Kedua-dua angka mengambil kira dividen.

Sepuluh daripada 18 set pengesyoran telah mengatasi indeks, dan 12 telah menguntungkan.

Perlu diingat bahawa hasil lajur saya adalah hipotesis dan tidak boleh dikelirukan dengan hasil yang saya peroleh untuk pelanggan. Selain itu, prestasi masa lalu tidak meramalkan masa depan.

Pilihan tahun lepas adalah bodoh. Kelima-limanya merosot, dengan kerugian paling teruk ialah hampir 33% dalam Capital OneCOF
Kewangan (COF). Argan (AGX), MarineMax (HXO) dan Synchrony Financial semuanya bernasib lebih buruk daripada S&P 500, yang turun 4.2%.

Hanya Taylor Morrison HomeTMHC
menewaskan indeks, dan hampir tidak begitu: Ia merosot 3.2%. Secara keseluruhan, pilihan 2021 saya turun 19.1%. Semoga hasil tanaman tahun ini lebih baik.

Pendedahan: Saya memiliki stok Berkshire Hathaway secara peribadi dan untuk hampir semua pelanggan saya.